鋼鐵市場(chǎng)下行，行業(yè)巨頭寶鋼股份(600019.SH)經(jīng)營(yíng)也承壓。

10月25日晚間，寶鋼股份披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)94.64億元，同比下降56.17%。其中，三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.72億元，同比下降超70%。

市場(chǎng)下行、疫情沖擊，鋼鐵行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)整體承壓。寶鋼股份強(qiáng)化供產(chǎn)銷協(xié)同、加大配煤配礦結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降本控費(fèi)等挖潛力度，推進(jìn)“百千十”差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略，保持了與行業(yè)巨頭相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，寶鋼股份前三季度累計(jì)成本削減84.76億元，超額完成年度目標(biāo)。這也使得公司噸鋼利潤(rùn)位居行業(yè)前列。

寶鋼股份的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流管控較好，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收應(yīng)付賬款較年初下降64億元，今年三季度末的資產(chǎn)負(fù)債率45.87%，保持了基本穩(wěn)定。不過(guò)，在二級(jí)市場(chǎng)上，寶鋼股份的股價(jià)走勢(shì)并不好看。去年9月13日，其股價(jià)曾達(dá)12.07元/股，今年10月26日為5.07元/股，累計(jì)下跌58%。

凈利連續(xù)四個(gè)季度下降

歷經(jīng)高速增長(zhǎng)后，鋼鐵市場(chǎng)下行，寶鋼股份也未能頂住多重壓力，業(yè)績(jī)也在下降。

根據(jù)最新披露的三季報(bào)，前九月，寶鋼股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為2791.99億元，同比增長(zhǎng)1.63%;凈利潤(rùn)94.64億元，同比下降56.17%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)86.87億元，同比下降58.70%。

具體到三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為945.97億元，同比增長(zhǎng)約4%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為16.72億元、13.76億元，同比下降幅度為74.28%、78.60%。

今年一、二季度，公司營(yíng)業(yè)收入為862.61億元、979.97億元，同比變動(dòng)3.85%、-2.71%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為37.32億元、40.59億元，同比下降30.41%、58.26%。

營(yíng)業(yè)收入保持了基本穩(wěn)定，凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度下降，且降幅逐季加大，這樣的業(yè)績(jī)看上去有些糟糕。

出現(xiàn)這樣的狀況有兩個(gè)重要因素，即基數(shù)較高、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)疊加。

去年，鋼鐵迎來(lái)高景氣，寶鋼股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為3653.42億元、236.32億元，同比增長(zhǎng)29.42%、86.15%，扣非凈利潤(rùn)為235.25億元，同比增長(zhǎng)89.20%。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均為高速增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比增速大幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入。

再往前追溯，2017年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為191.70億元、215.65億元、124.23億元、126.77億元，同比變動(dòng)幅度為111.22%、12.49%、-42.08%、0.91%。也曾出現(xiàn)過(guò)較大幅度波動(dòng)，但今年前三季度的波動(dòng)幅度明顯擴(kuò)大。

從單季業(yè)績(jī)看，去年四季度開(kāi)始到今年三季度，公司的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)季度大幅下降。去年四季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為20.42億元、25.15億元，同比下降57.74%、45.27%。

對(duì)于今年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，寶鋼股份解釋稱，今年以來(lái)，國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，疊加二、三季度疫情反復(fù)和多點(diǎn)散發(fā)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行不暢等影響，中國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入弱周期，呈現(xiàn)成本高企、需求減弱、盈利下滑態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼企經(jīng)營(yíng)效益同比普遍出現(xiàn)較大幅度下滑。