(宋亞芬)2022年以來(lái)，股市、債市劇烈調(diào)整，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值大幅回撤，出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品贖回潮。不少投資者大幅虧損，直呼“理財(cái)產(chǎn)品”是“理財(cái)刺客”。

理財(cái)收益大幅波動(dòng)引發(fā)贖回潮

(資料圖)

談到2022年銀行理財(cái)凈值的較大波動(dòng)，星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)中新經(jīng)緯表示，前三季度銀行理財(cái)主要受權(quán)益類資產(chǎn)下跌拖累，進(jìn)入四季度，債券市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)，再次對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值產(chǎn)生負(fù)面影響。

薛洪言認(rèn)為，客觀來(lái)說(shuō)，2022年的市場(chǎng)環(huán)境具有特殊性，疫情擾動(dòng)、烏克蘭危機(jī)、全球通脹等小概率事件疊加，導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。在銀行理財(cái)凈值化背景下，金融市場(chǎng)的波動(dòng)傳導(dǎo)至投資者，而習(xí)慣固定收益的投資者顯然并未做好準(zhǔn)備，容易在凈值快速波動(dòng)時(shí)賣(mài)出避險(xiǎn)，形成羊群效應(yīng)，大規(guī)模贖回行為反過(guò)來(lái)又會(huì)加劇產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，產(chǎn)生負(fù)反饋循環(huán)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，贖回潮背后暴露的最大問(wèn)題在于理財(cái)全面凈值化轉(zhuǎn)型和理財(cái)投資者保本保收益的剛兌思維短期內(nèi)難以改變的矛盾。此外，理財(cái)產(chǎn)品在全面凈值化轉(zhuǎn)型之后沒(méi)有全面考慮到負(fù)債端的變化，對(duì)此應(yīng)對(duì)不足，導(dǎo)致市場(chǎng)下跌時(shí)出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象。

理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大將是大趨勢(shì)

后資管新規(guī)時(shí)代，收益波動(dòng)恐是投資者必須要面對(duì)的問(wèn)題。談及未來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品收益趨勢(shì)，薛洪言表示，凈值化轉(zhuǎn)型之后，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大將是大趨勢(shì)。明明也認(rèn)為，在凈值化之下，理財(cái)產(chǎn)品有漲有跌，有虧有賺將會(huì)成為常態(tài)。

據(jù)悉，為了應(yīng)對(duì)贖回潮，避免產(chǎn)品穿倉(cāng)，興業(yè)銀行、招商銀行已對(duì)多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品贖回規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，從“T+0”變成“T+1”，并將快贖金額由5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元?！岸唐趦?nèi)理財(cái)客戶對(duì)凈值波動(dòng)的承受力很難快速提升，為避免再次出現(xiàn)因凈值波動(dòng)引發(fā)的客戶大規(guī)模贖回現(xiàn)象，銀行只能優(yōu)化贖回規(guī)則，鼓勵(lì)理財(cái)投資的長(zhǎng)期持有?！毖檠哉f(shuō)。

從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，未來(lái)該如何化解理財(cái)產(chǎn)品和投資者之間存在的矛盾？明明建議，首先，各大銀行需要全面加強(qiáng)投資者教育工作；其次，需要持續(xù)優(yōu)化絕對(duì)收益的策略，提高投資者體驗(yàn)。再次，在產(chǎn)品信息披露方面也要繼續(xù)加強(qiáng)，向公募基金看齊。

中長(zhǎng)期來(lái)看，薛洪言指出，隨著理財(cái)客戶對(duì)凈值波動(dòng)的逐步適應(yīng)，以及銀行理財(cái)子產(chǎn)品管理能力的提升，客戶的恐慌性、非理性贖回現(xiàn)象有望得到有效控制。(中新經(jīng)緯APP)

本文由中新經(jīng)緯研究院原創(chuàng)，中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。

責(zé)任編輯：孫慶陽(yáng)