或受益于大基建，建材建業(yè)上市公司韓建河山(603616.SH)二級市場上表現(xiàn)詭異。

K線圖顯示，今年以來，韓建河山收出了11個漲停板、3個跌停板，年內累計漲幅接近翻倍。

記者發(fā)現(xiàn)，在股價大漲大跌之時，公司二股東北京魅力山河投資有限公司(以下簡稱魅力山河)實現(xiàn)了神奇操作，高位減持。據(jù)粗略統(tǒng)計，其已經通過二級市場減持，套現(xiàn)約3億元。

韓建河山股價為何大漲?有人士稱，公司受益于北京城市規(guī)劃的基建需求，并擁有大氣治理等環(huán)保概念。去年前三季度，其業(yè)績大幅增長。也有人士質疑，股價大漲是在配合股東減持，以回報前期捧場定增。

不過，韓建河山仍然沒有走出困境。2017年至2020年，公司扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)連續(xù)四年虧損，流動性不足問題仍然突出。

韓建河山的控股股東也不富裕，目前，其所持公司股權質押率接近60%，且有部分股權被司法凍結。

股價大漲股東高位套現(xiàn)

股價大漲，股東忙著套現(xiàn)，韓建河山的股價走勢與股東減持似乎存在某種聯(lián)系。

2月22日晚間，韓建河山發(fā)布股票交易風險提示公告，截至22日，歷經此前的大漲，公司最新靜態(tài)市盈率為157.24倍，顯著高于同行業(yè)平均水平。

K線圖顯示，從今年初開始，韓建河山的股價一反常態(tài)，接連飆升。而在過去一年多時間，其股價在5元左右躺平。

去年12月31日，韓建河山收報6.05元/股，跌幅為0.33%。今年1月4日，新年開盤第一天，公司股價迅速拉升，開盤半小時封住漲停，次日，股價小幅調整，1月6日，再度強勢漲停，緊接著的1月7日、10日連續(xù)漲停。

新年開市五個交易日四個漲停，韓建河山的強勢表現(xiàn)可見一斑。

這是公司股價今年以來上行的第一階段。此后，股價三次調整三次上行，2月17日至22日也上演了三漲停，股價沖高至11.74元/股，較去年底的6.05元/股上漲了94.05%，接近翻倍。

不過，在此期間，其股價波動較為劇烈，跌停偶爾可見。

記者發(fā)現(xiàn)，年初以來，31個交易日，韓建河山收出了10個漲停板、3個跌停板。

韓建河山的股價為何漲停、跌停接連上演，這背后究竟發(fā)生了什么?

記者梳理韓建河山去年底及今年以來的公司公告，并未發(fā)現(xiàn)韓建河山釋放重大利好。

二級市場上，在“穩(wěn)增長”政策導向和投資邏輯下，大基建板塊在年后迎來爆發(fā)，數(shù)十只股票價格漲幅較大，部分基建股成“妖”，最“妖”的當屬新股匯通集團。

不過，對比發(fā)現(xiàn)，反復大漲、調整的基建概念股，韓建河山最為突出。

與股價大幅上漲有關的是，重要股東大幅減持。

去年8月9日，韓建河山實施定增，募資約3.84億元，魅力山河出資3億元參與定增，占比約為78.18%。定增完成后，魅力山河對韓建河山的持股比為18.04%，躍升為公司第二大股東。

今年2月9日，魅力山河所持股份解除限售。讓人意外的是，2月10日，解除限售第二天，魅力山河就一下子減持了1850萬股股票，一天套現(xiàn)約1.67億元。

2月21日，魅力山河第二次減持，當天減持600萬股，套現(xiàn)金額超過0.62億元。22日，魅力山河再度減持600萬股，減持方式為大宗交易，假設其早盤大宗交易時進行減持，那么，其在當天低價減持，套現(xiàn)金額約為0.65億元，如果在尾盤大宗交易減持，則為當天最高價減持，套現(xiàn)金額約為0.70億元。

至此，三個交易日減持，魅力山河至少套現(xiàn)約3億元。目前，其持股比例為9.90%，市值為3.99億元。這意味著，魅力山河出資3億元捧場定增，半年賺了3.99億元。

值得一提的是，魅力山河的減持行為均出現(xiàn)在股價高位。

市場質疑，作為前期鼎力捧場韓建河山定增的魅力河山，在期滿退出之時，股價“積極配合”，這中間可能存在不為人知的異常行為。

上市以來累虧0.11億

入股半年的二股東魅力山河獲利不菲，但韓建河山還處于“水深火熱”之中。

韓建河山成立于2004年，主營業(yè)務為生產制造預應力鋼筒混凝土管(PCCP)、壓力鋼管及壓力鋼岔管、排水管、商品混凝土、混凝土箱涵。

公司稱，截至目前，公司仍然是國內PCCP行業(yè)第一梯隊，在行業(yè)內享有較高的知名度，在現(xiàn)有產業(yè)布局區(qū)域內的產能、市場占有率和客戶認知度等具有優(yōu)勢。

2015年6月11日，韓建河山通過闖關IPO登陸A股市場。上市以來，公司相繼收購了源水管業(yè)51%股權、清青環(huán)保100%股權、合眾建材100%股權，合計耗資5.76億元。通過上述并購，韓建河山將產業(yè)拓展至混凝土外加劑行業(yè)、環(huán)保領域。

盡管內生外延并舉，但韓建河山的經營業(yè)績仍然不佳。

上市后，韓建河山經營業(yè)績大變臉。2015年，上市第一年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.21億元、扣非凈利潤為0.21億元，同比下降73.91%、73.79%。

2016年至2019年，公司凈利潤分別為0.13億元、-0.59億元、0.13億元、-0.67億元，同比變動-37.25%、-552.11%、121.76%、-619.40%;扣非凈利潤為0.07億元、-0.60億元、-0.13億元、-0.69億元，同比分別變動-65.59%、-923.46%、78.09%、-423.92%。

2020年，韓建河山實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤為0.28億元。這次扭虧為盈，并非主營業(yè)務發(fā)力，而是出售資產導致。公司此前解釋，其出售北京河山鴻運物流有限公司(簡稱鴻運物流)51%股權及安徽建淮管業(yè)工程有限公司(簡稱建淮管業(yè))100%股權，在合并財務報表中，對于剩余股權，公司按照喪失控制權日的公允價值進行重新計量，合計形成投資收益1.10億元。當年，扣非凈利潤為-0.78億元，虧損進一步擴大。

2021年，韓建河山的經營業(yè)績似乎是真正好轉。前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為8.08億元，同比增長118.43%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.40億元、0.43億元，同比增長175.33%、182.91%。

目前，公司尚未披露2021年全年經營數(shù)據(jù)，暫不知曉其經營狀況。wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年至2021年前三季度，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為虧損0.11億元。

據(jù)披露，韓建河山還有不少短板。2020年度公司PCCP業(yè)務收入占總營業(yè)收入的49.37%，毛利率為16.13%，PCCP業(yè)務毛利率普遍低于同行業(yè)平均水平。公司收購河北合眾建材有限公司與秦皇島市清青環(huán)保設備有限公司形成的商譽賬面原值為3.96億元，未來可能存在減值風險。截至2021年第三季度末應收賬款與合同資產合計8億元，占當期資產總額的32.56%，公司債權期末余額較大增加了公司的流動性風險，可能對公司經營業(yè)務的資金周轉產生一定的影響。

韓建河山流動性不足。截至去年9月底，公司賬面貨幣資金0.77億元，短期債務為3.19億元。

控股股東北京韓建集團有限公司(簡稱韓建集團)持有韓建河山35.06%股權，其中，59%處于質押狀態(tài)。此外，因仲裁保全，韓建集團所持公司4186.30萬股股份被司法凍結，占公司總股本的10.98%。(記者魏度)