中概股再迎整體大跌走勢(shì)。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，等效“中概指數(shù)”的KWEB，于3月11日大跌9.7%，在歷史單日跌幅榜上排名第二。KWEB跌幅榜排名第一的日期是2020年3月16日，當(dāng)天美股因?yàn)?span id="s7o4v6c" class="keyword">新冠疫情初襲美國(guó)，道瓊斯大跌近3000點(diǎn)，市場(chǎng)熔斷，KWEB大跌10.1%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)將5家中概公司放進(jìn)了“初步下市名單”，是本輪下跌的最大推手。

專注美股的互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券在其官方微信號(hào)中表示，所有的中概股，都只剩下2年不到的時(shí)間。

而一位主要投資標(biāo)的是上述中概股的基金管理人則繼續(xù)表達(dá)對(duì)市場(chǎng)的信心。

易方達(dá)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50ETF聯(lián)接(QDII)(下稱“中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接”)的基金管理人在“致基金持有人的一封信”中表示，目前基金的投資標(biāo)的已處于相對(duì)低位，投資者可繼續(xù)關(guān)注。

該基金管理人強(qiáng)調(diào)，極端情況下(如美股ADR被迫退市)，基金可通過將所持有的美股ADR轉(zhuǎn)換為其在香港二次上市的股票等手段，以規(guī)避美股ADR退市風(fēng)險(xiǎn)。

估值已是相對(duì)低位

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，SEC依據(jù)早已通過并實(shí)施的《外國(guó)公司問責(zé)法》將5家中概股公司列入有退市風(fēng)險(xiǎn)的清單，包括百濟(jì)神州、百勝中國(guó)、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥。

而根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)此前披露，連續(xù)三年登上該清單的公司，將被禁止上市交易。受此消息面影響，多只中概股出現(xiàn)了較大跌幅。

易方達(dá)基金預(yù)計(jì)，還會(huì)有更多中概股公司被列入名單。本身《外國(guó)公司問責(zé)法》及其細(xì)則在之前就已披露，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)有所反應(yīng)，但在目前本來就脆弱的市場(chǎng)環(huán)境下，本事件可能加大了市場(chǎng)的緊張情緒。

目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接主要投資于易方達(dá)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50交易型開放式指數(shù)證券投資基金(513050，下稱“中概互聯(lián)網(wǎng)ETF”)，投資占基金凈資產(chǎn)比例為91.05%。而中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的前十大重倉股并不包含前述被列入退市風(fēng)險(xiǎn)清單的5家公司(根據(jù)各基金2021年4季度報(bào)告)。

易方達(dá)基金表示，目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的前十大重倉股中，除了僅在港股上市的騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手這4只成份股外，阿里巴巴、京東集團(tuán)、百度、網(wǎng)易、攜程共5只成份股都已經(jīng)在香港市場(chǎng)二次上市，上述9大權(quán)重股合計(jì)占基金凈值比例達(dá)86.53%。

因此在極端情況下(如美股ADR被迫退市)，基金可通過將所持有的美股ADR轉(zhuǎn)換為其在香港二次上市的股票等手段，以規(guī)避美股ADR退市風(fēng)險(xiǎn)。

易方達(dá)基金還表示，目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接A、C及其底資產(chǎn)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF所主要投資的中概互聯(lián)網(wǎng)公司因受各種因素綜合影響，估值已是相對(duì)低位。

舉例而言，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF占凈值比例達(dá)31.12%的第一大重倉股騰訊控股，目前已是近10年以來PE估值的最低水平，所以投資人仍可繼續(xù)關(guān)注。

3月10日，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)布了基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公告指出目前該基金在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)較大。

2022年3月9日，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.052元，相對(duì)于當(dāng)日的基金份額參考凈值(IOPV)溢價(jià)幅度達(dá)到10.27%。投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

SEC“初步下市名單”會(huì)越來越長(zhǎng)

老虎證券在3月11日中概股大跌當(dāng)天，在其官方訂閱號(hào)中直接打出標(biāo)題：拯救中概股，刻不容緩。

老虎證券表示，SEC將5家中概公司放進(jìn)了“初步下市名單”，認(rèn)為這5家公司初步符合美國(guó)國(guó)會(huì)通過的“中概下市法案”(HFCAA)，這也就暗示中概股下市已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)。如果一家公司，連續(xù)三次上榜，那么根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)通過的法案，它就必須下市。說得再直白一點(diǎn)，所有的中概股，都只剩下2年不到的時(shí)間。

老虎證券根據(jù)各家中概公司最近的年報(bào)，梳理了中概公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)名單，并根據(jù)美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(PCAOB)的兩個(gè)表格進(jìn)行了分類。中概公司使用的審計(jì)機(jī)構(gòu)大概集中在10家，這10家都在PCAOB的名單上。

老虎證券認(rèn)為，接下來幾天，隨著越來越多的中概公司公布第四季度財(cái)報(bào)(也是2021年年報(bào))，SEC的“初步下市名單”會(huì)越來越長(zhǎng)。

老虎證券表示，留給中概股的時(shí)間不多了，表面上還有兩年，但沒有中概公司會(huì)最后等到兩年的時(shí)候被SEC“清理門戶”，大部分公司會(huì)提前布局，回港股或者回A股。實(shí)在沒法想象上百家中概公司集體離場(chǎng)的場(chǎng)景，“影響也會(huì)很負(fù)面”。

部分投資人認(rèn)為，沒有中概股還可以投資A股和美股，中概公司不在美股市場(chǎng)上市還可以去香港市場(chǎng)上市。