開(kāi)閘滿月，首批納入互聯(lián)互通機(jī)制的87只ETF交易情況如何？

ETF互聯(lián)互通“開(kāi)閘”已滿一月，交易已明顯升溫。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，截至8月5日，互聯(lián)互通ETF北向資金合計(jì)總成交5.23億元，南向58.5億港元。

從目前交易數(shù)據(jù)來(lái)看，南向資金交易更為活躍。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這是由于港股估值相對(duì)更有吸引力，同時(shí)擁有一部分內(nèi)地沒(méi)有的科技股，有自己獨(dú)特的吸引力。而北向資金ETF成交中，醫(yī)藥、證券、軍工、新能源等行業(yè)ETF份額增長(zhǎng)較多。

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有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)數(shù)年，外資被動(dòng)資金通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制流入滬深股通ETF的年度潛在規(guī)模為170億至330億美元。因而提高內(nèi)地ETF產(chǎn)品吸引力成為各家基金公司目前的著重發(fā)力點(diǎn)。

ETF互聯(lián)互通開(kāi)閘滿月，交易升溫

互聯(lián)互通下的ETF交易于2022年7月4日正式開(kāi)始，目前“開(kāi)閘”已滿一月，交易逐步升溫。

根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，截至8月5日，互聯(lián)互通ETF開(kāi)通一個(gè)月來(lái)，北向資金合計(jì)總成交5.23億元，南向58.5億港元，相比首周北向2.22億元、南向1.92億港元，交易數(shù)據(jù)已有明顯升溫。

對(duì)此，國(guó)泰基金表示，ETF互聯(lián)互通機(jī)制剛開(kāi)通時(shí)，交投體量相對(duì)較小，之后幾周隨著市場(chǎng)對(duì)其了解程度加深，市場(chǎng)交投活躍度也在逐漸升溫。往后隨著出海投教的深入等，ETF互聯(lián)互通未來(lái)將繼續(xù)趨于活躍，持續(xù)向好。

南向資金更為活躍

上述數(shù)據(jù)來(lái)看，南向資金交易更為活躍。

在華夏基金徐猛看來(lái)，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，南下資金凈流入相對(duì)多，可能與近期港股市場(chǎng)跌幅較大、抄底資金相對(duì)較多有關(guān)。另外，境內(nèi)投資者對(duì)香港市場(chǎng)的ETF相對(duì)熟悉，境外投資者對(duì)A股市場(chǎng)ETF，特別是行業(yè)主題類ETF可能還需要有一個(gè)逐步熟悉的過(guò)程。未來(lái)隨著境內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，A股市場(chǎng)情緒逐步恢復(fù)，境外投資者對(duì)A股市場(chǎng)的投資信心增加，A股市場(chǎng)的ETF或?qū)⒂瓉?lái)較大規(guī)模的北上配置資金。

國(guó)泰基金認(rèn)為，由于港股估值相對(duì)更有吸引力，同時(shí)擁有一部分內(nèi)地沒(méi)有的科技股，有自己獨(dú)特的吸引力。同時(shí)，內(nèi)地的港股ETF也大受歡迎，整個(gè)7月份也有較大的流入。比如港股科技ETF，7月份份額環(huán)比增長(zhǎng)了近40%。雖然在內(nèi)地也能買(mǎi)到港股ETF，但是也有一部分資金有分散配置的需求，因此也會(huì)借道互聯(lián)互通，南下投資港股。

北向資金青睞醫(yī)藥、證券、科技等行業(yè)ETF

此外，近一個(gè)月來(lái)，納入互聯(lián)互通名單的83只北向合資格ETF中，醫(yī)藥、證券、軍工、新能源等行業(yè)ETF份額增長(zhǎng)較多。

多家基金公司表示，北向資金青睞的ETF中，多以新能源、軍工、半導(dǎo)體等品種為主要配置方向。

據(jù)申萬(wàn)宏源證券預(yù)測(cè)，未來(lái)數(shù)年，外資被動(dòng)資金通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制流入滬深股通ETF的年度潛在規(guī)模為170億至330億美元。

提高內(nèi)地ETF產(chǎn)品吸引力成為各家基金公司目前著重發(fā)力點(diǎn)。徐猛介紹，未來(lái)華夏基金會(huì)加大ETF品牌推廣力度，通過(guò)境外媒體向境外投資者介紹華夏基金ETF的品牌優(yōu)勢(shì)、指數(shù)投資經(jīng)驗(yàn)、ETF運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)流程。針對(duì)納入互聯(lián)互通標(biāo)的的10個(gè)ETF產(chǎn)品，會(huì)深度分析其標(biāo)的指數(shù)的投資邏輯和長(zhǎng)期價(jià)值，強(qiáng)調(diào)ETF產(chǎn)品的規(guī)模、流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，通過(guò)華夏香港公司、華夏國(guó)際營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)等，向境外投資者推介公司的ETF產(chǎn)品。

嘉實(shí)基金李直認(rèn)為，為了提升內(nèi)地ETF的吸引力，可以從以下三大方面去努力：一是對(duì)場(chǎng)外投資者做長(zhǎng)期的引入，使得場(chǎng)外資金通過(guò)持有聯(lián)接基金來(lái)間接參與ETF。二是吸引做市商參與到流動(dòng)性管理中。流動(dòng)性對(duì)ETF十分重要，因ETF產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，只有更好的流動(dòng)性才能吸引客戶。三是在資管新規(guī)打破剛兌后，理財(cái)產(chǎn)品加速向凈值化轉(zhuǎn)型，家庭財(cái)富投資由非標(biāo)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向基金產(chǎn)品的需求日益旺盛，ETF產(chǎn)品可以把不同場(chǎng)景下表現(xiàn)好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提煉出來(lái)工具化，提供給有需求的投資者。他認(rèn)為，利用ETF產(chǎn)品一鍵布局優(yōu)質(zhì)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，是性價(jià)比更高的選擇。