隨著存款利率不斷下調(diào)，自去年以來不斷壓降的銀行息差水平或迎來拐點(diǎn)。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，6月8日從國有大行啟動(dòng)的這輪存款“降息潮”不到兩周已迅速傳導(dǎo)到股份制行和地方性中小銀行，堪稱又快又急。6月18日，北京商報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有包括雷州農(nóng)商行、惠來農(nóng)商行、鶴山農(nóng)商行、新鄉(xiāng)中原村鎮(zhèn)銀行、雅安雨城惠民村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的多家銀行宣布下調(diào)存款利率。

本次中小銀行迅速跟進(jìn)，主要原因則在于“天下苦低息差久矣”。

(資料圖片僅供參考)

東海證券統(tǒng)計(jì)，Q1銀行業(yè)凈息差明顯下降，42家上市銀行中，21家低于自律機(jī)制警戒值1.8%，雖然Q2信貸投放監(jiān)管指導(dǎo)放松，銀行信貸投放向常態(tài)收斂，貸款壓價(jià)行為明顯緩解，但是，過低的息差水平影響銀行主動(dòng)下調(diào)貸款利率的意愿。

此前，國家金融監(jiān)督管理總局公布2023年Q1凈息差監(jiān)管值，商業(yè)銀行平均凈息差為1.74%，根據(jù)《合格審慎評估實(shí)施辦法(2023年修訂版)》，自律機(jī)制合意的凈息差為1.8%以上，目前銀行業(yè)平均息差水平已經(jīng)跌破臨界點(diǎn)。

浙商證券銀行業(yè)分析師梁鳳潔認(rèn)為，目前銀行息差斜率拐點(diǎn)已至，讓利進(jìn)入新均衡階段，若單邊下調(diào)貸款利率，將進(jìn)一步加大商業(yè)銀行的盈利壓力和資本壓力，進(jìn)而影響信貸投放、影響服務(wù)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力和意愿。據(jù)此判斷，預(yù)計(jì)未來存貸利率的跟隨式調(diào)整將成為常態(tài)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)利息依然不低

在一季度銀行開門紅天量信貸投放中，新發(fā)放貸款利率實(shí)際環(huán)比上升。

東海證券分析師王鴻行認(rèn)為，Q1普惠貸款和個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率2022年Q4下降，指向一季度貸款加權(quán)平均利率或仍下行。但實(shí)際上，Q1新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率環(huán)比回升20bp至4.34%。

王鴻行分析，驅(qū)動(dòng)Q1貸款加權(quán)利率上升的結(jié)構(gòu)因素主要是對公貸款、普惠貸款、住房貸款占比上升，驅(qū)動(dòng)Q1貸款加權(quán)利率上升的利率因素主要是Q1票據(jù)貼現(xiàn)收益率大幅上升。

即便如此，但是企業(yè)端貸款的實(shí)際利率依然較高，一定程度抑制了需求。

中誠信國際近期報(bào)告認(rèn)為，去年四季度以來，企業(yè)貸款利率下行邊際放緩，今年3月企業(yè)貸款加權(quán)利率為3.95%，較去年12月小幅下降2bp，若進(jìn)一步考慮通脹影響，實(shí)際貸款利率或呈上升趨勢。近期發(fā)改委等四部門印發(fā)《關(guān)于做好2023年降成本中重點(diǎn)工作等通知》，明確調(diào)降政策利率降低企業(yè)融資成本具有一定必要性。

據(jù)此，中誠信國際認(rèn)為，銀行負(fù)債成本剛性一直是實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本的堵點(diǎn)。

財(cái)聯(lián)社記者觀察到，從去年開始的三輪存款利率下調(diào)，除國有大行和股份行積極參加之外，其他數(shù)千家中小銀行并未全員參加。

凈息差拐點(diǎn)已至，國有大行受益

根據(jù)《合格審慎評估實(shí)施辦法(2023年修訂版)》，監(jiān)管合意的凈息差為1.8%以上，23Q1銀行業(yè)凈息差1.74%，首次跌至1.8%以下，已至臨界線。

6月19日，國信證券一資深分析師對財(cái)聯(lián)社表示，銀行應(yīng)對凈息差下滑主要方式當(dāng)然是控制存款成本，但是，所謂降低存款成本也只是去緩沖一下趨勢，它改變不了趨勢。

浙商證券梁鳳潔表示，影響息差的因素很多（存貸款利率和風(fēng)險(xiǎn)成本、政策等），而且不是完全由銀行自行決定。比如存款利率具有競爭性，如果完全放開可能會(huì)有惡性競爭的可能，因此需要監(jiān)管引導(dǎo)合理利率調(diào)整。

對于合格審慎評估對于凈息差的調(diào)節(jié)，梁鳳潔認(rèn)為，銀行當(dāng)然希望更高息差，但是如果指數(shù)不達(dá)標(biāo)會(huì)受到相應(yīng)扣分處置；包括專門的存款定價(jià)行為考核，會(huì)對銀行高息攬儲(chǔ)等行為進(jìn)行約束。

按照《合格審慎評估實(shí)施辦法(2023年修訂版)》評分標(biāo)準(zhǔn)，凈息差不低于1.8%（含）為100分，0.8%（含）-1.8%為60分，0.8%以下為0分。

梁鳳潔認(rèn)為，目前銀行息差斜率拐點(diǎn)已至，讓利進(jìn)入新均衡階段，降息有利于經(jīng)濟(jì)增長和風(fēng)險(xiǎn)化解。未來存款利率有望繼續(xù)下調(diào)，從而形成存款-貸款-存款的對稱降息過程，息差下行斜率有望減緩。與此同時(shí)，寬松的利率環(huán)境有利于支持經(jīng)濟(jì)增長和化解風(fēng)險(xiǎn)，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成利好。

東海證券數(shù)據(jù)顯示，一季度末，42家上市銀行中，凈息差最高的為常熟銀行、平安銀行、招商銀行、長沙銀行等，較低的為交通銀行、浦發(fā)銀行、上海銀行、廈門銀行等。

不過，在這種存貸款利率調(diào)整聯(lián)動(dòng)機(jī)制下，梁鳳潔認(rèn)為有利于提高國有銀行市場占有率：中長期來看，在金融監(jiān)管改革和政府主導(dǎo)模式下，地方平臺(tái)融資規(guī)范性加強(qiáng)，國有行競爭力加強(qiáng)、市場份額提升。短期來看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長需要穩(wěn)投資，國有銀行在資產(chǎn)投放中將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。