6月11日晚間，浙商銀行發(fā)布A股配股發(fā)行公告，意味著歷時一年多的配股事宜終于走到了最后一步。這其中，配股價2.02元/股遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)6.72元/股、能否獲得70%以上的認(rèn)購成功配股等也引發(fā)了市場關(guān)注。

浙商銀行是今年首單走到發(fā)行環(huán)節(jié)的銀行配股案例。據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，除浙商銀行外，2020年以來A股上市銀行中有江蘇銀行、寧波銀行、青島銀行、中信銀行完成或公告配股，目的均為補充核心一級資本。A股銀行板塊中正在進行中的，還有中信銀行的400億配股計劃。

據(jù)浙商銀行公告，配股目的是補充核心一級資本。接受財聯(lián)社采訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定增、配股是銀行補充核心一級資本主要外源性方式，但在銀行股價長期破凈的背景下，均存在不同程度的實施難度。

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配股價格遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)，發(fā)行成功需認(rèn)購超70%

公開資料顯示，浙商銀行于2021年10月28日發(fā)布配股公開發(fā)行證券預(yù)案，今年2月17日，該行公告A股配股申請獲得中國證監(jiān)會批復(fù)，至6月11日發(fā)布A股配股發(fā)行公告，歷時一年半之久。

公告顯示，本次A股配股價格為2.02元/股，合計募集資金總額不超過180億元。這一配股價格引發(fā)廣泛關(guān)注，因為根據(jù)該行最新發(fā)布的2023年一季報，每股凈資產(chǎn)為6.72元，截至6月9日收盤價為2.88元/股，配股價均低于二者。據(jù)財聯(lián)社記者估算，2.02元的配股價格大致相當(dāng)于市價打7折，每股凈資產(chǎn)打3折，也低于除權(quán)后的2.68元每股價格。

“雖然證監(jiān)會對于上市公司配股發(fā)行價格不得低于公司配股前每股凈資產(chǎn)的規(guī)定早已失效，但如果配股價格明顯低于每股凈資產(chǎn)，對于二級市場投資者而言不是好事?！睖夏迟Y深市場人士稱。

根據(jù)浙商銀行公告，如代銷期限屆滿（6月15至21日），原A股股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達到擬配股數(shù)量的70%，本次A股配股發(fā)行失敗。意味著此次成功配股需要獲得70%以上的認(rèn)購。

某上市券商金融業(yè)首席分析師稱，配股是所有股東同比例出資，好處是公平，但也可能出現(xiàn)部分股東不愿增資的情形，難以判斷浙商銀行此次配股能否成功。

浙商銀行披露，第一大股東浙江省金融控股有限公司已出具承諾，將根據(jù)本次配股股權(quán)登記日收市后的持股數(shù)量，以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購根據(jù)本次配股方案確定的可獲得的配售股份。

值得一提的是，一個月前剛剛通過競拍方式獲得旅行者汽車集團持有浙商銀行股份的太平人壽和山東信托如果認(rèn)購配股則需要繼續(xù)出資，公開信息顯示，二者競爭股份分別為708875742股和638060903股，上述股權(quán)已完成過戶手續(xù)。按照每股2.02元的配股價，太平人壽需增資42957.87萬元，山東信托需增資38666.49萬元。

定增不易，多銀行配股補充核心一級資本

浙商銀行公告顯示，為更好地滿足監(jiān)管要求，增強風(fēng)險抵御能力，有必要通過配股進一步提高核心一級資本充足率水平，在滿足未來業(yè)務(wù)發(fā)展需要的同時，為可能提高的監(jiān)管要求預(yù)留空間。

根據(jù)浙商銀行公布的數(shù)據(jù)，該行資本充足率并不樂觀。2020~2022年報告期末該行的核心一級資本充足率分別為 8.75%、8.13%及 8.05%，資本充足率分別為 12.93%、12.89%及 11.60%，雖符合《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的相關(guān)要求，但均呈現(xiàn)下降趨勢。

招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明稱，對銀行來說，提高資本充足率，最為關(guān)鍵的是核心一級資本的補充，但補充核心一級資本的方式相對較少，眾多資本補充方式中，定增、配股可直接地補充核心一級資本。

根據(jù)規(guī)定，已上市銀行外源性補充核心一級資本的方式主要包括定增、配股、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等方式。眾所周知，可轉(zhuǎn)債需要轉(zhuǎn)股才能計入核心一級資本，這在銀行股價低迷時期比較困難，今年1月齊魯銀行就發(fā)布公告擬下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價。

“目前上市銀行股價普遍破凈，定增又不能低于每股凈資產(chǎn)，但配股沒有價格限制?！鄙鲜錾鲜腥探鹑跇I(yè)首席分析師稱。

的確，今年3月29日完成A股非公開發(fā)行的郵儲銀行，定增價格為6.64元/股，而郵儲銀行當(dāng)日股票均價為4.65元，相當(dāng)于本次定增價格大幅溢價42.8%，募集資金約450億元由中國移動集團以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購。根據(jù)郵儲銀行公告，扣除與本次非公開發(fā)行直接相關(guān)的發(fā)行費用后，募集資金將全部用于補充核心一級資本。去年10月，華夏銀行非公開發(fā)行股票的認(rèn)購者只有2家原股東機構(gòu)，較公司發(fā)出的82份《認(rèn)購邀請函》對比懸殊，募集金額也從不超過200億元降至80億元。發(fā)行價15.16元/股，與該行當(dāng)時5元/股左右的股價對比懸殊。

據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，除浙商銀行外，2020年以來A股上市銀行中有江蘇銀行、寧波銀行、青島銀行、中信銀行完成或公告配股，目的均為補充核心一級資本。目前正在進行之中的中信銀行此前公告，該行于今年3月3日收到上交所出具的《關(guān)于受理中信銀行股份有限公司滬市主板上市公司發(fā)行證券申請的通知》，根據(jù)此前發(fā)布的配股說明書，中信銀行擬按照每10股配售3股的比例向全體A股和H股股東配售，配股募集資金總額不超過人民幣400億元（含400億元）。