供給收緊背景下美油創(chuàng)下去年11月以來(lái)新高，后續(xù)還會(huì)漲嗎

國(guó)際油價(jià)近日在市場(chǎng)供給偏緊的背景下一路上揚(yáng)。

【資料圖】

8月9日，國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)漲超過(guò)1%。其中，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨(下稱(chēng)“美油”)結(jié)算價(jià)收漲1.78%，報(bào)84.4美元/桶，創(chuàng)下自2022年11月以來(lái)新高。

截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿，WTI美國(guó)原油價(jià)格為84.37美元/桶，美油價(jià)格為84.48美元/桶，較昨日收盤(pán)價(jià)進(jìn)一步上漲0.09%。

而在剛剛過(guò)去的7月，國(guó)際油價(jià)大漲16.05%，創(chuàng)下2022年1月以來(lái)最大單月漲幅。WTI原油價(jià)格從70美元/桶附近，一路漲破80美元/桶。

在廣發(fā)期貨能源化工高級(jí)分析師張曉珍看來(lái)，原油自7月份以來(lái)呈現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，是基本面和宏觀(guān)情緒共振的結(jié)果。

“自7月份以來(lái)，沙特開(kāi)啟了100萬(wàn)桶/天的減產(chǎn)。在上周的歐佩克+聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議上，沙特宣布延長(zhǎng)減產(chǎn)計(jì)劃至9月份，并有可能在9月份之后提升減產(chǎn)幅度，以支持脆弱的市場(chǎng)。”張曉珍認(rèn)為。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，近期原油價(jià)格的持續(xù)上行與沙特阿拉伯和俄羅斯兩大產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)消息不無(wú)關(guān)聯(lián)。由于全球原油供應(yīng)高度壟斷集中的特性，產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)政策對(duì)原油價(jià)格和供需影響較大。

8月3日，世界上最大的石油出口國(guó)沙特阿拉伯宣布將100萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)第三個(gè)月至9月底。俄羅斯方面繼此前宣布削減50萬(wàn)桶/日的原油出口之后，近日又再次宣布9月將進(jìn)一步削減30萬(wàn)桶/日的出口量。

同時(shí)，受沙特阿拉伯兌現(xiàn)額外減產(chǎn)的影響，7月份歐佩克的產(chǎn)量為2779萬(wàn)桶日，環(huán)比大幅下降90萬(wàn)桶/日，是2020年5月以來(lái)的最大單月降幅。

俄羅斯7月的原油出口也降至今年以來(lái)的最低水平。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日當(dāng)周，俄羅斯原油海運(yùn)出口四周均值為298萬(wàn)桶/日，相比5月中旬的高峰減少超過(guò)90萬(wàn)桶/日，是今年以來(lái)的最低水平。

東海期貨認(rèn)為，沙特阿拉伯和俄羅斯延續(xù)減產(chǎn)短期繼續(xù)承托了油價(jià)，但是前期的情緒對(duì)商品的驅(qū)動(dòng)逐漸消散，尤其是近期刺激政策的落空，使得油價(jià)短期上行乏力。

信達(dá)證券在研報(bào)中表示，無(wú)論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國(guó)頁(yè)巖油，資本開(kāi)支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]到全球原油長(zhǎng)期資本開(kāi)支不足，供給彈性將下降。而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球或?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油供需偏緊問(wèn)題。

庫(kù)存方面，美國(guó)能源信息署(EIA)上周披露的數(shù)據(jù)顯示，原油庫(kù)存驟降1700萬(wàn)桶，創(chuàng)下歷史最大降幅。

談及后市價(jià)格情況，張曉珍認(rèn)為，在歐佩克+積極干預(yù)的情況下，原油供應(yīng)延續(xù)緊張，而旺季需求仍在，原油供需結(jié)構(gòu)仍然偏緊，預(yù)計(jì)油價(jià)將延續(xù)高位運(yùn)行。“不過(guò)，在歐美經(jīng)濟(jì)放緩壓力下，油價(jià)上方空間或有限，后期需關(guān)注原油市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)的利好因素能否兌現(xiàn)，以及需求端邊際轉(zhuǎn)弱的可能性。”

“2022年國(guó)際油價(jià)迎來(lái)上行拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期來(lái)看或持續(xù)維持中高位。未來(lái)3到5年，能源行業(yè)有望持續(xù)處于景氣向上周期?！毙胚_(dá)證券分析道。

作者：陸如意