過去一年多時(shí)間里，美國(guó)CPI同比增速持續(xù)回落，從去年6月最高峰時(shí)的9.1%到6月低點(diǎn)的3%。美國(guó)通脹大幅降溫，令市場(chǎng)普遍松了一口氣。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)7月CPI恐終結(jié)“12連降”，重新攀升至3.3。

彭博社調(diào)查中值顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)：

(資料圖)

7月總體CPI同比將從6月的3%加速至3.3%，如果預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，將是自2022年6月以來(lái)整體數(shù)據(jù)首次加速上升；總體CPI環(huán)比將上漲0.2%，與6月持平。

剔除能源和食品的核心CPI增速預(yù)計(jì)將從6月的4.8%下滑至4.7%；核心CPI環(huán)比預(yù)計(jì)上漲0.2%，與6月持平。

北京時(shí)間今晚20:30，美國(guó)勞工部將公布7月CPI通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)屏息以待。

288億美元的拋售一觸即發(fā)

在過去一年多的時(shí)間里，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)都是最能影響金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

高盛集團(tuán)高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Spencer Hill在近期的一份報(bào)告中就表示，過去一年中，美國(guó)股市對(duì)通脹消息的敏感度已飆升至歷史正常值的12倍。

野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott指出，在一周的時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)每天只要波動(dòng)幅度達(dá)到1%，美國(guó)股市的反彈就會(huì)面臨巨大壓力，因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)調(diào)節(jié)基金對(duì)股市的敞口如此之高，以至于在最近幾個(gè)月的平靜交易之后，拋售的風(fēng)險(xiǎn)飆升。

這些風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)基金往往會(huì)在股市在低波動(dòng)性時(shí)期上漲時(shí)大舉買入股票，而在市場(chǎng)交易變得更加波動(dòng)時(shí)平倉(cāng)——無(wú)論市場(chǎng)是在上漲還是在下跌。標(biāo)普500指數(shù)上一次連續(xù)一周單日波動(dòng)幅度超過1%是在2月初，而2月是該指數(shù)今年以來(lái)唯一一個(gè)出現(xiàn)下跌的月份。

McElligott在一封電子郵件中表示，這些基金賣出與進(jìn)一步買入的可能性之間的“不對(duì)稱”是“巨大的”。他說，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)一周每天上下波動(dòng)1%，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)值約288億美元的拋售。相比之下，橫盤波動(dòng)將帶來(lái)約23億美元的買盤。

誠(chéng)然，自3月份銀行業(yè)動(dòng)蕩以來(lái)，美國(guó)股市一直相對(duì)平靜。3月，一系列地區(qū)性銀行破產(chǎn)，引發(fā)了人們對(duì)全球金融體系健康狀況的擔(dān)憂。隨后，盡管由于美國(guó)面臨前所未有的債務(wù)違約，CBOE波動(dòng)性指數(shù)在5月份出現(xiàn)小幅飆升，但在接下來(lái)的幾周內(nèi)，該指數(shù)很快收低。標(biāo)普500指數(shù)今年迄今已累計(jì)上漲16%。

今晚公布的美國(guó)關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)將是對(duì)市場(chǎng)平靜形勢(shì)的一個(gè)重大考驗(yàn)。投資者一直依賴月度通脹數(shù)據(jù)來(lái)尋找美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的線索，而任何價(jià)格壓力存在巨大粘性的跡象都可能動(dòng)搖利率可能見頂?shù)难鹤ⅰ?/p>