農(nóng)化工重點(diǎn)企業(yè)江山股份(600389.SH)進(jìn)入高光時(shí)刻。

江山股份的半年報(bào)數(shù)據(jù)非常漂亮。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超50億元，同比增逾60%，達(dá)到去年全年的80%。其實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))超過(guò)12億元，同比增長(zhǎng)近3倍。這一水平，已經(jīng)超過(guò)此前兩年之和。

與同行安道麥、紅太陽(yáng)相比，江山股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)得更為強(qiáng)勁。今年上半年，前述兩家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)均在6億元左右。

這樣的經(jīng)營(yíng)狀況，是江山股份從未有過(guò)的。公司解釋?zhuān)驈?fù)雜的環(huán)境下，供應(yīng)鏈緊張，公司精準(zhǔn)研判市場(chǎng)走勢(shì)，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，產(chǎn)品價(jià)格處于高位，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

與之對(duì)應(yīng)的是，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入超10億元，同比增長(zhǎng)近6倍。

江山股份也罕見(jiàn)地超高比例派發(fā)中期紅利，擬合計(jì)派發(fā)9.16億元。擬派發(fā)的紅利金額已經(jīng)超過(guò)去年全年的盈利數(shù)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，江山股份具備高額分紅基礎(chǔ)。截至今年6月底，公司廣義貨幣資金超過(guò)25億元，大幅超過(guò)有息負(fù)債。

單季凈利連續(xù)加速倍增

江山股份抓住了難得的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

8月22日晚間，江山股份如期披露了2022年半年度報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.31億元，較去年同期的31.53億元增加20.78億元，增長(zhǎng)幅度為65.87%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為12.13億元，較去年同期的3.07億元增加9.06億元，同比增幅為295.10%。

業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，源于主營(yíng)業(yè)務(wù)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為12.37億元，較去年同期的2.98億元增加9.39億元，同比增幅達(dá)314.41%。

從單個(gè)季度看，今年一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為27.19億元、25.12億元，同比增長(zhǎng)幅度為74.97%、57.04%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為6.46億元、5.67億元，同比增長(zhǎng)452.22%、198.40%?？鄯莾衾麧?rùn)為6.38億元、5.99億元，同比分別增長(zhǎng)454.83%、226.42%。

從單季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，江山股份的本輪業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)始于去年三季度。去年三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為16.40億元、16.91億元，同比增長(zhǎng)55.15%、24.88%。凈利潤(rùn)分別為2.18億元、2.92億元，同比增幅為340.58%、294.13%，扣非凈利潤(rùn)為2.14億元、2.88億元，同比增幅為354.29%、291.12%。

從上述四個(gè)季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)高速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)倍增，且今年一、二季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均較去年三、四季度翻了一倍多。

此前，在業(yè)績(jī)預(yù)告中，江山股份表示，主產(chǎn)品草甘膦、酰胺類(lèi)除草劑、氯堿產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，銷(xiāo)售價(jià)格處于相對(duì)高位，公司緊抓主產(chǎn)品市場(chǎng)景氣周期，有效組織生產(chǎn)，保障原料供應(yīng)，快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，保持了較高的生產(chǎn)負(fù)荷，為提升盈利水平提供了有力保障。

在半年報(bào)中，江山股份進(jìn)一步解釋?zhuān)局鳟a(chǎn)品及關(guān)鍵原材料價(jià)格出現(xiàn)不同幅度波動(dòng)，公司綜合分析研判市場(chǎng)走勢(shì)，提前部署，疫情期間，管理層帶領(lǐng)1160名員工駐廠組織生產(chǎn)并協(xié)調(diào)解決問(wèn)題，所有裝置運(yùn)行穩(wěn)定。針對(duì)物流受阻問(wèn)題，公司通過(guò)組建物流專(zhuān)班、臨時(shí)調(diào)整外貿(mào)出貨港口、優(yōu)化運(yùn)輸路線(xiàn)等措施，竭力將疫情帶來(lái)的不利影響降到最低。系列措施，保障了公司高效運(yùn)轉(zhuǎn)、產(chǎn)能充分釋放。

上半年，公司農(nóng)藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)毛利14.3億元，同比增加10.08億元，增幅達(dá)239.09%。化工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)毛利2.82億元，同比增加1.7億元、增幅153.56%。

過(guò)去兩年，江山股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不俗。2020年、2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為51.21億元、64.84億元，同比增長(zhǎng)7.11%、26.60%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.35億元、8.16億元，同比增長(zhǎng)11.62%、143.76%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)2020年、2021年兩個(gè)年度之和11.51億元。

累計(jì)派發(fā)紅利23億

在凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)之時(shí)，江山股份的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也及時(shí)跟進(jìn)，說(shuō)明公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的真實(shí)性。

今年上半年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入金額達(dá)10.73億元，與去年同期的1.62億元相比，增加了9.11億元，增幅為562.35%。高達(dá)10.73億元的凈流入額，基本上與當(dāng)期凈利潤(rùn)相匹配。

良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流使得公司財(cái)務(wù)狀況較好。截至今年6月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為48.33%，較年初的57.71%下降9.38個(gè)百分點(diǎn)。

與同行業(yè)可比上市公司相比，江山股份的資產(chǎn)負(fù)債率也處于低位。截至今年一季度末，安道麥的資產(chǎn)負(fù)債率為60.15%。

具體來(lái)看財(cái)務(wù)狀況。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金19.11億元、交易性金融資產(chǎn)6億元(結(jié)構(gòu)性存款)，合計(jì)為25.11億元。對(duì)應(yīng)的短期借款1.31億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債3.02億元、長(zhǎng)期借款3.02億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為7.35億元。數(shù)據(jù)顯示，公司流動(dòng)性十分充足。

需要說(shuō)明的是，自從2001年上市以來(lái)，江山股份僅在IPO時(shí)募資2.80億元，此后未再進(jìn)行股權(quán)融資。由此說(shuō)明，公司現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況基本上靠自身積累形成的。

與之相關(guān)的是，江山股份現(xiàn)在回報(bào)股東方面并不吝嗇，相反，還很大方。

8月22日，與半年報(bào)同時(shí)披露的還有中期利潤(rùn)分配方案，公司擬實(shí)施每10股派30元(含稅)的利潤(rùn)分配方案，合計(jì)將派發(fā)9.16億元紅利。派發(fā)9.16億元紅利，約占當(dāng)期凈利潤(rùn)的75.52%。

高比例分紅，對(duì)于江山股份而言不是心血來(lái)潮。2020年度，公司曾派發(fā)紅利4.46億元，分紅率達(dá)133.01%。2021年，公司的分紅率也曾達(dá)到95.08%。

wind數(shù)據(jù)顯示，不含今年中期利潤(rùn)分紅，上市以來(lái)，江山股份已經(jīng)累計(jì)派發(fā)紅利18次。算上今年中期分紅，公司累計(jì)派發(fā)的紅利將達(dá)到22.94億元。這一分紅數(shù)，將是公司股權(quán)融資額的8.19倍。

在半年報(bào)中，江山股份稱(chēng)，公司有60多年的農(nóng)藥生產(chǎn)歷史，是國(guó)內(nèi)草甘膦生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年、敵敵畏、敵百蟲(chóng)產(chǎn)品使用的清潔生產(chǎn)工藝路線(xiàn)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。公司核心主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整、配套優(yōu)勢(shì)明顯，主營(yíng)業(yè)務(wù)以農(nóng)藥、化工產(chǎn)品為主線(xiàn)，上下游建有自備電廠、水廠、萬(wàn)噸級(jí)長(zhǎng)江碼頭、氯堿化工、農(nóng)藥及其中間體、農(nóng)藥制劑加工、納米絕熱保溫新材料、阻燃劑、三廢治理等工業(yè)設(shè)施，核心主業(yè)農(nóng)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)定，熱電、氯堿、化工也形成了穩(wěn)定的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

根據(jù)江山股份介紹，公司具備較強(qiáng)的抵御行業(yè)周期性波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。(記者沈右榮)