本周(12月20日-26日當(dāng)周)，投資者將繼續(xù)密切關(guān)注奧密克戎變種的發(fā)展。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)最近一次政策會(huì)議的措辭更為強(qiáng)硬，這也將是本周吸引市場關(guān)注的主要事件。本周內(nèi)，英國、美國。加拿大等國GDP數(shù)據(jù)將出爐，同時(shí)美國PCE物價(jià)指數(shù)及日本CPI數(shù)據(jù)也將受到關(guān)注。央行方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)及日本央行將公布其貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，此外本周五為平安夜，紐約證券交易所及因圣誕節(jié)補(bǔ)休休市一日，香港交易所只交易早盤;歐元區(qū)各交易所因平安夜休市一日。

荷蘭上周日(12月19日)進(jìn)入封鎖狀態(tài)。隨著Omicron變體的迅速蔓延，在圣誕節(jié)和新年假期之前，幾個(gè)歐洲國家面臨實(shí)施更多新冠限制的可能性。這使得原油需求前景擔(dān)憂升溫，美原油開盤一度下跌近3%，創(chuàng)近兩周新低至68.75美元/桶。

本周市場熱點(diǎn)

①周一(12月20日)，新西蘭11月貿(mào)易帳，英國12月CBI工業(yè)訂單差值。

②周二(12月21日)，德國1月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)、英國12月CBI零售銷售差值、加拿大10月零售銷售月率、美國第三季度經(jīng)常帳、歐元區(qū)12月消費(fèi)者信心指數(shù)、澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

③周三(12月22日)，英國第三季度GDP年率、美國第三季度實(shí)際GDP、第三季消費(fèi)者支出、第三季核心PCE物價(jià)指數(shù)及12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、日本央行公布10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

④周四(12月23日)，美國11月PCE物價(jià)指數(shù)、美國11月個(gè)人支出、加拿大10月季調(diào)后GDP、美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、日本央行行長黑田東彥發(fā)表講話。

⑤周五(12月24日)，日本11月全國CPI數(shù)據(jù)。

本周假期提醒

周五，因平安夜：

英國倫敦證券交易所提前于北京時(shí)間20:30收市;

美國CM旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易全天暫停;

中國香港交易所當(dāng)天只進(jìn)行早盤交易，12:00-12:10之間隨機(jī)收市;

澳大利亞悉尼證券交易所提前于北京時(shí)間11:10休市;

德國法蘭克福證券交易所休市一日;

意大利米蘭證券交易所休市一日;

西班牙馬德里證券交易所休市一日;

法國巴黎證券交易所提前于北京時(shí)間21:05收市;

美國紐約證券交易所休市一日

周一開盤行情

上周回顧

【加拿大央行重申2%通脹目標(biāo)將把就業(yè)最大化納入使命范圍】加拿大央行將在未來五年維持2%的通脹目標(biāo)，但允許小幅超過目標(biāo)以支持可持續(xù)的就業(yè)最大化。在周一與加拿大政府聯(lián)合發(fā)布的聲明中，增加了一項(xiàng)新要求，即必要情況下，官員將使用1%-3%的控制區(qū)間來“繼續(xù)”支持就業(yè)水平，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)以通脹目標(biāo)為首要。

【OPEC上調(diào)第一季度石油需求預(yù)測料新病毒變種的影響溫和且短暫】石油輸出國組織(OPEC)大幅上調(diào)了對第一季度全球石油需求的預(yù)測，因?yàn)殡m然今年的需求復(fù)蘇一定程度上受到新冠病毒變種Omicron的影響而推遲，但該毒株帶來的總體風(fēng)險(xiǎn)仍然有限。根據(jù)該組織研究部門的月度報(bào)告，OPEC將第一季度的日均消費(fèi)量預(yù)測提高了110萬桶，這與疫情爆發(fā)前通常年份的按年需求增長相當(dāng)。

【美國11月PPI同比大增9.6%刷新歷史記錄】美國11月PPI同比增長9.6%，增幅創(chuàng)2010年開始統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)以來最大且高于預(yù)期值9.2%;核心PPI同比增長7.7%，增幅創(chuàng)紀(jì)錄新高并高于預(yù)期值7.2%，突顯投入成本攀升將推升已經(jīng)“高燒”的消費(fèi)物價(jià)。由于運(yùn)輸瓶頸，需求旺盛和勞動(dòng)力短缺，原材料成本今年漲勢迅猛。許多企業(yè)已經(jīng)通過漲價(jià)成功將這些增加的成本轉(zhuǎn)嫁給了客戶，最新PPI報(bào)告預(yù)示未來幾個(gè)月消費(fèi)物價(jià)將進(jìn)一步上漲。

【美國12月10日當(dāng)周，API原油庫存減少81.5萬桶，庫欣原油庫存增加225.7萬桶，汽油庫存增加42.6萬桶，精煉油庫存減少101.6萬桶】

【美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，將加快減碼】美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0%-0.25%不變，維持超額儲(chǔ)備金利率在0.15%不變，維持貼現(xiàn)利率在0.25%不變。將Taper(減碼QE)提高一倍，至每個(gè)月300億美元，即每個(gè)月的美國國債購買規(guī)模降低200億美元、抵押貸款支持證券(MBS)減少100億美元。美國經(jīng)濟(jì)仍然面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括那些新出現(xiàn)的(奧密克戎等)新冠肺炎變異毒株。就業(yè)人口增幅是穩(wěn)固的，失業(yè)人口已經(jīng)持續(xù)下降。刪除決議聲明中關(guān)于“通脹是暫時(shí)的”這一表述。美聯(lián)儲(chǔ)最新點(diǎn)陣圖顯示：美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)測中值為明年將加息3次，2023年再加息3次。

【美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：因通脹上升加速縮債，點(diǎn)陣圖并不代表行動(dòng)計(jì)劃】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和前景證明應(yīng)該加快債券縮減，通脹上升是加速縮債的原因，有望到明年3月中完成購債減碼;鮑威爾稱，經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)最大化就業(yè)方面正迅速取得進(jìn)展，我們預(yù)計(jì)明年將實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的利率預(yù)測并不代表行動(dòng)計(jì)劃，不能認(rèn)為明年加息是必然的。

【EIA報(bào)告：美國上周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少458.4萬桶至4.283億桶】美國截至12月10日當(dāng)周，EIA庫欣地區(qū)原油庫存增加129.4萬桶，汽油庫存減少71.9萬桶，精煉油庫存減少285.2萬桶，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1170萬桶/日不變。

【歐洲央行行長拉加德：歐洲央行不太可能在2022年加息。少數(shù)幾名成員不同意一攬子計(jì)劃的某些部分。不需要修改資產(chǎn)購買計(jì)劃(APP)的任何形式或規(guī)模。緊急抗疫購債計(jì)劃(PEPP)的重啟需要管委會(huì)作出決定。通脹前景可能面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，將在2022年大部分時(shí)間高于2%，但中期通脹將繼續(xù)低于目標(biāo)，長期通脹預(yù)期接近2%;上調(diào)2021-23年通脹預(yù)期。疫情防控措施可能會(huì)推遲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，奧密克戎變異毒株對經(jīng)濟(jì)影響還有待評估。供應(yīng)瓶頸將伴隨我們一段時(shí)間，應(yīng)該在2022年會(huì)得到緩解】

【英國央行12月決議意外加息15個(gè)基點(diǎn)至0.25%，但維持購債規(guī)模不變。英國央行表示，有可能會(huì)在一定程度上“溫和收緊”貨幣政策。奧密克戎可能進(jìn)一步提高通脹壓力，并影響明年一季度經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)英國通脹率可能4月份在6%左右見頂。將第四季度GDP預(yù)期下修0.5個(gè)百分點(diǎn)】

【紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：結(jié)束債券購買為2022年加息創(chuàng)造了條件。美聯(lián)儲(chǔ)非常關(guān)注過高的通貨膨脹。我們看到了勞動(dòng)力市場改善。加息將是積極發(fā)展的信號。我非常關(guān)注實(shí)際利率。期待在充分就業(yè)上取得真正好的進(jìn)展。相信美聯(lián)儲(chǔ)可以實(shí)現(xiàn)軟著陸。10年期國債收益率反映了投資者對經(jīng)濟(jì)前景的看法。市場表明，全球利率可能會(huì)持續(xù)在低位很多年。從歷史角度來看，整體資產(chǎn)資格似乎在高位】

全球主要市場行情一覽

標(biāo)普500指數(shù)上周五跌至近兩周低點(diǎn)，大型科技股繼續(xù)扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議后一度出現(xiàn)的漲勢，期權(quán)和期貨臨近季度末到期也放大了股票市場走勢。

此前，歐美央行以不同的速度轉(zhuǎn)向收緊政策，將遏制通脹擺到比保護(hù)產(chǎn)出和就業(yè)更重要的位置上。一些分析師警告說，美聯(lián)儲(chǔ)即將來臨的緊縮周期恐怕會(huì)盡早結(jié)束，最近長期國債收益率重挫表明經(jīng)濟(jì)增長可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

這種背景下，投資者懷疑股市可能將迎來更艱難的前景，科技板塊等高估值股票也受到矚目。蘋果、特斯拉和亞馬遜等大型科技股在美聯(lián)儲(chǔ)上周三發(fā)布政策決定后大漲，然而上周四急轉(zhuǎn)直下，上周五繼續(xù)溫和下跌。

科技股動(dòng)蕩彰顯了市場對新冠病例增多之際美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向抗通脹和經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂。加息會(huì)給高估值股票帶來壓力，尤其是當(dāng)利潤增速放緩的時(shí)候。

富國證券股票策略師AnnaHan表示，盡管市場流動(dòng)性很強(qiáng)，有很多寬松措施，但方向性變化和減碼時(shí)間表提前，以及可能的加息時(shí)間表……我們所看到的是速度發(fā)生變化，市場正在試圖消化這一切。

BlankeScheinWealthManagement首席投資官RobertSchein稱，我們對投資者的建議是保持投資但要謹(jǐn)慎。雖然在低迷時(shí)期或波動(dòng)時(shí)期保持投資通常是個(gè)明智的想法，但投資者也要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這點(diǎn)很重要”。

LPLFinancial股票策略師JeffreyBuchbinder指出，在美聯(lián)儲(chǔ)開始加息前，能源、材料和工業(yè)等周期性價(jià)值板塊通常表現(xiàn)不錯(cuò)。等新一波疫情過去，當(dāng)經(jīng)濟(jì)加速增長時(shí)，價(jià)值股會(huì)再度上漲。

貴金屬與原油

上周五現(xiàn)貨黃金從三周高位大幅回落，尾盤收報(bào)1798.11美元/盎司，盤中一度上漲0.83%觸及1814.25美元;不過在多家央行宣布貨幣政策決定的一周，黃金價(jià)格創(chuàng)11月中以來首個(gè)周漲幅，對Omicron病例急升和高通脹的擔(dān)憂促使投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

IGAsiaPte策略師YeapJunRong表示，年底前有一些空頭頭寸平倉，加之對經(jīng)濟(jì)增長前景抱有擔(dān)憂，可能有助于支撐金價(jià)，是否轉(zhuǎn)化為長期趨勢還有待觀察，央行普遍轉(zhuǎn)向政策緊縮最終成為阻力。

BlueLineFutures首席市場策略師PhillipStreble指出，進(jìn)入下一季增長將放緩，美國股市正從高位回調(diào)，因此似乎是恐慌情緒推動(dòng)人們從股市轉(zhuǎn)向黃金和白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議結(jié)果一直是貴金屬的“一大片不確定性烏云”，現(xiàn)在焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向勞動(dòng)力數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)上周三暗示，到2022年底將加息三次，這通常會(huì)令金價(jià)承壓，因?yàn)楦叩睦试黾恿顺钟蟹悄跸ⅫS金的機(jī)會(huì)成本。但分析師表示，金價(jià)走高是因?yàn)樵谛贾?，加息前景已被消化?/p>

美油尾盤大跌2.79%至70.14美元/桶，交易員更加擔(dān)心omicron變異株和貨幣政策收緊對石油需求的影響，美元上漲，回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行控制通脹的行動(dòng)，也打擊了油價(jià)。

英國日增病例躍達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，美國各地的住院人數(shù)激增。RaymondJames&AssociatesInc.分析師PavelMolchanov表示，至少在這個(gè)冬天的剩余時(shí)間里，我們需要做好疫情新聞繼續(xù)推動(dòng)石油市場每日走勢的準(zhǔn)備，現(xiàn)在，疫情是每天影響需求的第一大變量。

亞洲也正在顯現(xiàn)石油需求疲軟的跡象，而國際能源署(IEA)本周表示，全球市場已經(jīng)回到過剩，因omicron打擊旅行。

外匯

上周五美元指數(shù)創(chuàng)11月10日以來最大漲幅，此前美聯(lián)儲(chǔ)理事ChrisWaller發(fā)表鷹派言論提振了美元，對變異株omicron的擔(dān)憂削弱歐元和風(fēng)險(xiǎn)敏感貨幣。

美元指數(shù)漲0.67%至96.63，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，在美聯(lián)儲(chǔ)3月結(jié)束債券購買計(jì)劃后不久，加息理由可能就成立了。

英國的一項(xiàng)新研究顯示，Omicron變種造成的再次感染風(fēng)險(xiǎn)比Delta變種高出五倍還多，而且沒有跡象顯示癥狀更溫和。歐洲國家正在考慮進(jìn)一步加強(qiáng)旅行和社交限制。紐約州單日新增新冠病例數(shù)超2萬，創(chuàng)疫情以來新高。

早些時(shí)候，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員正專注于將通脹率降至2%的目標(biāo)，3月前結(jié)束縮減購債計(jì)劃將給美聯(lián)儲(chǔ)明年在必要時(shí)提高利率帶來更大的“選擇權(quán)”。

面對越來越多的持續(xù)高通脹跡象和Omicron威脅，各國央行以不同的速度調(diào)整貨幣政策，交易員們正在比較不同貨幣之間的利率變化。

歐元兌美元跌0.79%至1.1240，疫情令勢創(chuàng)情緒承壓，歐洲央行決策者警告稱通脹有上行風(fēng)險(xiǎn)。美國和德國兩年期國債收益率差當(dāng)日一直走擴(kuò)，至一周最闊，反映歐元走軟。歐元兌瑞郎下跌，因有避險(xiǎn)買盤。

美元兌日元接近持平，報(bào)113.63，交易量下降，稍早伴隨2年期美國國債收益率上漲和科技股反彈，美元兌日元一度下跌0.5%。該貨幣對上周收漲0.2%，日本央行維持利率不變。

英鎊兌美元下跌0.59%至1.3245，英國國債收益率收漲，此前英國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀。英鎊本周下跌0.2%。英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示可能需要再次加息，以幫助遏制勞動(dòng)力市場帶來的通脹壓力。

由于擔(dān)心Omicron變種會(huì)抑制需求，原油價(jià)格下跌2%，包括澳元和加元在內(nèi)的大宗商品相關(guān)貨幣也走低。美元兌加元擴(kuò)大周漲幅至1.3%，接近1.2900關(guān)口;澳元兌美元下跌0.82%，至0.7125;紐元兌美元跌0.76%至0.6748。

國際財(cái)經(jīng)資訊

【波蘭已確認(rèn)7例奧密克戎毒株感染病例】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，波蘭衛(wèi)生部副部長克拉斯卡表示，波蘭境內(nèi)已確認(rèn)有7人感染奧密克戎變異株。當(dāng)天早些時(shí)候，波蘭衛(wèi)生部在社交媒體報(bào)告了第三例奧密克戎感染病例，是一名來自格但斯克的7歲女孩?？死箍◤?qiáng)調(diào)，這種新的變異毒株具有高度傳染性，它的傳播速度在此前的變異毒株中沒有看到過

【英國考慮為酒店業(yè)和旅游業(yè)提供緊急援助】

英國財(cái)政大臣蘇納克正在考慮為酒店業(yè)和旅游業(yè)提供新的刺激措施，以應(yīng)對由于政府建議減少社交活動(dòng)而導(dǎo)致的業(yè)務(wù)下滑。蘇納克周六與英國首相約翰遜舉行了視頻會(huì)議，并于周五會(huì)見了各行業(yè)領(lǐng)袖。報(bào)道指出，除發(fā)放現(xiàn)金外，緊急削減增值稅也是正在考慮的措施之一。而與此同時(shí)，執(zhí)政黨保守黨成員發(fā)表了一份報(bào)告，敦促大臣們采納“基本的保守黨原則”，即少干預(yù)、少施舍。

【歐盟可能將天然氣和核能列入綠色清單】

①歐盟內(nèi)部市場主管布雷頓在表示，天然氣不是一種“理想”能源，但比煤炭要好。布雷頓說:“原子能和天然氣將幫助我們實(shí)現(xiàn)我們的氣候目標(biāo)。這就是為什么我們委員會(huì)希望提出一個(gè)包括核能和天然氣在內(nèi)的分類方案。”

②歐盟仍在就其“分類”清單進(jìn)行辯論，該清單列出了可持續(xù)能源投資，歐盟正努力在2050年前實(shí)現(xiàn)其碳排放目標(biāo)。在本周的一次峰會(huì)上，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在是否將天然氣和核能列入清單上存在分歧，尤其是在各國面臨創(chuàng)紀(jì)錄的能源成本之際。

③本周，布雷頓還指責(zé)美國商務(wù)部長雷蒙多(GinaRaimondo)代表大型科技公司進(jìn)行游說，此前她批評歐盟的新科技規(guī)則對美國公司的影響過大。

④就在幾天前，布雷頓向歐洲議會(huì)表示，美國-歐盟貿(mào)易和技術(shù)理事會(huì)在現(xiàn)階段監(jiān)管大型科技公司方面“成效并不顯著”

【英國衛(wèi)生大臣賈維德：反對對新冠肺炎采取“強(qiáng)制措施”】

英國衛(wèi)生大臣薩伊德·賈維德(SajidJavid)不會(huì)承諾實(shí)施更嚴(yán)格的防疫規(guī)則。此前，英國高級衛(wèi)生顧問敦促采取更嚴(yán)格的限制措施，以控制他們估計(jì)每天可能有數(shù)十萬人感染的病毒。

賈維德說，政府需要在科學(xué)建議和封鎖等措施對整個(gè)社會(huì)的影響之間取得平衡，包括對企業(yè)和兒童的影響。另外，負(fù)責(zé)英國退歐后談判的大臣戴維·弗羅斯特勛爵(LordDavidFrost)在他的辭職信中表示，他反對對新冠肺炎采取“強(qiáng)制措施”

【德國將英國列為“病毒變異地區(qū)”英入境旅客須強(qiáng)制隔離兩周】

德國疾控機(jī)構(gòu)羅伯特·科赫研究所當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布，由于新冠變異病毒奧密克戎毒株迅速傳播，自20日起，英國將被列為“病毒變異地區(qū)”，從英國入境德國的人員將受到嚴(yán)格限制。該規(guī)定將于20日凌晨生效，預(yù)計(jì)至少持續(xù)至2022年1月3日。目前英國是唯一被德國列為“病毒變異地區(qū)”的歐洲國家。除英國外，南非、納米比亞和津巴布韋等非洲國家也被列為“病毒變異地區(qū)”

國內(nèi)財(cái)經(jīng)資訊

【興業(yè)宏觀：金價(jià)探底后續(xù)有望延續(xù)反彈走勢】

自周中美、英、歐央行議息會(huì)議召開以來，金價(jià)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢三連漲，周五收于1808.7美元/盎司，創(chuàng)三周來新高。美元再次出現(xiàn)“賣事實(shí)”行情，而英國央行及歐央行較市場預(yù)期更鷹派的舉動(dòng)同樣削弱了美元的底部支撐力，美元于后半周小幅走軟給予金價(jià)喘息機(jī)會(huì)。利空出盡后金價(jià)尋獲短期底部，有望延續(xù)反彈走勢。

【首批北交所基金開始建倉】

距離北交所正式開市已過去一個(gè)多月，首批8只北交所主題基金凈值近期出現(xiàn)波動(dòng)跡象，意味著這些基金已開始建倉。與此同時(shí)，公募基金調(diào)研北交所上市公司的頻率也明顯加大，尤其是頭部基金公司更為積極，新能源、TMT、生物醫(yī)藥、以及消費(fèi)升級等領(lǐng)域受到青睞。在業(yè)內(nèi)人士看來，北交所具備特色制度優(yōu)勢的同時(shí)也具備估值優(yōu)勢，尤其是“專精特新”等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值尚未得到體現(xiàn)，戰(zhàn)略性增配具較高性價(jià)比。進(jìn)行選股時(shí)，在強(qiáng)調(diào)個(gè)股成長性價(jià)值的同時(shí)，也會(huì)注重個(gè)股現(xiàn)金流方面的穩(wěn)健性(中國基金報(bào))

【北上資金轉(zhuǎn)向周期股鋼鐵行業(yè)持股量增長近一成翻倍持股數(shù)名單出爐】

證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，本周北上資金累計(jì)成交5786.85億元，成交凈買入114.67億元，其中，滬股通合計(jì)凈買入69.53億元，深股通凈買入45.14億元。本周北上資金前四天保持凈流入態(tài)勢，周五轉(zhuǎn)為凈流出，三大股指周五均有不小的跌幅

本周假期提醒

周五，因平安夜：

英國倫敦證券交易所提前于北京時(shí)間20:30收市;

美國CM旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易全天暫停;

中國香港交易所當(dāng)天只進(jìn)行早盤交易，12:00-12:10之間隨機(jī)收市;

澳大利亞悉尼證券交易所提前于北京時(shí)間11:10休市;

德國法蘭克福證券交易所休市一日;

意大利米蘭證券交易所休市一日;

西班牙馬德里證券交易所休市一日;

法國巴黎證券交易所提前于北京時(shí)間21:05收市;

美國紐約證券交易所休市一日