近日，瀘州老窖(000568.SZ)發(fā)布2022年一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.12億元，同比增長(zhǎng)26.15%;凈利潤(rùn)28.76億元，同比增長(zhǎng)32.72%。

這一增速并不低，但同期，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.30億元，同比增長(zhǎng)43.62%，瀘州老窖僅其約60%。

盡管瀘州老窖集團(tuán)董事長(zhǎng)劉淼表示，2021年，公司已全面完成由守轉(zhuǎn)攻的切換，具備了問(wèn)鼎前三的實(shí)力。

但在目前來(lái)看，在行業(yè)前三的爭(zhēng)奪中，瀘州老窖不僅未近一步，而且被山西汾酒反超，營(yíng)收排名落至行業(yè)第五。

營(yíng)收首次沖破200億大關(guān)

3月7日，瀘州老窖集團(tuán)宣布，張良不再擔(dān)任老窖集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng);劉淼任瀘州老窖集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，繼續(xù)兼任瀘州老窖股份公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。

成為瀘州老窖集團(tuán)和旗下上市公司瀘州老窖“雙料”董事長(zhǎng)后，頭頂“釀酒大師”稱號(hào)的劉淼迎來(lái)了上任后的首份年報(bào)。

近日，瀘州老窖發(fā)布2021年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.42億元，同比增長(zhǎng)23.96%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)79.56億元，同比增長(zhǎng)32.47%。

由此，瀘州老窖不僅坐穩(wěn)19家上市白酒企業(yè)殿軍，也成為了第四家營(yíng)收超過(guò)200億元的上市酒企，迎來(lái)了重大突破。

實(shí)際上，瀘州老窖第四的位置來(lái)得也并不容易。

2021年前三季度，瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入達(dá)141.10億元，同比增長(zhǎng)21.65%;山西汾酒營(yíng)業(yè)收入達(dá)172.57億元，同比增長(zhǎng)66.24%。

瀘州老窖明顯落后于山西汾酒，但在第四季度發(fā)生了反轉(zhuǎn)。

2021年第四季度，瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入達(dá)65.32億元，同比增長(zhǎng)29.26%;山西汾酒營(yíng)業(yè)收入達(dá)27.14億元，同比下滑24.79%。

最終，山西汾酒2021年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)199.71億元，同比增長(zhǎng)42.75%;凈利潤(rùn)達(dá)53.14億元，同比增長(zhǎng)72.56%。

山西汾酒以不到3000萬(wàn)元的營(yíng)收差距未能進(jìn)入“200億俱樂(lè)部”，而且前三個(gè)季度攢下的優(yōu)勢(shì)消失殆盡，屈居白酒上市公司第五。

山西汾酒董事長(zhǎng)袁清茂曾形容當(dāng)下汾酒的處境為，“不進(jìn)則退、慢之則亡”。在大環(huán)境仍舊欠佳的背景下，高端白酒也要面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)增速放緩帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。山西汾酒挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

不過(guò)，縱觀全年，山西汾酒2021年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速在“百億酒企”中位列第一，瀘州老窖營(yíng)收增幅不敵古井貢酒。

中高端酒領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈

2021年4月，在瀘州老窖年度經(jīng)銷(xiāo)商表彰大會(huì)上，劉淼提到，公司復(fù)興崛起“五步走”的遠(yuǎn)景規(guī)劃正一步步實(shí)現(xiàn)。

其中，瀘州老窖第四步是重回前三，讓品牌價(jià)值和營(yíng)收體量回歸中國(guó)頂級(jí)名酒地位，計(jì)劃在2025年完成。第五步是實(shí)現(xiàn)全面復(fù)興，品牌高度領(lǐng)先行業(yè)，企業(yè)實(shí)力雄踞全球酒業(yè)前列，將在2026年至2030年完成。

白酒行業(yè)有個(gè)說(shuō)法是，“低端看營(yíng)銷(xiāo)，高端看產(chǎn)能”，瀘州老窖產(chǎn)能可以跟上“重回”頂級(jí)的步伐嗎?

2021年年報(bào)顯示，瀘州老窖白酒設(shè)計(jì)產(chǎn)能為17萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能為17萬(wàn)噸，沒(méi)有在建產(chǎn)能。

這也說(shuō)明，瀘州老窖依靠擴(kuò)大產(chǎn)能增收的道路被“堵死”，只能依靠品牌向上來(lái)實(shí)現(xiàn)。

年報(bào)顯示，2021年，瀘州老窖中高端酒類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為183.97億元，同比增長(zhǎng)29.22%，占總營(yíng)收比為89.12%;毛利率為90.34%，同比增長(zhǎng)0.09個(gè)百分點(diǎn)。公司其他酒類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為2.27億元，同比下降8.74%，占總營(yíng)收比為9.78%;毛利率為45.09%，同比增長(zhǎng)4.93個(gè)百分點(diǎn)。

瀘州老窖所謂“中高檔酒類”是指含稅銷(xiāo)售價(jià)格不低于150元/瓶的白酒，代表品牌包括國(guó)窖1573、瀘州老窖特曲、百年瀘州老窖窖齡酒;“其他酒類”是指含稅銷(xiāo)售價(jià)格低于150元/瓶的白酒，代表品牌包括瀘州老窖頭曲、瀘州老窖二曲。

年報(bào)顯示，瀘州老窖2021年中高檔酒類產(chǎn)量達(dá)48662.90噸，同比增長(zhǎng)100.13%;銷(xiāo)量達(dá)31765.82噸，同比增長(zhǎng)25.42%;庫(kù)存量達(dá)39177.05噸，同比增長(zhǎng)75.84%。

同期，瀘州老窖其他酒類產(chǎn)量達(dá)46155.34噸，同比下滑47.01%;銷(xiāo)量達(dá)46054.68噸，同比下滑51.82%;庫(kù)存量達(dá)13675.50噸，同比下滑0.74%。

很明顯，瀘州老窖正在通過(guò)產(chǎn)能置換，增加中高端酒類來(lái)提高公司收入。

在中高端酒領(lǐng)域，瀘州老窖要與貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等一批白酒企業(yè)正面交鋒。

值得一提的是，3月中旬，山西汾酒發(fā)布公告稱，公司擬投資91億元建設(shè)原酒產(chǎn)儲(chǔ)能擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，公司預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)原酒5.1萬(wàn)噸，新增原酒儲(chǔ)能13.44萬(wàn)噸。

“問(wèn)鼎前三”道路上遇阻

實(shí)際上，面臨行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，瀘州老窖不僅在正面交鋒，還“主動(dòng)出擊”。

近日，在瀘州老窖年會(huì)上，劉淼表示，2021年，公司保持“在良性發(fā)展的基礎(chǔ)上能跑多快跑多快”，各項(xiàng)指標(biāo)高速增長(zhǎng)，已經(jīng)全面完成由守轉(zhuǎn)攻的切換，具備了問(wèn)鼎前三的實(shí)力。

從近5年的營(yíng)收增速來(lái)看，瀘州老窖顯然是位穩(wěn)健型選手，除開(kāi)2020年，一直保持在20%至26%之間。而山西汾酒則是追趕型選手，5年中有3年增速超過(guò)37%。

進(jìn)入2022年，在“問(wèn)鼎前三”的道路上，瀘州老窖慢了下來(lái)。

2022年一季度，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.12億元，同比增長(zhǎng)26.15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.76億元，同比增長(zhǎng)32.72%。

如果單看瀘州老窖，這一增幅是個(gè)很不錯(cuò)的數(shù)字，甚至高于2021年全年水平。

然而，對(duì)比起來(lái)，瀘州老窖就有些不夠看了。

2022年一季度，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130.26億元，同比增長(zhǎng)23.82%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.85億元，同比增長(zhǎng)29.07%。

洋河股份盡管營(yíng)收增速不及瀘州老窖，但金額差距卻在拉大，第三的地位依舊穩(wěn)固。

如果洋河股份的增幅還“中規(guī)中矩”的話，山西汾酒則顯得十分夸張。

2022年第一季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.30億元，同比增長(zhǎng)43.62%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.10億元，同比增長(zhǎng)70.03%。

105億元的單季收入，已超過(guò)山西汾酒上年的一半，而瀘州老窖只有其約60%。

因此，瀘州老窖營(yíng)收不僅再次丟掉了第四的位次，還很可能被“釘在”第五的位置。(記者劉方益)