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文｜《財(cái)經(jīng)》記者 張?jiān)?/strong>

編輯｜楊秀紅

【資料圖】

一種名為“苯甲酸鈉”的食品添加劑令市值3000多億元的海天味業(yè)（603288.SH）接近跌停。

9月30日，有市場消息稱， 經(jīng)對比，海天味業(yè)在國外售賣的海天醬油配料表上沒有添加劑，只有水、大豆、小麥、食鹽等天然原料，而在中國售賣的除了天然原料之外還有較多添加劑，在產(chǎn)品質(zhì)量上存在雙重標(biāo)準(zhǔn)。

10月9日晚間，海天味業(yè)發(fā)布公告表示自己并未“雙標(biāo)”：海天味業(yè)產(chǎn)品銷往全球80多個(gè)國家和地區(qū)，無論是國內(nèi)市場還是國際市場，公司均有高中低不同檔次的產(chǎn)品，均銷售含食品添加劑的產(chǎn)品及不含食品添加劑的產(chǎn)品。國內(nèi)作為公司最大的消費(fèi)市場，為了滿足廣大消費(fèi)者的多元化需求，在確保產(chǎn)品質(zhì)量和安全的同時(shí)，國內(nèi)的產(chǎn)品線種類更為豐富。

海天味業(yè)證券部人士對《財(cái)經(jīng)》記者表示，海天味業(yè)在食品添加劑方面完全按照國家標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求，相關(guān)事宜在聲明、公告中也敘述得非常詳細(xì)，下一步會注意對消費(fèi)者進(jìn)行相關(guān)內(nèi)容的科普。

該事件發(fā)生前，海天味業(yè)市值3000多億元，被市場稱為“醬油界的茅臺”，10月10日A股開市，海天味業(yè)市值減少了9.35%，最終收報(bào)75.08元/股，放量成交16.23億元，年初至今下跌了20.77%。

海天味業(yè)并不是唯一生產(chǎn)醬油的A股上市公司。另一家從事醬油、食醋等調(diào)味品的上市公司——千禾味業(yè)（603027.SH）則開盤漲停，封單額一度有16億元左右，同樣開盤漲停的還有生產(chǎn)味精的蓮花健康（600186.SH）。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，公司主營產(chǎn)品中包含“醬油”的A股上市公司包括：涪陵榨菜（002507.SZ）、加加食品（002650.SZ）、上海梅林（600073.SH）、恒順醋業(yè)（600305.SH）、星湖科技（600866.SH）、中炬高新（600872.SH）、千禾味業(yè)、海天味業(yè)等。

主營產(chǎn)品中包含“醬油”的A股上市公司

《財(cái)經(jīng)》記者查詢了海天味業(yè)官網(wǎng)與線上主流電商渠道，海天味業(yè)確實(shí)有標(biāo)注為“零添加”的醬油品類，且線上線下渠道都有鋪貨，但是“零添加”品類價(jià)格約是非零添加品類價(jià)格的2倍。同時(shí)，多個(gè)線上渠道中的千禾味業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)了缺貨。

多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)認(rèn)為， 該事件會影響海天味業(yè)短期走勢，但長期價(jià)值不變。

醬油食品添加劑涉“雙標(biāo)”？

旗下產(chǎn)品被質(zhì)疑的9月30晚間，海天味業(yè)緊急發(fā)布了聲明，回應(yīng)稱海天所有產(chǎn)品都嚴(yán)格按照《食品安全法》生產(chǎn)，并且隨時(shí)接受國家及各級食品安全主管部門的常態(tài)化監(jiān)督和檢查。

然而輿論并未因此平息，10月4日，海天味業(yè)再次發(fā)布聲明強(qiáng)調(diào)，海天產(chǎn)品的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求，大多都高于甚至遠(yuǎn)高于國家標(biāo)準(zhǔn)，同一品質(zhì)的產(chǎn)品，國內(nèi)國際的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)都一致。

海天味業(yè)表示，食品添加劑廣泛應(yīng)用于世界各國的食品制造中，包括美國、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家無一例外。各國對食品添加劑均有明確的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，這些標(biāo)準(zhǔn)本身并沒有高低之分、優(yōu)劣之別。

同時(shí)，中國調(diào)味品協(xié)會也發(fā)布聲明稱，國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)有不同，但沒有高下之分；中國食品添加劑的管理實(shí)行嚴(yán)格的審批管理制度，食品添加劑的使用范圍和限量要求全部經(jīng)過權(quán)威機(jī)構(gòu)的食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估并被證明是安全可靠的。

10月9日晚間，海天味業(yè)發(fā)布公告表示，無論是國內(nèi)市場還是國際市場，公司均有高中低不同檔次的產(chǎn)品，均銷售含食品添加劑的產(chǎn)品及不含食品添加劑的產(chǎn)品。

對此，有消費(fèi)者對《財(cái)經(jīng)》記者表示，海天味業(yè)確實(shí)有零添加的產(chǎn)品，線下的就在超市臨近其他海天產(chǎn)品的貨架上，價(jià)格稍高于其他產(chǎn)品，因此購買的時(shí)候自己很少會選擇購買該類產(chǎn)品。

《財(cái)經(jīng)》記者查詢了海天味業(yè)官網(wǎng)， 海天味業(yè)將零添加的產(chǎn)品歸類為老字號系列。記者同時(shí)查詢了線上主流的電商購買渠道，也可以買到海天味業(yè)的零添加醬油產(chǎn)品，但價(jià)格較其他產(chǎn)品高一點(diǎn)。

記者也查詢了千禾味業(yè)旗下產(chǎn)品，在食品配料表中也存在食品添加劑，但是并沒有引發(fā)爭議的苯甲酸鈉，同時(shí)多個(gè)線上電商渠道中的千禾產(chǎn)品出現(xiàn)了缺貨。

作為海天味業(yè)競爭對手之一的千禾味業(yè)市值僅有159億元。10月10日開盤，該公司一度有16億元的封單額，盤中因大盤拖累，短暫有開板，最終以漲停收盤。

主營味精的蓮花健康則是另一家漲停的調(diào)味品上市公司。其他醬油制造企業(yè)開盤表現(xiàn)也較好，如加加食品高開9%左右，但大部分隨后跟隨市場回落。

根據(jù)上市公司中報(bào)數(shù)據(jù)，海天味業(yè)2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收135.32億元，同比增長9.73%；歸母凈利潤33.93億元，同比增長1.21%。千禾味業(yè)2022年上半年實(shí)現(xiàn)營收10.15億元，同比增長14.56%；歸母凈利潤1.19億元，同比增長80.56%。

短期內(nèi)消費(fèi)者可能遷移

根據(jù)海天味業(yè)中報(bào)數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，一共有476家基金持股1.07億股海天味業(yè)，占流通股本的2.32%。

具體機(jī)構(gòu)方面，景順長城13只產(chǎn)品合并持有1645.14萬股居第一位，華夏基金14只產(chǎn)品持有1617.67萬股居第二，泓德基金13只產(chǎn)品持有1215.35萬股居第三。

景順長城持股明細(xì)

由于基金扎堆，賣方研究機(jī)構(gòu)對該事件也及時(shí)出具了相應(yīng)的研究報(bào)告。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為該事件會影響公司短期走勢，但長期價(jià)值不變。

針對“雙標(biāo)”等質(zhì)疑，中郵證券分析認(rèn)為，不同國家食品標(biāo)簽要求基本相同，但可添加范圍略有差異。主流國家均要求食品配料表中明確標(biāo)明直接或間接的添加劑等成分，其中歐盟最為嚴(yán)格，其規(guī)定在食品制造、加工、配制、處理、包裝、運(yùn)輸和儲存過程中可以預(yù)期該食品添加劑或其副產(chǎn)物會間接成為食品一部分的物質(zhì)也需標(biāo)明。

中郵證券認(rèn)為，食品添加劑有安全使用范圍。根據(jù)食品添加劑常規(guī)用量及人體每日安全攝入量，醬油中添加的苯甲酸鈉常規(guī)添加含量普遍為1g/kg，以成年人60kg體重計(jì)算，對人體產(chǎn)生危害需在一天內(nèi)最低需攝入38.82g苯甲酸鈉，對應(yīng)需要攝入39kg左右醬油。因此在日常醬油使用環(huán)境下，伴隨產(chǎn)品攝入的苯甲酸鈉含量對人體難以造成傷害。

食品添加劑安全適用范圍

《財(cái)經(jīng)》記者查詢了國家衛(wèi)健委官網(wǎng)，山梨酸鉀與苯甲酸鈉都作為食品添加劑中的防腐劑使用，也有相應(yīng)的食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)。

知乎上一位認(rèn)證為“中科院生物學(xué)博士”的用戶點(diǎn)評苯甲酸鈉時(shí)認(rèn)為， 該物質(zhì)并不是一類致癌物，但超標(biāo)使用會產(chǎn)生一定的毒性，因此苯甲酸鈉在大量攝入的食品中正逐步被山梨酸鉀取代。但相對于飲料類可單次大量攝入的食品而言，醬油每次的攝取量是有限的。

《財(cái)經(jīng)》記者以投資者身份致電海天味業(yè)，該公司相關(guān)人士表示未來會考慮就食品添加劑向消費(fèi)者進(jìn)行科普。

西部證券認(rèn)為，本次輿論風(fēng)波不涉及食品安全事故，海天味業(yè)的終端陳列不受影響?！芭c三聚氰胺事件和白酒塑化劑事件不同，此次添加劑事件屬輿論風(fēng)波，不涉及食品安全事故。添加劑在食品加工制造業(yè)中被廣泛使用，可提高食品的質(zhì)量和穩(wěn)定性，改進(jìn)食物的感官特性。在符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的前提下，添加劑的使用是安全、合法的。從零售端來看，預(yù)計(jì)使用添加劑的產(chǎn)品在終端大概率不會面臨下架等強(qiáng)制措施?！?/p>

同時(shí)，西部證券表示，短期內(nèi)可能對海天味業(yè)C端（個(gè)人端）消費(fèi)者產(chǎn)生更換品牌的影響，但B端（企業(yè)）消費(fèi)者幾乎不受添加劑風(fēng)波影響。

中郵證券也表示，添加劑“雙標(biāo)”事件或短期導(dǎo)致消費(fèi)者品牌遷移，“短期消費(fèi)者情緒釋放下，C 端可能出現(xiàn)品牌遷移，廚邦、李錦記、千禾等品牌短期有望承接部分消費(fèi)者品牌遷移帶來的需求。其中，全產(chǎn)品線均為無添加的千禾味業(yè)，產(chǎn)品特點(diǎn)顯著，契合消費(fèi)者當(dāng)前訴求，短期有望受益” 。這也造成了競爭對手之一的千禾味業(yè)近期走勢強(qiáng)勁。

“但同價(jià)格帶競品配方趨同，伴隨行業(yè)公司對醬油生產(chǎn)加工、添加劑成分科普，消費(fèi)者認(rèn)知加深后，需求有望回流?！敝朽]證券認(rèn)為。

實(shí)際上這并不是國內(nèi)食品飲料領(lǐng)域第一次因?yàn)樘砑觿┒萑胭|(zhì)疑的旋渦。2008年三鹿奶粉引發(fā)了三聚氰胺事件，該事件還波及了伊利與蒙牛等頭部公司，乳制品相關(guān)的上市公司走勢短期都受負(fù)面影響而走低。

2012年，白酒行業(yè)曾經(jīng)遭遇過塑化劑風(fēng)波，酒鬼酒被查出塑化劑超標(biāo)2.6倍，此后整個(gè)白酒板塊也遭遇了資金打擊。

塑化劑事件發(fā)生前后酒鬼酒走勢

上述兩個(gè)行業(yè)此后都加強(qiáng)了食品安全的監(jiān)管，板塊中不少股票在事件后創(chuàng)出了歷史新高。

中郵證券認(rèn)為，本次事件對醬油行業(yè)將有深遠(yuǎn)影響，“網(wǎng)絡(luò)端輿論助推消費(fèi)者強(qiáng)化醬油認(rèn)知，將加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級進(jìn)程。行業(yè)的尾部公司面臨需求端標(biāo)準(zhǔn)提高后的技術(shù)、產(chǎn)品升級帶來的成本壓力，并逐漸退出市場，行業(yè)集中度提升的同時(shí)行業(yè)格局也發(fā)生一定變動” 。