俄羅斯和烏克蘭的沖突影響可能為美元進(jìn)一步上漲奠定了基礎(chǔ)，扭轉(zhuǎn)了投資者對美元走軟的預(yù)期，因地緣政治不確定性和對歐洲經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂提高了美元的吸引力。

美元匯率指數(shù)今年迄今已上漲3%，達(dá)到21個月來的最高水平，這在一定程度上是由于投資者在市場波動中尋求避險。市場波動打壓了全球股市，并引發(fā)了大宗商品價格的劇烈波動。

美聯(lián)儲和歐洲央行在貨幣政策正?；呐χ兴扇〉穆窂娇赡軟Q定了兩家中央銀行會走多遠(yuǎn)。盡管投資者押注美聯(lián)儲今年可能會數(shù)次加息，以遏制不斷飆升的通脹，但許多人認(rèn)為，隨著原材料價格飆升對歐洲依賴能源的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成更大威脅，歐洲央行面臨的困難將更大。

對美國和歐元區(qū)收益率差距擴(kuò)大的押注，導(dǎo)致歐元兌美元跌至逾兩年最低水準(zhǔn)附近。周四下午，歐元兌美元下跌0.8%，盡管歐洲央行在貨幣政策會議上出人意料地轉(zhuǎn)變了強(qiáng)硬立場。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“在美元走強(qiáng)幾個月后，歐元將會升值的觀點受到了一些挫折。”

這兩種貨幣最近的價格走勢與許多投資者今年早些時候的預(yù)期相反，此前美聯(lián)儲的鷹派言論幫助美元在2021年升值了6.3%。媒體1月底調(diào)查的策略師普遍預(yù)計在今年美元將原地踏步，同時預(yù)計歐元將在未來12個月升值1.5%。

財富和投資管理公司Bailard的首席投資官Eric Leve稱，“今年稍早令歐元看漲的所有因素，現(xiàn)在都變成非?？吹囊蛩?。”

雖然Leve年初時曾預(yù)期歐元將以美元貶值為代價走強(qiáng)，但他現(xiàn)在已削減對歐洲股市的敞口，并尋求對沖歐元匯率風(fēng)險。

美元持續(xù)升值可能對市場和美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛影響。盡管強(qiáng)勢貨幣往往會給國內(nèi)出口商的利潤帶來壓力，但它也可能有助于美聯(lián)儲抑制通脹。最近，美國通脹率創(chuàng)下了40年來的最大年度增幅。相反，歐元走弱可能會加劇歐元區(qū)已經(jīng)高企的消費價格。

市場預(yù)計，美國聯(lián)邦基金利率今年將上調(diào)逾165個基點，外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在下周的會議上加息。歐洲央行升息預(yù)期在周四進(jìn)一步走強(qiáng)，市場預(yù)期歐洲央行今年將升息約43個基點。

歐洲央行周四表示，將在第三季結(jié)束資產(chǎn)購買，并調(diào)高通脹預(yù)期，但也調(diào)降了經(jīng)濟(jì)成長預(yù)期。

Nuveen的分析師本月稍早表示，布倫特原油價格若達(dá)到每桶120美元，將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成長兩個百分點，對美國經(jīng)濟(jì)的拖累則為一個百分點，部分原因在于美國國內(nèi)能源供應(yīng)增加，且稅率較低。

法蘭克福對沖基金投資顧問公司resunanz Capital的投資主管Aashish Vyas表示：“歐洲這邊的擔(dān)憂情緒要強(qiáng)烈得多，我認(rèn)為這將反映在歐洲央行身上。”

國際金融協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brooks本周稍早時稱，隨著市場調(diào)整以適應(yīng)“對歐元區(qū)的重大不利沖擊”，歐元兌美元匯率可能跌至1.00美元下方。最近的匯率為1歐元兌1.0987美元。

一些人認(rèn)為，美元的強(qiáng)勢將在今年晚些時候有所緩和。

渣打銀行全球十國集團(tuán)外匯研究主管Steve Englander認(rèn)為，美聯(lián)儲的升息幅度將低于預(yù)期，俄烏沖突也將消退，到年底歐元兌美元匯率將至1.14美元。

Amundi美國公司固定收益和外匯策略主管Paresh Upadhyaya表示，但短期內(nèi)，歐元可能會遭受更多一點痛苦，Upadhyaya目前維持歐元空頭倉位。