周四(2月11日)亞市早盤，現(xiàn)貨金價延續(xù)隔夜跌勢，小幅下行。此前，由于美國1月份CPI同比上漲7.5%，在對通脹的擔(dān)憂情緒支撐下，金價一度開始向每盎司1850美元的水平攀升，測試關(guān)鍵的交易水平。但隨著美聯(lián)儲3月會議可能升息50個基點的預(yù)期被市場重新定價，美國國債收益率和美元應(yīng)聲大漲，金價重新轉(zhuǎn)跌。

通脹再創(chuàng)40年新高，市場擔(dān)憂情緒升溫

隨著1月份通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，人們越來越擔(dān)心價格壓力可能會變得更糟，持續(xù)時間甚至?xí)^美聯(lián)儲的預(yù)期。7.5%的年度通貨膨脹率和6.0%的核心通貨膨脹率是1982年以來的最高水平，廣泛的價格上漲反映了強勁的需求。這可能會讓美國央行陷入困境，迫使其大幅收緊貨幣政策。

美國勞工部周四公布，美國消費者價格指數(shù)(CPI)1月份上漲0.6%，12月份上漲0.5。這一數(shù)據(jù)超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測的0.4%的普遍預(yù)期。該報告稱，今年整體通脹率上升了7.5%。年度通脹率也遠(yuǎn)高于預(yù)期，再次創(chuàng)下40年新高。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計通脹率將升至7.3%。

與此同時，剔除食品和能源成本的核心CPI上月上漲0.6%，高于去年12月的0.6%。報告稱:“這是過去10個月里，CPI第七次增長超過0.5%。”

CIBCEconomics資深分析師KatherineJudge稱，"這證實美聯(lián)儲需要迅速采取行動遏制通脹，因工資壓力在近幾個月只增不增。下個月，通脹可能會進(jìn)一步加速突破7%的關(guān)口，而核心通脹也將加速，因為能源價格上漲、基數(shù)效應(yīng)以及核心類別的強勁需求。”

美聯(lián)儲加息50基點預(yù)期升溫，美債收益率攜美元攀高

但隨著美聯(lián)儲3月會議可能升息50個基點的預(yù)期被市場重新定價，美國國債收益率和美元應(yīng)聲大漲。

一些分析師指出，黃金市場未能獲得進(jìn)一步買盤，是因為最新的通脹數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲下個月采取激進(jìn)行動的預(yù)期升溫。3月升息50個基點的預(yù)期繼續(xù)鞏固，市場目前正消化今年可能升息6次的預(yù)期。CIBC資深分析師KatherineJudge表示。"物價全面上漲鞏固了美聯(lián)儲的強硬立場，并增加了升息的緊迫性。"

CommonwealthFinancialNetwork投資管理部門負(fù)責(zé)人BrianPrice表示：“加息50個基點的可能性大增。10年期美國國債收益率目前在2%左右交易。我預(yù)計，在這份報告公布后，我們將看到1月份大部分時間普遍存在的波動性回歸。在通脹數(shù)據(jù)開始減弱之前，風(fēng)險資產(chǎn)可能會經(jīng)歷一段艱難的時期。”

道明證券(TDSecurities)全球策略主管BartMelek表示，黃金隔夜走勢表明黃金市場并不認(rèn)同美聯(lián)儲過于激進(jìn)的觀點。

Melek表示“不管債券市場的定價如何，我不確定黃金市場是否支持這樣的觀點，即美聯(lián)儲將采取必要措施，并遏制住飆升的通脹。我們目前有60%的可能性在3月加息50個基點，但這對黃金市場的影響尚無法確定。美聯(lián)儲仍然認(rèn)為通脹是暫時的，他們真的想摧毀經(jīng)濟(jì)嗎?”

目前芝加哥商品交易所聯(lián)邦觀察工具(CMEFedWatchTool)的預(yù)期是，美聯(lián)儲3月份加息0.5個百分點的可能性為98.6%。除了加息預(yù)期外，黃金市場最終也受益于其對沖通脹的吸引力。Melek稱，"各國央行可能會買入更多黃金，因通脹持續(xù)時間更長。"

兩方面因素拉扯，金價或陷入寬幅波動

目前黃金市場正處于一場推拉戰(zhàn)，美聯(lián)儲未來加息將打壓價格，而通脹加速將推高價格。

DailyFX策略師MichaelBoutros表示：“在那些認(rèn)為通脹將失控的人看來，目前正是買入黃金的難得的良機。但與此同時，美聯(lián)儲加息也對黃金不利。

這對黃金意味著什么?OANDA資深市場分析師EdwardMoya表示，在市場對美聯(lián)儲的緊縮周期更加確定之前，價格區(qū)間最可能在1800-1850美元之間。

Moya指出:“如果10年期美國國債突破2.00%，金價可能會出現(xiàn)短期走軟，但不應(yīng)該是熊市趨勢開始的信號。隨著通脹觸及更多類別，黃金可能開始表現(xiàn)得更像一種通脹對沖工具，因交易趨平可能會限制美元未來的漲勢。"

北京時間2月11日09:11，現(xiàn)貨黃金報1824.99美元/盎司。