本周A股三大指數(shù)悉數(shù)下跌，具體來(lái)看，上證指數(shù)下跌0.93%，收?qǐng)?bào)3632.36點(diǎn);深證成指下跌1.61%，收?qǐng)?bào)14867.55點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.94%，收?qǐng)?bào)3434.34點(diǎn)。

從一周板塊表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)板塊中，廣告包裝、電力、倉(cāng)儲(chǔ)物流等板塊領(lǐng)漲，釀酒、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前;概念板塊中，元宇宙、特高壓、云游戲等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，CXO概念、鈷金屬、固態(tài)電池等板塊跌幅居前。

資金流向上，本周主力資金對(duì)電力、電網(wǎng)設(shè)備、電源設(shè)備等板塊頗為青睞，對(duì)半導(dǎo)體、汽車整車、小金屬等板塊則大幅減持;本周北向資金對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融、云計(jì)算、鋼鐵等板塊頗為青睞，對(duì)醫(yī)療服務(wù)、鴻蒙概念、無(wú)人機(jī)等板塊則大幅減持。

對(duì)于下周行情，國(guó)泰君安指出，上周市場(chǎng)有效突破3625點(diǎn)，確立了中線上漲格局，并形成了3603~3625點(diǎn)的支撐位。下周市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)本周的回調(diào)態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)短期回落無(wú)礙中線上漲格局，若回落至支撐位則將是增加配置的機(jī)會(huì)，后續(xù)跨年行情有望突破9月份高點(diǎn)。

2021年還剩下最后兩周，在這承上啟下之際，投資者究竟該如何布局?哪些板塊值得關(guān)注呢?

重點(diǎn)數(shù)據(jù)一覽

熱點(diǎn)復(fù)盤

【元宇宙】

本周，元宇宙概念持續(xù)活躍，表現(xiàn)亮眼，板塊周漲幅達(dá)10.12%，位居一周概念板塊漲幅榜首位。從個(gè)股表現(xiàn)上看，宣亞國(guó)際一周漲幅達(dá)125.09%，居于本周牛股榜之首，除此之外，湖北廣電漲幅達(dá)61.39%，美盛文化漲幅達(dá)49.31%，奧拓電子、藍(lán)色光標(biāo)和川大智勝均漲超30%。

西南證券認(rèn)為，元宇宙潛在的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，行業(yè)政策筑底后，建議關(guān)注游戲領(lǐng)域產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，爆款幾率較高的完美世界、三七互娛等，及“互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷+游戲”雙輪驅(qū)動(dòng)，兼?zhèn)湓朴螒蚣夹g(shù)的盛天網(wǎng)絡(luò);虛擬人領(lǐng)域關(guān)注內(nèi)容儲(chǔ)備豐富、具備強(qiáng)大的IP運(yùn)營(yíng)能力、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)突出的芒果超媒。

國(guó)信證券認(rèn)為，把握超跌龍頭修復(fù)機(jī)會(huì)，持續(xù)看好元宇宙催化可能。1)基本面筑底、政策預(yù)期趨于穩(wěn)定之下，超跌行業(yè)龍頭有望迎來(lái)估值與業(yè)績(jī)修復(fù)可能，推薦細(xì)分板塊龍頭三七互娛、完美世界、芒果超媒、分眾傳媒、吉比特、光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影等標(biāo)的;2)元宇宙持續(xù)催化板塊表現(xiàn)，細(xì)分板塊有望持續(xù)受益：a)游戲作為元宇宙最先落地場(chǎng)景，有望估值與業(yè)績(jī)持續(xù)提升，推薦三七互娛、完美世界、吉比特，關(guān)注祖龍娛樂(lè)、中手游、世紀(jì)華通等標(biāo)的;b)VR作為元宇宙重要載體，有望加速落地應(yīng)用，關(guān)注順網(wǎng)科技等標(biāo)的;c)數(shù)字資產(chǎn)NFT化有望衍生更多應(yīng)用領(lǐng)域，關(guān)注具備內(nèi)容及IP版權(quán)優(yōu)勢(shì)的龍頭標(biāo)的視覺中國(guó)、華策影視、阜博集團(tuán)等標(biāo)的;d)虛擬數(shù)字人迎來(lái)應(yīng)用風(fēng)口，底部營(yíng)銷公司迎來(lái)估值向上可能，關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)等營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。

【電力】

本周，電力板塊表現(xiàn)良好，周漲幅為8.07%，居于一周行業(yè)板塊漲幅榜第二。主力資金對(duì)該板塊也是青睞有加，一周凈流入金額達(dá)27.36億元。個(gè)股表現(xiàn)上看，金山股份本周累計(jì)漲幅達(dá)到61.39%，晉控電力、華電能源表現(xiàn)同樣不錯(cuò)，均漲超20%。

消息面上，近期山西、安徽、吉林等多個(gè)省市地區(qū)的發(fā)改委陸續(xù)發(fā)布相關(guān)政策文件，調(diào)整峰谷電價(jià)價(jià)差，完善分時(shí)電價(jià)政策。

海通證券表示，近兩年，全國(guó)用電量增速年復(fù)合增長(zhǎng)率7.3%，電力需求旺盛，也有助于電力基建投資規(guī)模擴(kuò)張。電力市場(chǎng)化改革或顯著提速，電價(jià)市場(chǎng)化將是必然，電力公司更加注重降本提效，有望對(duì)電力板塊長(zhǎng)期業(yè)績(jī)形成支撐。

國(guó)融證券表示，電力設(shè)備企業(yè)以國(guó)網(wǎng)企業(yè)為主，過(guò)去幾年資本開支較少，很多公司都維持在10多倍估值，今年下半年以來(lái)，新能源情緒外溢到電力設(shè)備板塊，加上各種政策的支持，加大了行業(yè)的確定性，可以繼續(xù)關(guān)注泛電力鏈的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

【石油】

本周石油板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，一周累計(jì)漲幅達(dá)5.07%，周漲幅在各行業(yè)板塊中位于前列。個(gè)股表現(xiàn)上，仁智股份周漲幅達(dá)27.20%，國(guó)際實(shí)業(yè)周漲幅達(dá)15.69%，恒泰艾普、岳陽(yáng)興長(zhǎng)、ST海越、洲際油氣均漲超10%。

中信建投指出，油價(jià)走出底部，有望穩(wěn)中向上。生物柴油未來(lái)發(fā)展前景光明，看好嘉澳環(huán)保、卓越新能。關(guān)注當(dāng)前處于較低估值水平的民營(yíng)大煉化東方盛虹、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化。

申萬(wàn)宏源指出，1)從競(jìng)爭(zhēng)力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點(diǎn)推薦榮盛石化、恒逸石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份。2)乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢(shì)，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娼嵌龋攸c(diǎn)推薦衛(wèi)星化學(xué)。3)油價(jià)反彈、煤化工成本優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，重點(diǎn)推薦寶豐能源。4)油價(jià)大幅上漲的彈性，同時(shí)從海外上游縮減資本開支、國(guó)內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國(guó)石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。

【煤炭】

本周煤炭板塊表現(xiàn)活躍，周漲幅達(dá)5.02%。在本周四，山煤國(guó)際、蘭花科創(chuàng)等煤炭個(gè)股紛紛漲停。從個(gè)股的一周表現(xiàn)上看，靖遠(yuǎn)煤電表現(xiàn)最為突出，漲超21.26%，電投能源、兗礦能源漲超18%，新集能源漲幅達(dá)10.93%。

消息面上，12月16日，國(guó)家發(fā)改委在例行新聞發(fā)布會(huì)上透露，發(fā)改委將適時(shí)出臺(tái)針對(duì)性政策措施，引導(dǎo)煤炭市場(chǎng)價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，促進(jìn)煤、電價(jià)格通過(guò)市場(chǎng)化方式有效聯(lián)動(dòng)。

華金證券表示，目前行業(yè)基本面夯實(shí)，煤企業(yè)績(jī)有保障。當(dāng)前價(jià)格企穩(wěn)，新長(zhǎng)協(xié)價(jià)格抬升，板塊估值持續(xù)修復(fù)?？春脙嫉V能源、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華。此外，在能源轉(zhuǎn)型大背景下，個(gè)股機(jī)會(huì)亦值得期待，建議關(guān)注電投能源(布局光伏)、美錦能源(氫能源)、藍(lán)焰控股(煤層氣)。

信達(dá)證券指出，當(dāng)前煤炭板塊估值遠(yuǎn)未反映基本面景氣程度，低估值、高業(yè)績(jī)確定性和可觀的股息收益使得煤炭板塊“攻守兼?zhèn)?rdquo;，煤炭板塊系統(tǒng)性重估行情剛剛開始，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦三條主線：一是在國(guó)內(nèi)煤炭供需趨緊，庫(kù)存低位，價(jià)格高企，政策鼓勵(lì)增產(chǎn)保供下，利好的動(dòng)力煤上市公司：兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華及中煤能源;二是建議關(guān)注內(nèi)生外延空間巨大的西南煉焦煤龍頭盤江股份，和國(guó)企改革與轉(zhuǎn)型升級(jí)急先鋒平煤股份;三是建議關(guān)注國(guó)有煤炭集團(tuán)提高資產(chǎn)證券化率帶來(lái)的外延式擴(kuò)張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業(yè)。

【半導(dǎo)體】

本周，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)不佳，一周跌幅達(dá)到2.94%，在一周行業(yè)板塊跌幅榜中居于前列。從資金流向上看，主力資金本周對(duì)該板塊大幅減持，凈流出金額高達(dá)127.27億元，在主力資金一周行業(yè)板塊減持榜中居于首位。本周個(gè)股表現(xiàn)方面，力合微表現(xiàn)尚可，一周漲幅達(dá)14.40%，恒玄科技周漲幅達(dá)9.40%，瀾起科技周漲幅達(dá)8%，而國(guó)民技術(shù)、北京君正則跌幅靠前，一周跌幅超過(guò)10%。

華創(chuàng)證券指出，經(jīng)過(guò)超一年的量?jī)r(jià)齊升行情后，市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體的后續(xù)景氣度分歧較大。通過(guò)密集的產(chǎn)業(yè)鏈和上市公司調(diào)研，認(rèn)為后續(xù)半導(dǎo)體的諸多細(xì)分行業(yè)的景氣度有可能出現(xiàn)一定程度的分化。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)重點(diǎn)看好行業(yè)景氣度進(jìn)一步上行的細(xì)分行業(yè)：半導(dǎo)體設(shè)備/汽車半導(dǎo)體。半導(dǎo)體設(shè)備：推薦北方華創(chuàng)/盛劍環(huán)境;汽車半導(dǎo)體：需求端受益于新能源車爆發(fā)和單車價(jià)值量提升，供給端受制于大廠資本開支相對(duì)謹(jǐn)慎+新興廠商導(dǎo)入周期長(zhǎng)，行業(yè)仍然處于補(bǔ)庫(kù)存階段，汽車半導(dǎo)體或?yàn)槲磥?lái)景氣度最高的半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)，推薦聞泰科技/揚(yáng)杰科技/新潔能，關(guān)注時(shí)代電氣/斯達(dá)半導(dǎo)。

西南證券認(rèn)為，全球半導(dǎo)體景氣處于周期高位，未來(lái)幾月仍將在高位震蕩，其中模擬IC、功率IC等依賴于成熟制程產(chǎn)品的景氣持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，智能手機(jī)、PC等個(gè)人終端設(shè)備相關(guān)芯片產(chǎn)品景氣持續(xù)時(shí)間可能有限，展望2022年，全球半導(dǎo)體供需將逐步趨于平衡，普遍缺貨情況將不會(huì)再現(xiàn)，大部分產(chǎn)品價(jià)格亦將逐步回落。

財(cái)信證券認(rèn)為，需求與產(chǎn)能的錯(cuò)配現(xiàn)象逐步得到改善，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注量增邏輯帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。隨著產(chǎn)能錯(cuò)配的現(xiàn)象逐步得到改善，下游產(chǎn)品需求出現(xiàn)分化，供應(yīng)鏈緩解帶動(dòng)量?jī)r(jià)齊升和部分行業(yè)景氣向下并存;另一方面，從跟蹤的主要汽車芯片設(shè)計(jì)公司以及PC經(jīng)銷商庫(kù)存水位來(lái)看，其庫(kù)存較正常水平的差距正逐步縮窄，芯片緊缺對(duì)下游需求的壓制有望進(jìn)一步改善。維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。

后市展望

華西證券：整固后將逐步走穩(wěn)，精耕細(xì)作

華西證券指出，A股短期擾動(dòng)帶來(lái)良機(jī)，整固后將逐步走穩(wěn)。后續(xù)逆周期、跨周期政策發(fā)力有望提升經(jīng)濟(jì)預(yù)期，同時(shí)提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。維持一直以來(lái)的看好A股觀點(diǎn)，A股結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，板塊/個(gè)股上不追高不殺跌。具體到行業(yè)配置上，仍堅(jiān)守三條投資主線：1)成長(zhǎng)板塊，如新能源(車)(智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、風(fēng)能、光伏等)、電子產(chǎn)業(yè)鏈;2)“春節(jié)效應(yīng)”，有一定漲價(jià)預(yù)期的白酒板塊;3)受益于“因城施策”地產(chǎn)政策邊際變化的“房地產(chǎn)”板塊，個(gè)股上聚焦在市場(chǎng)份額提升的央企。主題投資關(guān)注:“雙碳、軍工、消費(fèi)升級(jí)”等。

中信證券：藍(lán)籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢(shì)不變

中信證券指出，在藍(lán)籌行情的節(jié)奏變化中，堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”繼續(xù)布局。短期周度級(jí)別的擾動(dòng)只影響藍(lán)籌行情的節(jié)奏，不影響趨勢(shì)。隨著各部門穩(wěn)增長(zhǎng)舉措陸續(xù)出臺(tái)、落地和起效，預(yù)計(jì)政策將形成合力，加速投資者形成共識(shí)，帶動(dòng)存量資金“高切低”。配置上，我們延續(xù)對(duì)“三個(gè)低位”的推薦，建議重點(diǎn)關(guān)注：1)基本面預(yù)期仍處于低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問(wèn)題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等;2)估值仍處于相對(duì)低位的品種，關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè);3)調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種。

國(guó)泰君安：本輪跨年攻勢(shì)有望延續(xù)至2022年1-2月

國(guó)泰君安指出，本周上證指數(shù)在周一盤中觸及3700點(diǎn)后震蕩下行，往后看我們維持“躁動(dòng)并非一蹴而就”的判斷，認(rèn)為本輪跨年攻勢(shì)在節(jié)奏上具備較好持續(xù)性，拉升節(jié)奏亦更偏溫和。往后看，本輪跨年攻勢(shì)將隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步發(fā)力、經(jīng)濟(jì)/金融數(shù)據(jù)的持續(xù)驗(yàn)證進(jìn)一步演繹，同時(shí)分母端寬松預(yù)期仍有想象空間。整體來(lái)看，本輪跨年攻勢(shì)有望延續(xù)至2022年1-2月。行業(yè)配置：1)消費(fèi)：白酒/生豬/家電/家具/社服/旅游等;2)券商/銀行;3)科技制造：消費(fèi)電子/半導(dǎo)體;4)新能源：BIPV/新能源電力運(yùn)營(yíng)等。

海通策略：跨年行情市場(chǎng)望向上突破 明年大盤與價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)

海通策略研報(bào)稱，展望明年，有三個(gè)不太一樣的判斷。判斷1：市場(chǎng)振幅將加大，歲末年初跨年行情市場(chǎng)望向上突破，全年收益率預(yù)期需下調(diào)。判斷2：需警惕通脹壓力，明年美歐經(jīng)濟(jì)增速高，國(guó)際定價(jià)商品漲價(jià)，且豬周期驅(qū)動(dòng)豬價(jià)上漲。判斷3：明年大盤與價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)，歲末年初均衡配置金融地產(chǎn)、硬科技、消費(fèi)，之后關(guān)注漲價(jià)品及困境反轉(zhuǎn)的消費(fèi)服務(wù)。

興業(yè)證券：跨年行情，不懼?jǐn)_動(dòng)，拾級(jí)而上

興業(yè)證券指出，繼續(xù)抓住四大主線，把握跨年行情：1)關(guān)注券商這個(gè)跨年行情演繹的重要載體。2)受益于穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)低估值修復(fù)的新老基建、地產(chǎn)等板塊。3)雙碳相關(guān)的新能源和煤炭等板塊。4)以“小高新”為代表的科創(chuàng)成長(zhǎng)板塊。長(zhǎng)期，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向。1)新能源(新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等)，2)新一代信息通信技術(shù)(人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G等)，3)高端制造(智能數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、先進(jìn)軌交裝備等)，4)生物醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等)，5)軍工。