一上市業(yè)績(jī)就變臉，國(guó)邦醫(yī)藥(605507.SZ)變臉比翻書(shū)還快。

近日，國(guó)邦醫(yī)藥發(fā)布2021年三季度報(bào)告。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.13億元，同比增長(zhǎng)2.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為5.21億元，同比下降18.23%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))5.09億元，同比下降19.07%。

營(yíng)業(yè)收入微增，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)雙雙以兩位數(shù)的速度下降。而在2018年至2020年，國(guó)邦醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均保持著持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

今年8月，國(guó)邦醫(yī)藥通過(guò)闖關(guān)IPO順利登陸上海證券交易所。由此可見(jiàn)，國(guó)邦醫(yī)藥一經(jīng)上市經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就變臉。

二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)邦醫(yī)藥的表現(xiàn)也很糟糕。上市次日開(kāi)板并跌停，此后股價(jià)跌跌不休。10月18日，其股價(jià)為27.94元/股，較上市以來(lái)的高點(diǎn)下跌了逾四成，且已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。

三季度凈利降逾20%

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)接連下滑，國(guó)邦醫(yī)藥上市后業(yè)績(jī)變得有些難看。

根據(jù)三季報(bào)，今年前三季度，國(guó)邦醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.13億元，上年同期為31.46億元，同比增加0.67億元，增幅為2.12%。

這一增速，是國(guó)邦醫(yī)藥公開(kāi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低增速。此前的2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增速均超過(guò)20%。

前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為5.21億元，去年同期盈利6.37億元，同比減少1.16億元，減少幅度為18.23%?？鄯莾衾麧?rùn)為5.09億元，同比下降幅度為19.07%。

分季度看，今年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為11.42億元、11億元、9.71億元，環(huán)比逐季減少，同比變動(dòng)幅度為27.02%、-10.72%、-4.34%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.85億元、1.93億元、1.43億元，同比變動(dòng)14.73%、-32.49%、-24.78%。公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為1.82億元、1.93億元、1.35億元，三季度下滑明顯。

公開(kāi)資料顯示，今年1月7日，國(guó)邦醫(yī)藥首發(fā)獲通過(guò)，成為今年過(guò)會(huì)的第9家IPO企業(yè)。

從單季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，一季度，國(guó)邦醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增速為兩位數(shù)，扣非凈利潤(rùn)的同比增速則達(dá)到三位數(shù)，為231.84%。從二季度開(kāi)始，營(yíng)業(yè)收入同比增速放緩，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)接連下滑。

據(jù)此可以判斷，國(guó)邦醫(yī)藥一上市經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就變臉。

再來(lái)看上市之前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2018年至2020年，國(guó)邦醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為32.79億元、38.02億元、42.06億元，同比增長(zhǎng)12.86%、15.95%、10.63%。同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為2.11億元、3.15億元、8.10億元，同比增幅為18.65%、49.35%、157.19%?？鄯莾衾麧?rùn)分別為2.05億元、3.01億元、7.92億元，同比增長(zhǎng)20.29%、46.94%、162.75%。凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)在2020年同比增幅超過(guò)1.5倍。

今年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)楹未蠓?span id="cxl5jny" class="keyword">下滑?國(guó)邦制藥并未做具體說(shuō)明。

剛完成募資就想著分紅

國(guó)邦制藥積極分紅的舉動(dòng)也為市場(chǎng)所質(zhì)疑。

在披露三季報(bào)的同時(shí)，國(guó)邦醫(yī)藥發(fā)布了2021年三季度利潤(rùn)分配方案公告。截至今年9月底，母公司可供股東分配的利潤(rùn)為3.91億元(未經(jīng)審計(jì))，經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)，公司擬定的今年三季度利潤(rùn)分配方案為，公司擬以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元(含稅)，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，不送股，預(yù)計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金紅利2.79億元(含稅)。

前三季度尤其是二三季度凈利潤(rùn)接連出現(xiàn)較大幅度下降，國(guó)邦醫(yī)藥卻推出了較大規(guī)模的分紅方案。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，因?yàn)镮PO募資27.30億元，使得國(guó)邦醫(yī)藥資金十分充足。截至今年9月底，公司貨幣資金16.58億元、交易性金融資產(chǎn)11億元，合計(jì)為27.58億元。與之對(duì)應(yīng)的債務(wù)方面，短期借款2.35億元，無(wú)其他有息負(fù)債，由此可見(jiàn)公司資金十分充足。

剛剛上市募資完成，國(guó)邦醫(yī)藥就想著現(xiàn)金分紅，實(shí)在讓人感到意外。

實(shí)際上，上市之前，國(guó)邦醫(yī)藥并不缺錢。2020年底，公司賬面貨幣資金12.35億元，短期借款5.09億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.50億元、長(zhǎng)期借款2.51億元，債務(wù)合計(jì)為9.10億元，現(xiàn)有資金也可以覆蓋現(xiàn)有債務(wù)，募資似無(wú)必要。

本次IPO募資，國(guó)邦醫(yī)藥還將3.83億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

不缺錢仍然募資高達(dá)27.30億元，募資完成就大舉派發(fā)現(xiàn)金紅利，國(guó)邦醫(yī)藥的做法受到市場(chǎng)質(zhì)疑。

國(guó)邦醫(yī)藥實(shí)際控制人為邱家軍、陳晶晶夫婦，截至三季度末，邱家軍直接持有國(guó)邦醫(yī)藥9.82%股權(quán)，其實(shí)控的新昌安德貿(mào)易有限公司持有國(guó)邦醫(yī)藥23.08%股權(quán)。陳晶晶控制的新昌慶裕投資發(fā)展有限公司對(duì)國(guó)邦制藥的持股比為13.12%股權(quán)。夫婦二人合計(jì)持有公司超過(guò)30%股權(quán)。

三季度2.79億元現(xiàn)金分紅，邱家軍、陳晶晶夫婦將合計(jì)分得超8000萬(wàn)元。

二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)邦醫(yī)藥表現(xiàn)不佳。公司首發(fā)價(jià)格為32.57元/股，上市首日漲至46.90元/股，次日，股價(jià)最高達(dá)47.90元/股，但很快回落，下午收盤時(shí)跌停。此后，股價(jià)持續(xù)下跌，到10月21日，股價(jià)跌至27.62元/股，較公司股價(jià)高點(diǎn)時(shí)下跌了超過(guò)40%。不僅如此，27.62元的股價(jià)，已經(jīng)明顯低于發(fā)行價(jià)。