基金發(fā)行市場降溫！

(資料圖片僅供參考)

近期，三只公募基金接連宣布發(fā)行失敗。在公募行業(yè)，向來有“好做不好發(fā)”的說法。慘淡的發(fā)行數(shù)據(jù)背后，是否意味著，階段性拐點已至？

多只新基金“夭折”

近日，基金公司發(fā)布的兩則發(fā)行失敗公告，透露出基金發(fā)行市場寒意。6月5日，某兩年持有期FOF公告顯示，該產(chǎn)品于2022年9月2日獲得中國證監(jiān)會準(zhǔn)予變更注冊的批復(fù)，截至2023年5月31日基金募集期限屆滿，未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案條件，故該基金《基金合同》不能生效，基金管理人將按照合同相關(guān)約定處理募集資金。

就在不久前，另一只FOF-LOF產(chǎn)品同樣公告募集失敗，該產(chǎn)品也是在2022年9月2日獲得證監(jiān)會準(zhǔn)予變更注冊的批復(fù)。兩只基金均自2023年3月1日起開始發(fā)售，募集日期截至5月31日。

同日募集失敗的這兩只基金，歷經(jīng)三個月時間，仍未能完成募集，基金發(fā)行之艱難可見一斑。5月27日，另一家大型基金公司發(fā)行的一年持有期混合產(chǎn)品也公告合同不能生效。

據(jù)Wind相關(guān)公告， 今年以來，共有5只基金發(fā)行失敗。盡管這一數(shù)字低于2022年，但背后是基金公司主動發(fā)行的步伐大幅減緩。其中，不少產(chǎn)品更是趕在證監(jiān)會批文過期前“壓哨發(fā)行”。

“最近市場不好，我們其實想先‘捂一捂’，等行情好一點再發(fā)，但再不發(fā)批文就過期了。實際上這是去年批復(fù)的產(chǎn)品，當(dāng)時因為市場不好一直拖到現(xiàn)在，但沒想到市場熱情還不如去年?！绷硪患艺诎l(fā)行產(chǎn)品的公募基金市場人士表示。

值得關(guān)注的是，在發(fā)行寒冬，花式營銷也難起作用。某公募基金舉公司之力，推出由旗下知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，盡管在發(fā)行前就持續(xù)預(yù)熱，但募集效果卻不如人意?！盎衿毡橘I漲不買跌，我們只能盡量引導(dǎo)大家低位布局?！币晃磺廊耸糠Q。

權(quán)益資產(chǎn)投資性價比回升

一串?dāng)?shù)字足以體現(xiàn)發(fā)行市場的降溫。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日計算， 5月僅有43只新基金發(fā)行，這一數(shù)字創(chuàng)下近5年以來新低。此外， 5月，公募基金發(fā)行份額僅392.53億元，創(chuàng)下2019年以來新低。其中，僅有債券型基金發(fā)行規(guī)模較為可觀，5月，債券型基金共11只，平均發(fā)行份額21.74億份；股票型基金共發(fā)行13只，平均發(fā)行份額僅6.9億份；混合型基金發(fā)行14只，平均發(fā)行份額更是只有3.83億份。

與新基金發(fā)行跌至冰點形成鮮明對比的，是權(quán)益資產(chǎn)的投資性價比又回到歷史高點區(qū)域。據(jù)華福證券統(tǒng)計， 從歷史上看，ERP（股權(quán)風(fēng)險溢價）高位往往對應(yīng)著權(quán)益資產(chǎn)的階段性底部， 例如2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年4月和2022年11月，這五次“底部時刻”中，前三次均為中期牛市的開端，后兩次也跟隨著幅度尚可的上漲行情。今年4月中旬以來的股債行情推動ERP上行至高位，截至5月末，滬深300指數(shù)的ERP已位于2005年以來的82%分位數(shù)，對后市權(quán)益資產(chǎn)的走勢有著較強的積極指示意義。

在公募基金行業(yè)，向來有“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)的”說法。 盡管市場資金對于新基金并不買賬，但在受訪的多位公募、私募基金經(jīng)理看來，當(dāng)下是較好的新基金建倉時點。“從去年以來，市場賺錢效應(yīng)就比較差，經(jīng)過了長時間的回調(diào)之后，我覺得市場存在很多機會。之所以選在當(dāng)前的時點發(fā)基金，就是因為覺得是一個比較好建倉的底部位置?！币晃粰?quán)益基金經(jīng)理表示。

而根據(jù)南方基金的測算，2010年以來共有10次基金發(fā)行冰點期，以偏股混合型基金作為測算指標(biāo)，模擬在發(fā)行冰點期的首日買基金發(fā)現(xiàn)，若持有一年，這10次中有7次都是正收益；若持有三年，除了2015年8月和2016年1月這兩次外，其中8次均為正收益，且若繼續(xù)持有至今，年化收益率均超過8%。