今年以來，消費(fèi)行業(yè)投資有點(diǎn)尷尬。

【資料圖】

3月，青山資本張野發(fā)文，讓消費(fèi)創(chuàng)業(yè)者認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，知道潮水可能加速退去，要做好準(zhǔn)備；8月，經(jīng)緯張穎又在微博中喊話：“沒搞懂，為啥那么多投資機(jī)構(gòu)突然對新消費(fèi)完全失去信心，停止投資。”

不過，與此同時(shí)，以茅臺(tái)為代表的純消費(fèi)公司繼續(xù)高歌猛進(jìn)，茅臺(tái)又回歸公募基金第一大重倉股。集團(tuán)董事長丁雄軍在最近天津的亞布力中國企業(yè)家論壇上發(fā)言說，茅臺(tái)有很多創(chuàng)新，比如冰淇淋。

“消費(fèi)已不是重要賽道了”

有一個(gè)現(xiàn)象已得到市場公認(rèn)：今年以來消費(fèi)業(yè)變得更“冷”。這一點(diǎn)不僅體現(xiàn)在線下消費(fèi)的場景上，還包括資本對于消費(fèi)行業(yè)的態(tài)度。

8月7日，華映資本主管合伙人王維瑋對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，“現(xiàn)在消費(fèi)行業(yè)，整體還是很淡。投資機(jī)構(gòu)中，除了消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)基金和老牌VC機(jī)構(gòu)，如天圖投資、黑蟻資本，以及啟辰創(chuàng)投等還在看消費(fèi)外，對其他VC來說，消費(fèi)已不是這么重要的賽道了。”

王維瑋認(rèn)為，消費(fèi)是大眾所需的剛需品，但如何找到好的投資標(biāo)的，是所有VC都需要思考的問題?！熬臀覀€(gè)人而言，消費(fèi)賽道長坡厚雪，會(huì)持續(xù)地去看。不過，面對流量紅利的退去，消費(fèi)力的下降，企業(yè)更需要自我沉淀，不斷深耕來吸引投資人?！?/p>

另一位來自產(chǎn)業(yè)基金的合伙人則對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者坦言，“現(xiàn)在單純依靠口味、原料創(chuàng)新的消費(fèi)品類，已經(jīng)滿足不了VC的需求。盡管這類消費(fèi)品類有一個(gè)龐大市場，但行業(yè)分散，市場化競爭大，在目前環(huán)境中難以形成規(guī)?；念^部公司。最重要的是，很多LP都不愿意投了”。

該合伙人稱，今年消費(fèi)類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的估值在回調(diào)，說明估值還是應(yīng)該回到可認(rèn)知的范圍?！笆聦?shí)證明，一碗小面值不了10億；一杯咖啡也撐不起十幾億估值。”

二級(jí)市場已上市消費(fèi)公司的表現(xiàn)，也讓投資人感受失望。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，多個(gè)消費(fèi)類“第一股”跌下神壇。比如，“高端零食第一股”良品鋪?zhàn)颖桓哧矞p持之后，股價(jià)從公告時(shí)最高的66元，跌到目前的24元左右，平均跌幅超40%；“新式茶飲第一股”奈雪的茶上市當(dāng)日便破發(fā)，年跌幅達(dá)36%；“潮玩第一股”泡泡瑪特年跌幅更是達(dá)到61%，估值縮水至249.05億港元，而這家潮玩公司市值曾沖破千億。

種種跡象證明，消費(fèi)市場的“冷”，已不僅是一級(jí)市場，二級(jí)市場同樣如此。

貴州茅臺(tái)仍高歌猛進(jìn)

有意思的是，與消費(fèi)行業(yè)整體偏冷相比，貴州茅臺(tái)仍高歌猛進(jìn)。

近日，貴州茅臺(tái)發(fā)布上半年業(yè)績，營收和凈利潤均增長兩成。與此同時(shí)，這一曾經(jīng)的股王又重回公募重倉股榜首。買了貴州茅臺(tái)的段永平也在7月底激動(dòng)地說，“股價(jià)又跑到1961元附近了”。

段永平的激動(dòng)不是沒有道理。截至8月5日，貴州茅臺(tái)總市值超2.4萬億元?！犊苿?chuàng)板日報(bào)》記者粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這一市值相當(dāng)于0.8個(gè)雀巢咖啡（市值4403.73億美元），1.1個(gè)寶潔（市值3468.28億美元），1.3個(gè)可口可樂（市值2771億美元），1.6個(gè)迪士尼（市值1985億美元）……

而這些都是世界上偉大的消費(fèi)品公司，也是VC/PE夢寐以求想投出的公司。

段永平之所以看好茅臺(tái)，在投資時(shí)這位大佬曾表態(tài)稱：”總覺得從10年角度看，拿茅臺(tái)比拿現(xiàn)金存在銀行好……“事實(shí)證明，茅臺(tái)的表現(xiàn)沒有讓段永平失望。

不僅如此，貴州茅臺(tái)還在創(chuàng)新。近日其集團(tuán)董事長丁雄軍自豪地表示，茅臺(tái)存的幾十萬噸基酒價(jià)值上萬億，茅臺(tái)冰淇淋更是科技創(chuàng)新的結(jié)果。而集團(tuán)董事長口中的茅臺(tái)冰淇淋，售價(jià)59元一杯，秒殺雪糕刺客“鐘薛高”。

茅臺(tái)優(yōu)異的市場表現(xiàn)，是否說明消費(fèi)市場仍有巨大潛力？最近經(jīng)緯張穎的微博喊話，也是為消費(fèi)投資鼓氣，采訪中，上述產(chǎn)業(yè)基金投資人表示，“沒煙火氣的VC不是好的投資人，我需要一位供應(yīng)鏈合伙人”。

另一位投資人也對記者樂觀表態(tài)：“放心吧，過兩年還會(huì)火的。投資圈跟時(shí)尚圈沒太大差別，都是跟著流行趨勢走。無非就是輪回，從科技、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)，然后再到科技，世間萬物逃不過個(gè)輪回?！?/p>

對經(jīng)緯張穎的喊話，有不愿具名的投資人對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示：”張穎雖然喊話力挺消費(fèi)行業(yè)，關(guān)鍵還要看經(jīng)緯實(shí)際是怎么做的。他們是真在投消費(fèi)嗎？可能也要打個(gè)問號(hào)。”他說：“我不是經(jīng)緯的人，所以不清楚他們內(nèi)部情況，要問問經(jīng)緯是不是已經(jīng)在看消費(fèi)了?！?/p>

目前消費(fèi)行業(yè)還有什么可投？上述投資人稱，消費(fèi)科技應(yīng)該算一部分?！跋啾扔部萍?，消費(fèi)科技不算太突出，不過還是可看。一方面會(huì)看AR、可穿戴設(shè)備；另一方面今年消費(fèi)電子在出海上有一些增量，比如割草機(jī)器人等，要注意看一下消費(fèi)出海的創(chuàng)新品類。”