A股4月迎開(kāi)門(mén)紅，滬指漲0.94%，深成指漲0.91%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%。A股后市怎么走?看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)：

①中信證券：政策二次集中發(fā)力，把握中期修復(fù)趨勢(shì)

中信證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策從全面鋪開(kāi)轉(zhuǎn)向集中發(fā)力，市場(chǎng)多項(xiàng)悲觀預(yù)期先于基本面提前見(jiàn)底，二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響在減弱，建議把握二三季度中期修復(fù)的趨勢(shì)性行情，堅(jiān)定布局“兩個(gè)低位”品種。

具體包括：①估值處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商、物管和建材企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營(yíng)商，新基建領(lǐng)域的智能電網(wǎng)及儲(chǔ)能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施，具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。②基本面預(yù)期處于相對(duì)低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注受成本問(wèn)題壓制的中游制造在商品價(jià)格見(jiàn)頂后的配置機(jī)會(huì)，如智能汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的航空、酒店和百貨商超。

②光大證券：一季報(bào)可能成為行情分水嶺，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)與消費(fèi)兩條主線

光大證券表示，一季報(bào)可能成為行情分水嶺。4月份市場(chǎng)可能會(huì)有比較積極的表現(xiàn)，一方面一季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)匀皇鞘袌?chǎng)的支撐因素，另一方面政策等因素也會(huì)促使風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。但一季報(bào)之后，市場(chǎng)可能會(huì)面臨一定的下行壓力。短期一季報(bào)超預(yù)期個(gè)股可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，中期關(guān)注有望超預(yù)期的行業(yè)。根據(jù)行業(yè)超預(yù)期二維模型，經(jīng)濟(jì)下行期建議選擇穩(wěn)定型的行業(yè)。推薦關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)(建筑、建材、地產(chǎn)、地產(chǎn)鏈等)以及消費(fèi)(白酒、醫(yī)藥、家電、零售等)兩條主線。

③國(guó)君策略：建議做好防守反擊，關(guān)注低估值與盈利改善的交集

國(guó)君策略表示，A股已從增量市場(chǎng)進(jìn)入到存量博弈，這使得交易層面立即沖破壓力區(qū)的期望極易落空。春天最終會(huì)來(lái)，要有信心。但是，在現(xiàn)有政策組合和基本面預(yù)期下，需求和信用寬松的路徑清晰之前，認(rèn)為上證指數(shù)3100-3400震蕩，現(xiàn)階段建議做好防守反擊，而非趨勢(shì)反攻。投資上重點(diǎn)應(yīng)該聚焦于低風(fēng)險(xiǎn)特征股票，關(guān)注低估值與盈利改善的交集，行業(yè)選擇的重點(diǎn)在于消費(fèi)與周期板塊。

具體而言，方向有三：①順通脹和高股息：煤炭、化工資源品;②to G端或公共投資方向：光伏、風(fēng)電、電力運(yùn)營(yíng)、電網(wǎng)、建筑等;③困境反轉(zhuǎn)與盈利確定性：生豬、白酒，消費(fèi)者服務(wù);關(guān)注Q2消費(fèi)建材、輕工等部分中游的底部彈性。

④興業(yè)證券：修復(fù)繼續(xù)，聚焦三個(gè)方向

興業(yè)證券研報(bào)稱，“政策底”+“市場(chǎng)底”已經(jīng)出現(xiàn)。當(dāng)前仍是情緒修復(fù)窗口，指數(shù)震蕩整固，重在結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)上，聚焦房地產(chǎn)+高股息+一季報(bào)超預(yù)期三個(gè)方向。①房地產(chǎn)(國(guó)企地產(chǎn)、信托)：一方面，地產(chǎn)政策放松預(yù)期持續(xù)升溫，有望帶動(dòng)國(guó)企地產(chǎn)估值進(jìn)一步修復(fù)。另一方面，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步化解，也帶來(lái)相關(guān)標(biāo)的落后補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。此外，也可關(guān)注同時(shí)受益于政策放松預(yù)期和地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)緩和的信托。②高股息(銀行、券商)：一方面，全球市場(chǎng)仍處于高波動(dòng)的亂局中。另一方面，國(guó)內(nèi)政策放松預(yù)期持續(xù)升溫。銀行、券商等高股息板塊兼具安全性與政策驅(qū)動(dòng)，進(jìn)可攻退可守。③一季報(bào)超預(yù)期(半導(dǎo)體、化工、軍工、醫(yī)藥、有色及煤炭)：季報(bào)期業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊一般表現(xiàn)較好。當(dāng)前提前披露一季報(bào)預(yù)告且預(yù)贏的個(gè)股中，半導(dǎo)體、化工、軍工、醫(yī)藥、有色及煤炭披露率較高，板塊整體超預(yù)期的概率較大。