5月6日當(dāng)周美元指數(shù)小幅上漲，盤(pán)中一度突破104關(guān)口，創(chuàng)近二十年新高;非美貨幣多數(shù)下跌，英鎊跌幅居前，英鎊兌美元跌近2%，瑞郎兌美元大跌1.56%;歐元、日元、加元、紐元兌美元均走低，澳元兌美元微漲。

本周二澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至0.35%，周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布將政策利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)50bp至0.75%到1%，而為配合加息遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)也將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的落地，一系列外溢效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，多國(guó)央行跟隨加息，周四英國(guó)央行再度加息25個(gè)基點(diǎn)至1%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息50基點(diǎn)并宣布將要縮表，美元觸及二十年高位

本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，這是其自2000年以來(lái)加息幅度首次達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布將從6月1日開(kāi)始以“可預(yù)測(cè)的方式”縮減資產(chǎn)負(fù)債表。周五盤(pán)中美元指數(shù)刷新2020年12月以來(lái)高點(diǎn)至104.07，美債收益率在就美股4月就業(yè)報(bào)告公布后躍升，10年期和30年期收益率升至2018年以來(lái)最高，10年期國(guó)債收益率一度上漲10個(gè)基點(diǎn)至3.134%。

美聯(lián)儲(chǔ)公布最新議息聲明，委員們?nèi)蓖鈱⒄呃誓繕?biāo)區(qū)間上調(diào)50bp至0.75%到1%，重申“持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)?rdquo;。在“預(yù)熱”縮表之后，美聯(lián)儲(chǔ)正式公布了縮表計(jì)劃，根據(jù)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)將于6月啟動(dòng)縮表，初步目標(biāo)定為每月475億美元(包括300億美元的美債和175億美元的MBS)，預(yù)計(jì)在一個(gè)季度后達(dá)到每月950億美元(包括600億美元美債加350億美元MBS)的縮減上限。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，目前勞動(dòng)力市場(chǎng)極度緊張，通脹率太高，美聯(lián)儲(chǔ)正迅速采取行動(dòng)使通脹回落。美國(guó)家庭和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸。但他同時(shí)表示，實(shí)現(xiàn)軟著陸將非常具有挑戰(zhàn)性。

NewsomAnalysis總裁Darin表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍是全球經(jīng)濟(jì)中最激進(jìn)的央行，從根本上說(shuō)，美元沒(méi)有理由現(xiàn)在觸頂。就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定，支撐著經(jīng)濟(jì)，因此美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有理由停止加息。這將繼續(xù)支撐美元

不過(guò)BlueLineFutures首席市場(chǎng)策略師Streible則指出，我們已經(jīng)達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的頂峰。其他央行將不得不加緊收緊政策。美元漲勢(shì)看起來(lái)有點(diǎn)過(guò)頭，因?yàn)槿毡?span id="prjnfv5" class="keyword">央行和歐洲央行等其他央行不能再無(wú)視通貨膨脹了。

大華銀行預(yù)測(cè)，鑒于5月份的FOMC會(huì)議明確表示將繼續(xù)加息以對(duì)抗通脹，且鮑威爾明確表示未來(lái)幾次會(huì)議考慮進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，6月和7月將更快地加息50個(gè)基點(diǎn)。仍預(yù)計(jì)今年余下的每次會(huì)議將加息25個(gè)基點(diǎn)。這次上調(diào)利率意味著2022年將累計(jì)上調(diào)250個(gè)基點(diǎn)，使利率在2022年底升至2.50—2.75%區(qū)間(此前預(yù)測(cè)為上調(diào)200個(gè)基點(diǎn)至2.00-2.25%)。保持對(duì)2023年兩次加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè)，到2023年年中，最終利率將達(dá)到3.00-3.25%(此前預(yù)測(cè)為2.50-2.75%)。

歐元兌美元微跌，維持在五年低位震蕩

歐元兌美元本周跌0.02%至1.0543，歐元本周跌勢(shì)放緩，受到了歐洲央行官員相對(duì)鷹派言論的提振。

歐洲央行管理委員會(huì)委員暨法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行今年應(yīng)將存款利率調(diào)高至正值。他的言論表明，他支持在2022年至少加息三次。

德國(guó)央行行長(zhǎng)暨歐洲央行管委納格爾也表示，央行為應(yīng)對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹而升息的時(shí)間窗口正在緩慢關(guān)閉，暗示他支持盡早升息。

自美聯(lián)儲(chǔ)周三加息以來(lái)，歐洲美元期權(quán)市場(chǎng)的交易大增，因?yàn)?span id="rrtzvn5" class="keyword">投資者放棄了美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)會(huì)議上以更大幅度加息的押注。

Generali的基本情境假設(shè)是，歐元兌美元2022年底將升破1.10，理由是“美元大幅高估”。

瑞士寶盛研究公司經(jīng)濟(jì)研究分析師StephanieKennedy稱(chēng)，未來(lái)12個(gè)月，鑒于歐洲央行將已經(jīng)開(kāi)始加息，屆時(shí)歐元兌美元可能會(huì)升值。“盡管美元應(yīng)在未來(lái)幾個(gè)月保持強(qiáng)勢(shì)，但到年底焦點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向歐洲央行的加息。”Kennedy表示，再加上大宗商品價(jià)格走低，這應(yīng)該會(huì)使歐元在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)上漲。Kennedy預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月首次加息，到2023年底將存款利率從目前的-0.50%提高的0.75%。

英國(guó)央行如期加息25基點(diǎn)，英鎊兌美元?jiǎng)?chuàng)近二年新低

本周英鎊兌美元大跌1.91%至1.2336，周五盤(pán)中觸及1.2275，為2020年6月30日以來(lái)最低，分析師稱(chēng)，英國(guó)央行短期內(nèi)控制通脹的信心不足，同時(shí)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮增加，后續(xù)通脹降溫及經(jīng)濟(jì)影響將使英國(guó)央行謹(jǐn)慎行事。

周四，英國(guó)央行再度加息25個(gè)基點(diǎn)至1%，自去年12月以來(lái)，英國(guó)央行已連續(xù)加息四次;至此，英國(guó)利率已升至2009年以來(lái)的最高水平。英國(guó)央行還表示，將考慮開(kāi)始積極出售QE政策下購(gòu)買(mǎi)的債券，這是10年前啟動(dòng)QE政策以來(lái)的一個(gè)里程碑。

不過(guò)英國(guó)央行稱(chēng)，今年英國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)衰退和通脹率超過(guò)10%雙重打擊的風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利也對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景發(fā)表了悲觀看法，稱(chēng)物價(jià)的上漲正開(kāi)始限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能令經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

渣打銀行預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在6月和8月各加息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%后停止加息，此前預(yù)計(jì)為僅在8月加息。我們?nèi)哉J(rèn)為，今年的市場(chǎng)定價(jià)(年底前再4至5次加息25個(gè)基點(diǎn))過(guò)于激進(jìn);因此，雖然不能排除第四季度進(jìn)一步收緊貨幣政策的可能性，但我們認(rèn)為英國(guó)央行將利率達(dá)到1.50%時(shí)暫停加息，以評(píng)估新數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)該利率將在明年達(dá)到2.00%的峰值，因此預(yù)計(jì)2023年將有兩次額外加息(此前預(yù)計(jì)為三次)，最有可能是在第二季度和第三季度，但這些額外加息的時(shí)間在目前階段非常不確定。

加元兌美元?jiǎng)?chuàng)近半年新低

本周美元兌加元漲0.39%至1.2904，周一盤(pán)中觸及1.2913，為去年12月22日以來(lái)最高;不過(guò)加拿大豐業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美元兌加元漲幅將在1.29水平上方受限。我們認(rèn)為加元有一些相當(dāng)明顯的基本優(yōu)勢(shì)，比如加拿大央行收緊貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)富有彈性，但這些因素繼續(xù)被外部因素(股市波動(dòng))所掩蓋，這可能會(huì)讓美元暫時(shí)得到更好的支撐。我們確實(shí)認(rèn)為，美加的漲幅仍將在1.29上方受限，這是過(guò)去10個(gè)月左右一直保持的區(qū)間頂部。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，澳元小幅上漲

本周澳元兌美元漲0.16%至0.7070，周二，澳洲聯(lián)儲(chǔ)甚至也宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從歷史低點(diǎn)0.1%上調(diào)至0.35%，超出市場(chǎng)預(yù)期的0.25%。這是澳洲聯(lián)儲(chǔ)2010年以來(lái)的首次加息，同時(shí)也是近15年來(lái)首次在澳大利亞大選期間加息。并且澳洲聯(lián)儲(chǔ)還暗示將進(jìn)一步加息，推動(dòng)澳元和債券收益率走高。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)還大幅上修對(duì)通脹的預(yù)測(cè)，預(yù)示著利率可能必須上升到多高才能讓生活成本危機(jī)得到控制。澳洲聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策季度聲明中警告說(shuō)，核心通脹率到12月可能達(dá)到4.6%，比2月份給出的預(yù)測(cè)整整高出兩個(gè)百分點(diǎn)。這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于澳洲聯(lián)儲(chǔ)2-3%的目標(biāo)區(qū)間，并且預(yù)計(jì)通脹率只有等到2024年中期才會(huì)回到區(qū)間頂端，這表明一個(gè)漫長(zhǎng)的緊縮周期即將到來(lái)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威寫(xiě)道，這將需要在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步提高利率。市場(chǎng)預(yù)期6月將再次加息至至少0.60%，然后每個(gè)月一加息一次，到圣誕節(jié)加息至2.75%。