12月10日，紫光集團(tuán)有限公司(下稱“紫光集團(tuán)”)正式公布了相關(guān)企業(yè)的實(shí)質(zhì)合并重整案戰(zhàn)略投資者招募進(jìn)展情況，確定北京智路資產(chǎn)管理有限公司(下稱“智路資管”)和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司(下稱“建廣資管”)作為牽頭方組成的聯(lián)合體為紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者。

15日，持有紫光集團(tuán)49%股份的北京健坤投資集團(tuán)有限公司(下稱“健坤集團(tuán)”)及其實(shí)控人趙偉國以《誰的紫光?十問錢凱和范元寧》為題發(fā)布聲明，指出重整方案將直接造成當(dāng)期734.19億元的國有資產(chǎn)流失，而其中大部分將落入智路資產(chǎn)實(shí)控人李濱等人的私人腰包。健坤集團(tuán)稱，已就相關(guān)事項(xiàng)向中紀(jì)委等多部門實(shí)名舉報(bào)。

事發(fā)突然，立即引發(fā)各方的極大關(guān)注。上述重整方案的巨大分歧因何而起，紫光重組究竟走向何方?

16日晚間，紫光集團(tuán)管理人發(fā)布嚴(yán)正聲明稱，近日管理人注意到紫光集團(tuán)少數(shù)股東健坤集團(tuán)和實(shí)控個(gè)人趙偉國散布有關(guān)紫光集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置的不實(shí)言論。就健坤集團(tuán)和趙偉國個(gè)人散布不實(shí)信息，企圖干擾并影響紫光集團(tuán)司法重整工作進(jìn)程，管理人堅(jiān)決反對，并將采取措施依法追究相關(guān)個(gè)人和單位法律責(zé)任。

重組方案現(xiàn)巨大分歧

健坤集團(tuán)在聲明中表示，自從工作組(即現(xiàn)任紫光集團(tuán)管理人)全面接管集團(tuán)以來，建坤集團(tuán)一直被排斥在紫光集團(tuán)引進(jìn)戰(zhàn)投和司法重整的任何決策和信息之外。但事實(shí)上，建坤集團(tuán)不僅持有紫光集團(tuán)49%的股份，還是紫光集團(tuán)的債權(quán)人之一。

不僅如此，健坤集團(tuán)提出，紫光集團(tuán)本次司法重整需要解決的債務(wù)總額約1245億元，這1245億元對應(yīng)資產(chǎn)的市場價(jià)值約為2000億元。由于紫光集團(tuán)的資產(chǎn)價(jià)值超過負(fù)債700多億，健坤集團(tuán)認(rèn)為紫光集團(tuán)的債務(wù)問題不是資不抵債，本質(zhì)上是流動性問題，如果對紫光集團(tuán)注入一定的流動性，解決該公司的債務(wù)問題不困難。

根據(jù)公布的重整方案，健坤集團(tuán)認(rèn)為紫光集團(tuán)將遭受700億元以上的資產(chǎn)損失，這其中包括對相關(guān)產(chǎn)權(quán)估值的分歧。其中包括對紫光集團(tuán)持有的長江存儲股權(quán)近300億元價(jià)差的估值分歧，對其余非上市公司股權(quán)近240億元價(jià)差的估值分歧，對重整主體持有的紫光股份(000938)、紫光國微(002049)、學(xué)大教育相應(yīng)股權(quán)市值增值部分的近200億元的分歧等。健坤集團(tuán)認(rèn)為，方案所涉資產(chǎn)整體被低估將造成734.19億元的資產(chǎn)損失。

此外，健坤集團(tuán)還質(zhì)疑重整的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)不透明，工作組和中介幾十號人包括重整案件受理費(fèi)、管理人報(bào)酬、管理人執(zhí)行職務(wù)的費(fèi)用、聘請中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、資產(chǎn)處置或過戶稅費(fèi)等共計(jì)高達(dá)18.5億元。

在聲明的最后，健坤集團(tuán)還呼吁管理人方面向社會公布評估報(bào)告及審計(jì)報(bào)告，并讓財(cái)政部相關(guān)評估機(jī)構(gòu)復(fù)核。

戰(zhàn)投背后的“自然人”

在健坤集團(tuán)的質(zhì)疑中，著重提到了智路建廣聯(lián)合體的戰(zhàn)投身份是否合格的問題。

關(guān)于戰(zhàn)略投資者的資格條件，紫光集團(tuán)在招募戰(zhàn)略投資者的公告中明確表示，應(yīng)具備整體承接集團(tuán)或集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和資金實(shí)力，具備確定性的投資資金來源，且保證其資金來源合法合規(guī)。原則上，戰(zhàn)略投資者的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)滿足最近一年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額不低于500億元或者最近一年經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)不低于200億元的要求。

與此同時(shí)，戰(zhàn)略投資者應(yīng)具備芯片產(chǎn)業(yè)和云網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的管理、運(yùn)營或并購整合經(jīng)驗(yàn)，具備管理和運(yùn)營紫光集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)的能力，能夠支持和促使紫光集團(tuán)下屬核心實(shí)體企業(yè)做大做強(qiáng)。

此外，兩個(gè)或兩個(gè)以上的戰(zhàn)略投資者可以組成聯(lián)合體參與本次招募，聯(lián)合體應(yīng)明確牽頭人。牽頭人一經(jīng)確定后不能更換，牽頭人未通過資格審查或退出本次引戰(zhàn)的，視為聯(lián)合體未通過資格審查或退出本次引戰(zhàn)。

健坤集團(tuán)認(rèn)為，智路資管和建廣資管不僅自身的總資產(chǎn)不滿足500億的要求，自身的凈資產(chǎn)也不滿足200億的要求，“即使兩家合起來，也都不滿足;他們目前所管理的資產(chǎn)也不足500億，而且所管理的資產(chǎn)，不是他們自身的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)都是投資人的，管理公司并沒有權(quán)力隨意動用。”

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的資料，智路資管注冊資本1億元，實(shí)繳資本2500萬元，員工人數(shù)為11人，管理規(guī)模區(qū)間為50億-100億元。建廣資管注冊資本1億元，實(shí)繳資本1億元，管理規(guī)模區(qū)間為20億-50億元。兩家資管公司注冊地址相近，辦公地點(diǎn)都在北京市朝陽區(qū)建國門外大街21號國際俱樂部辦公大樓。

工商信息顯示，自然人李濱是智路資管實(shí)際控制人，持股比例達(dá)到73.15%。不僅如此，李濱還是持有建廣資管49%股份的大股東建平(天津)科技信息咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)的實(shí)際控制人，持有該公司(建平天津)60.38%的股權(quán)。

公開資料顯示，李濱于1970年出生，本科畢業(yè)于清華大學(xué)。2011年至2015年任中芯國際資深副總裁;2015年至今，任建廣資管投評會主席。

值得注意的是，建廣資管是中國建投與中關(guān)村(000931)融信金融信息化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟核心投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的面向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和核心科技領(lǐng)域的資產(chǎn)管理與股權(quán)投資平臺，而李濱正是中關(guān)村融信金融信息化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的理事長。

管理人深夜緊急發(fā)聲

健坤集團(tuán)及趙偉國“喊話”僅過去一日，16日深夜紫光集團(tuán)管理人緊急發(fā)出聲明，提出在趙偉國以少數(shù)股東實(shí)控人身份擔(dān)任紫光集團(tuán)董事長，并負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營管理的過去幾年中操縱紫光集團(tuán)頻繁通過巨額融資開展境內(nèi)外并購擴(kuò)張，導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大，加之經(jīng)營管理不善，紫光集團(tuán)2020年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，現(xiàn)金流枯竭，無力償還境內(nèi)外巨額到期債務(wù)，集團(tuán)和下屬實(shí)體企業(yè)面臨資產(chǎn)查封、賬戶凍結(jié)、融資枯竭等重大風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營陷入難以維系的嚴(yán)重困境。

聲明稱，管理人嚴(yán)格依照法律規(guī)定履職盡責(zé)，依法合規(guī)開展債權(quán)申報(bào)和審查、選聘第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)開展審計(jì)評估、引進(jìn)戰(zhàn)略投資人并開展盡職調(diào)查和投資報(bào)價(jià)等工作。在戰(zhàn)略投資人招募和遴選過程中，管理人堅(jiān)持“市場化、法治化”原則，采用公開招募方式，公平、公正、公開面向全社會廣泛招募戰(zhàn)略投資人，全程接受法院、債權(quán)人等各方監(jiān)督，及時(shí)有效向債權(quán)人披露招募進(jìn)展情況，充分維護(hù)包括債權(quán)人、債務(wù)人在內(nèi)的各相關(guān)方合法權(quán)益。

由于在多輪市場化競價(jià)后，所有戰(zhàn)投提供的最高報(bào)價(jià)仍然無法覆蓋紫光集團(tuán)全部債務(wù)，即所有愿意參與戰(zhàn)略投資的戰(zhàn)投均認(rèn)為紫光集團(tuán)資不抵債。

經(jīng)過債權(quán)人、管理人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等共同選定的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)審計(jì)，截至2021年6月30日，紫光集團(tuán)重整主體所有者權(quán)益為-442.78億元;經(jīng)過債權(quán)人、管理人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等共同選定的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)評估，截至2021年6月30日，紫光集團(tuán)重整主體資產(chǎn)客觀公允的市場價(jià)值約1214.78億元，匹配擬化解債務(wù)約1376.09億元，證實(shí)紫光集團(tuán)資不抵債。“紫光集團(tuán)在趙偉國的經(jīng)營下，清華控股和健坤集團(tuán)在紫光集團(tuán)的股權(quán)價(jià)值已經(jīng)為負(fù)，造成損失。”聲明稱。

聲明還稱，依照破產(chǎn)重整法律要求，管理人已于12月10日在全國企業(yè)破產(chǎn)網(wǎng)上發(fā)布戰(zhàn)略投資人中選公告，于12月13日向債權(quán)人發(fā)布紫光集團(tuán)重整計(jì)劃草案，各項(xiàng)工作進(jìn)程均依法合規(guī)。根據(jù)紫光集團(tuán)重整計(jì)劃草案，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)和120萬元以下小額債權(quán)，將能實(shí)現(xiàn)全額現(xiàn)金清償;普通債權(quán)中120萬元以上部分提供不同清償選擇方案，清償率預(yù)計(jì)可達(dá)到95%以上至100%。

下一步，紫光集團(tuán)將按照法院關(guān)于召開紫光集團(tuán)第二次債權(quán)人會議的公告，將于12月29日召開會議表決重整計(jì)劃。

紫光集團(tuán)管理人在聲明中表示，“就健坤集團(tuán)和趙偉國個(gè)人散布不實(shí)信息，企圖干擾并影響紫光集團(tuán)司法重整工作進(jìn)程，管理人堅(jiān)決反對，并將采取措施依法追究相關(guān)個(gè)人和單位法律責(zé)任。”