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(資料圖)

(陳俊明)牛欄山二鍋頭母公司順鑫農(nóng)業(yè)上市25年來半年報首次虧損。

近日，順鑫農(nóng)業(yè)披露上半年業(yè)績，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收62.11億元，同比降4.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.81億元，同比降302.54%。

來源：公司公告(下同)

從過往業(yè)績看，順鑫農(nóng)業(yè)自1998年上市以來，利潤鮮有虧損。即使該公司歸母凈利在2021年及2022年中報分別同比大降超七成和九成，但仍維持1.02億元和0.4億元的利潤。2022年，由于房地產(chǎn)產(chǎn)品和豬肉庫存資產(chǎn)減值、白酒業(yè)務(wù)收入下滑等，該公司歸母凈利驟降758.08%，首次出現(xiàn)6.73億元的虧損。

對上半年公司低檔酒產(chǎn)銷量下滑和酒產(chǎn)品庫存增加，順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦工作人員29日對“V觀財報”(微信號ID：VG-View)表示，低檔酒產(chǎn)銷量下滑受到房地產(chǎn)業(yè)工地開工率低影響；消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期也導(dǎo)致經(jīng)銷商進(jìn)貨更為小心謹(jǐn)慎，以前可能是大批量的，現(xiàn)在可定義為“小步快跑”的進(jìn)貨模式，公司為適應(yīng)進(jìn)貨節(jié)奏，儲量會有相應(yīng)的變化，目前庫存挺合理的。

有低端酒產(chǎn)量近腰斬

順鑫農(nóng)業(yè)核心產(chǎn)品白酒期內(nèi)營收45.53億元，同比降7.26%。具體來看，低端酒42度500ml牛欄山陳釀酒、42度265ml牛欄山陳釀酒期內(nèi)生產(chǎn)量分別為98716.85千升、10634.05千升，同比降45.57%、1.37%；期內(nèi)銷量分別為180395.33千升和9329.22千升，同比下滑3.93%和5.49%。

價格稍高的36度400ml百年牛欄山酒和42.3度500ml牛欄山陳釀白酒(金標(biāo))期內(nèi)產(chǎn)量分別為1093.55千升和4342.39千升，同比提升28.15%和96.56%。銷量方面，36度牛欄山酒表現(xiàn)稍遜，同比降5.34%，而42.3度牛欄山(金標(biāo))則同比增86.60%。

庫存方面，順鑫農(nóng)業(yè)披露的5款酒類主要產(chǎn)品庫存量均有明顯的增加。其中42度500ml牛欄山陳釀酒在產(chǎn)量將近腰斬的情況下，庫存量仍同比增269.22%；銷售疲軟的36度牛欄山酒庫存量也同比大增182.59%。

毛利率方面，順鑫農(nóng)業(yè)期內(nèi)壓縮低端酒產(chǎn)量，提高中高端酒產(chǎn)量，也讓其白酒產(chǎn)品整體毛利率同比提升5.46個百分點(diǎn)至46.42%。

值得一提的是，順鑫農(nóng)業(yè)期內(nèi)銷售費(fèi)用同比增39.96%至5.01億元，其中促銷費(fèi)大增146.63%至3.04億元。該公司對此提到，期內(nèi)擴(kuò)大促銷規(guī)模及調(diào)整促銷模式。

對低檔酒產(chǎn)銷量下滑和酒產(chǎn)品產(chǎn)量結(jié)構(gòu)調(diào)整，順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦工作人員29日對“V觀財報”表示，公司是要做品牌升級，但品牌升級跟低檔酒產(chǎn)銷下滑沒有關(guān)系；低檔酒業(yè)績下滑受到房地產(chǎn)業(yè)工地開工率低影響挺大的。

對酒產(chǎn)品庫存增加，該工作人員表示，消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期是直接原因，經(jīng)銷商進(jìn)貨更為小心謹(jǐn)慎，以前可能是大批量的，現(xiàn)在可定義為“小步快跑”的進(jìn)貨模式，公司為適應(yīng)進(jìn)貨頻率節(jié)奏，儲量會有相應(yīng)的變化。

“我們在庫存上挺合理的，沒什么去庫存的壓力?！痹摴ぷ魅藛T進(jìn)一步解釋稱，公司產(chǎn)品很多是中低端酒，跟高端酒不太一樣，消費(fèi)屬性較強(qiáng)，由于客觀條件如占地空間的限制，沒法做大庫存的儲備，是需要加快周轉(zhuǎn)率去消化的。

地產(chǎn)、豬肉業(yè)務(wù)雙虧損

公開資料顯示，順鑫農(nóng)業(yè)主營業(yè)務(wù)包括白酒、豬肉、房地產(chǎn)。其中，公司種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務(wù)產(chǎn)品，主要包括“小店”牌種豬及商品豬、“鵬程”牌生鮮及熟食制品。

對上半年業(yè)績虧損，順鑫農(nóng)業(yè)曾提到，國內(nèi)房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，公司房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售及回款緩慢，影響公司整體業(yè)績；同時，出售商務(wù)中心及寰宇中心兩棟樓宇資產(chǎn)產(chǎn)生的稅費(fèi)對報告期凈利潤產(chǎn)生較大影響。另外，國內(nèi)生豬平均價格持續(xù)低位運(yùn)行，公司生豬養(yǎng)殖與屠宰業(yè)務(wù)兩端承壓，公司豬肉產(chǎn)業(yè)虧損較大。

具體來看，順鑫農(nóng)業(yè)豬肉產(chǎn)品期內(nèi)營收12.4億元，同比增16.55%，但由于豬肉產(chǎn)品營業(yè)成本同比增29.59%至13.94億元，導(dǎo)致其毛利率同比下滑11.31個百分點(diǎn)，為-12.42%。

對豬肉行業(yè)，該公司稱，期內(nèi)市場生豬供給充裕，截至半年度末能繁母豬和生豬存欄同比增加0.5%和1.1%，行業(yè)產(chǎn)能去化緩慢，當(dāng)前行業(yè)仍處于產(chǎn)能出清過程中。生豬消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，市場總體表現(xiàn)供大于求。公司豬肉產(chǎn)業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.46億元，其中，屠宰業(yè)務(wù)銷售收入12.40億元，種畜養(yǎng)殖業(yè)銷售收入1.06億元。

據(jù)申萬宏源研報，順鑫農(nóng)業(yè)期內(nèi)豬肉毛利為虧損1.54億元，預(yù)計豬肉板塊凈利潤虧損接近3 億元。

另外，4月7日，順鑫農(nóng)業(yè)曾發(fā)布公告稱，擬以自有現(xiàn)金購買全資子公司順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的商務(wù)中心及寰宇中心兩棟樓宇資產(chǎn)，預(yù)計交易總金額不超過198576.54萬元。

順鑫農(nóng)業(yè)稱，本次購買樓宇資產(chǎn)，是為了優(yōu)化順鑫佳宇資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時為滿足公司自有辦公場地的持有需求，對提升公司形象具有積極作用。本次交易在公司合并報表層面，除交易雙方各自承擔(dān)的因交易產(chǎn)生的稅費(fèi)外，不會對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。

申萬宏源研報顯示，預(yù)計順鑫農(nóng)業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)上半年維持經(jīng)營性虧損，且第二季度增加一次性稅費(fèi)影響約1.3億元，預(yù)計地產(chǎn)經(jīng)營虧損加一次性稅費(fèi)影響，整體對凈利潤拖累在3億元左右。

值得一提的是，此前順鑫農(nóng)業(yè)已公告，地產(chǎn)業(yè)務(wù)掛牌北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方將以不低于22.5億元的價格參與此次摘牌，順鑫佳宇凈資產(chǎn)為26.4億，目前地產(chǎn)剝離在推進(jìn)中，預(yù)計年內(nèi)剝離完成。（中新經(jīng)緯APP）

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