本周國際市場風(fēng)云變幻，烏克蘭局勢繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，歐央行計劃加快結(jié)束資產(chǎn)購買，美國通脹續(xù)創(chuàng)近40年新高。

美股承壓走低，道指周跌2.0%，2019年5月以來首次連續(xù)第五周下跌，納指周跌3.5%，標普500指數(shù)周跌2.9% 。歐洲三大股指企穩(wěn)反彈，英國富時100指數(shù)周漲2.4%，德國DAX 30指數(shù)周漲4.1%，法國CAC 40指數(shù)周漲3.3%。

下周看點頗多，除了地緣政治因素以外，美聯(lián)儲將領(lǐng)銜央行超級周，預(yù)計美聯(lián)儲、英國央行將加息25個基點，巴西央行將加息100個基點，土耳其、日本央行或按兵不動。經(jīng)歷了3月初1050個基點的加息后，俄羅斯央行下周利率決議引發(fā)關(guān)注，該行調(diào)查顯示，2022年俄羅斯經(jīng)濟預(yù)計將下降8%，全年通脹率為20%。此外，歐佩克、IEA將發(fā)布月度市場報告，歐央行行長拉加德，首席經(jīng)濟學(xué)家連恩，管委施納貝爾等周四將出席法蘭克福歌德大學(xué) “歐央行與觀察者”會議并發(fā)表講話。

烏克蘭局勢能否降溫

據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間12日，俄烏談判烏方代表團成員、烏總統(tǒng)辦公室主任顧問波多利亞克在接受采訪時表示，烏俄進行第三輪談判后，雙方以視頻方式開展了系列溝通并成立了工作組。目前，雙方已接近就簽署相關(guān)協(xié)議達成妥協(xié)。

當(dāng)?shù)貢r間3月11日，美國總統(tǒng)拜登在白宮發(fā)表講話，宣布對俄羅斯采取新的制裁措施，重點包括將與七國集團及歐盟成員一道取消對俄羅斯的永久性正常貿(mào)易關(guān)系待遇，即“最惠國待遇”。除已經(jīng)對俄實施的制裁措施，美國還將增加從俄進口商品的關(guān)稅。該法案預(yù)計最早將于下周在國會參眾兩院進行投票。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃本周表示，烏克蘭局勢和針對俄羅斯的大規(guī)模制裁導(dǎo)致全球貿(mào)易萎縮,推動食品和能源價格大幅上漲，這將迫使IMF在下個月下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期。

她還補充說，沖突帶來的一些溢出效應(yīng)，包括大宗商品價格上漲，可能會給世界經(jīng)濟帶來問題，抑制增長。在此前1月份發(fā)布的預(yù)測中，IMF預(yù)計2022年全球經(jīng)濟增長4.4%，較2021年的5.9%有所放緩。

據(jù)俄羅斯中央銀行最新公布的聲明，下周莫斯科交易所的股票市場交易將繼續(xù)暫停，這將是自2月28日以來莫斯科股市連續(xù)第三周休市。

美聯(lián)儲加息在即

美國國會本周通過了一項全年1.5萬億美元的政府支出法案，該預(yù)算案是兩黨經(jīng)過數(shù)月商議后達成的結(jié)果，將維持政府運轉(zhuǎn)至2022財年結(jié)束。自2021年10月1日至今，由于兩黨遲遲不能就全年預(yù)算案達成一致，國會一直通過短期臨時預(yù)算案來避免政府“關(guān)門”。

美國財政部長耶倫本周表示，美國經(jīng)濟正準備應(yīng)對烏克蘭局勢帶來的經(jīng)濟沖擊。她透露，隨著國會關(guān)于拜登政府社會和氣候支出計劃的談判陷入停滯，州和地方資金已成為拜登政府的主要社會政策工具，未來將資金引導(dǎo)到旨在實現(xiàn)類似目標的地方項目，如兒童保育、教育和經(jīng)濟適用住房。談及通脹問題，耶倫表示，圍繞烏克蘭的局勢有很多不確定性。“這將加劇通脹。我們看到天然氣價格出現(xiàn)了非常顯著的上漲，我猜下個月我們將看到烏克蘭局勢對美國通脹影響的進一步證據(jù)。”耶倫還表示，她相信美聯(lián)儲能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟的“軟著陸”——在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的情況下抑制通脹。

美聯(lián)儲將召開議息會議，機構(gòu)普遍預(yù)期屆時美聯(lián)儲將結(jié)束本輪資產(chǎn)購買計劃，并以25個基點開啟加息周期以應(yīng)對通脹壓力，有關(guān)后續(xù)縮減資產(chǎn)負債表的討論將決定未來政策收緊的力度。

數(shù)據(jù)方面，下周美國將公布2月零售銷售月率，外界將評估消費者應(yīng)對物價上漲的反應(yīng)。美國零售銷售額在去年12月下降1.9%，1月強勁反彈3.8%。然而高物價沖擊下，消費者正面臨著購買力縮水的威脅，個人儲蓄率走低或影響消費潛力，機構(gòu)預(yù)測2月零售銷售月率將降至0.5%。 作為通脹先行指標之一，2月生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI是否持續(xù)加速值得關(guān)注，此外，2月新屋開工、營建許可、上周初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)也值得投資者留意。

財報季進入收官階段，下周將公布業(yè)績的重點企業(yè)包括FedEx,、埃森哲、Dollar General、GameStop以及中概股知乎、迅雷、斗魚等。

原油與黃金

國際油價沖高回落，市場評估歐美盟國替代俄羅斯原油的努力和影響。WTI原油近月合約收于每桶109.33美元，周跌5.5%，布倫特原油近月合約收于每桶112.67美元，周跌4.6%。

歐佩克秘書長巴爾金都本周指出，產(chǎn)油國組織OPEC+正處于供應(yīng)削減的最后階段。對歐佩克來說，重點仍然是保持全球市場的穩(wěn)定。產(chǎn)油國無法控制當(dāng)前的事件，因為地緣政治的影響超過預(yù)期，并決定了市場的節(jié)奏。他認為，各國不能停止對化石燃料的投資和生產(chǎn)。

德國商業(yè)銀行大宗商品分析師弗里奇(Carsten Fritsch)表示，俄羅斯本周承諾繼續(xù)履行出口的言論對原油造成了一些壓力，緩解人們對莫斯科可能采取行動報復(fù)西方國家實施金融制裁的擔(dān)憂。阿聯(lián)酋有關(guān)增產(chǎn)言論也引發(fā)了廣泛關(guān)注，美國能源信息署(EIA)的最新預(yù)測所顯示，石油生產(chǎn)商現(xiàn)在似乎對大幅上漲的價格做出了反應(yīng)，同時美國政府愿意在必要時從應(yīng)急儲備中釋放更多石油。

國際金價小幅走高，烏克蘭局勢依然是推動黃金作為避風(fēng)港的最大動能。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨價格下收于每盎司1985美元，周漲0.9%。

FXTM市場分析師奧圖努加(Lukman Otunuga)表示，隨著風(fēng)險鐘擺來回擺動，黃金本周波動劇烈，貴金屬仍然對地緣政治不確定性高度敏感，而通脹上升和增長擔(dān)憂等其他主題也引發(fā)了市場情緒的變化。SPI Asset Management分析師因內(nèi)斯(Stephen Innes)在報告中寫道：“黃金的地緣政治風(fēng)險溢價最終會消退。但這次最大的未知數(shù)是大宗商品價格上漲的長期影響，因為對俄羅斯的制裁可能會進一步擾亂供應(yīng)鏈。”

歐洲謀求減少能源依賴度

據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間3月11日，歐盟峰會非正式會議結(jié)束并發(fā)表《歐盟領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議凡爾賽聲明》，歐盟在聲明中表示，歐盟將提高歐洲防務(wù)能力、減少能源方面的對外依賴和建立更加堅固的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

本周歐洲央行召開利率決議，維持在低位不變。歐央行加快了退出資產(chǎn)購買計劃(APP)的步伐：4月份每月凈購買額將達到400億歐元，5月份為300億歐元，6月份為200億歐元，可能在第三季度結(jié)束資產(chǎn)購買計劃中的凈購買，以應(yīng)對不斷上升的通脹壓力。

在加息問題上，歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示，要等到第三季度、結(jié)束購債一段時間后才會加息。“我們沒有在加速正常化進程，并且之后的加息將是漸進的。歐洲央行的決定是對形勢的平衡處理，這次的決定增加了可選性，使央行能夠以敏捷的方式應(yīng)對形勢。盡管俄烏局勢帶來高度不確定性，但在充足的財政政策支持下，歐元區(qū)經(jīng)濟依舊處在堅實基礎(chǔ)之上。”拉加德稱。

下周歐盟及地區(qū)主要經(jīng)濟體將更新2月CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計歐元區(qū)將同比增長5.8%，維持在本世紀以來高位。目前利率期貨顯示， 市場預(yù)計今年歐央行加息的空間在30-40個基點之間。

英國央行下周將召開議息會議，普遍預(yù)期將連續(xù)第三次上調(diào)25個基點。最新數(shù)據(jù)顯示，英國1月CPI達到5.5%，英國央行此前預(yù)計4月將觸及7.25%的本輪峰值，然而隨著近期油價大幅走高，機構(gòu)大幅上調(diào)了通脹預(yù)期，能源、農(nóng)產(chǎn)品(000061)等推動下二季度高點有望突破9%，經(jīng)濟下行壓力和通脹上行風(fēng)險將成為英國央行后續(xù)加息路徑上的重大考驗。