6月6日A股表現(xiàn)不佳，上證指數(shù)、深成指、北證50等主要股指均出現(xiàn)下跌，個(gè)股也跌多漲少。不過市場(chǎng)也有一些積極的動(dòng)向，多數(shù)基金積極買入股票倉位回升，產(chǎn)業(yè)資本也在踴躍增持。盡管短線市場(chǎng)仍在震蕩回探，但處于低位的A股得到多家公募青睞，當(dāng)前位置或沒有必要再悲觀。

// 短線市場(chǎng)表現(xiàn)不佳 //

【資料圖】

6月6日，A股主要股指有所下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，其中上漲個(gè)股僅有576只，下跌達(dá)4516只，個(gè)股呈現(xiàn)普跌，市場(chǎng)人氣不佳。

（圖片來自Wind金融終端PC版）

北向資金在上周五大幅凈買入85.34億后，本周連續(xù)小幅凈賣出。周一凈賣出12.15億，周二再度凈賣出10.77億元，不過尾盤在股指下跌中卻逆市回流逾10億元。

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// 多數(shù)基金股票倉位回升 //

以股票型基金和混合型基金倉位來估算，Wind數(shù)據(jù)顯示， 最新6月5日對(duì)比一周前5月31日來看，公募基金股票投資倉位有所回升。其中，股票投資比例增加超過4.5%的公募占比為5.69%，股票投資比例增加1%~4.5%之間的公募數(shù)量占比達(dá)15.16%，投資比例增加在1%以內(nèi)的公募數(shù)量最多，合計(jì)占比高達(dá)44.6%。這也意味著有65%以上的公募基金最新投資比例較上周有所增加。而其余少部分公募基金股票投資倉位有所下降。

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// 產(chǎn)業(yè)資本也積極增持 //

雖然短期A股有所調(diào)整，但不少產(chǎn)業(yè)資本即公司的重要股東們則在持續(xù)增持。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，今年共有269家上市公司被重要股東積極買入，出現(xiàn)凈增持。這些重要股東合計(jì)凈買入24.24億股，凈增持參考市值達(dá)246.78億元。其中35家公司最受資本青睞，凈增持金額都超過1億元。

具體來看，興業(yè)銀行以59.35億元的凈增持位居首位，緊隨其后的中遠(yuǎn)海控、科達(dá)制造、四川路橋凈增持金額也都高達(dá)10億元以上。此外中偉股份、中國寶安等12家凈增持金額靠前，均超過3億元。

// 公募喊話沒必要再悲觀 //

華夏基金認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長和政策預(yù)期已經(jīng)處于較低位置，悲觀情緒已在市場(chǎng)中反應(yīng)較為充分，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)再次來到較高位置，權(quán)益資產(chǎn)投資性價(jià)比逐漸顯現(xiàn)。6月開始，隨著穩(wěn)增長預(yù)期的逐漸升溫，經(jīng)濟(jì)有望逐漸企穩(wěn)。情緒指數(shù)也有望從低位逐步回暖，推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回升。

富國周期優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理蒲世林認(rèn)為，今年以來，跟宏觀經(jīng)濟(jì)比較相關(guān)的順周期的板塊，確實(shí)跌幅比較大，其中很多行業(yè)、公司的業(yè)績(jī)其實(shí)還比較平穩(wěn)，并沒有像股價(jià)表現(xiàn)出那樣比較大的下滑。市場(chǎng)這段時(shí)間還是殺估值，跌到現(xiàn)在的位置，沒有必要再悲觀。

中加基金表示，從基本面看，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇趨勢(shì)中。隨著市場(chǎng)調(diào)整逐步到位（股債收益差，主要指數(shù)PE等指標(biāo)均已接近2022年10月份水平）、經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期增強(qiáng)和美元指數(shù)企穩(wěn)，投資者情緒和增量資金開始增加（表現(xiàn)在換手率提高、北向資金和兩融資金轉(zhuǎn)好），“弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”狀態(tài)向“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”過渡。

銀華基金基金經(jīng)理王麗敏認(rèn)為，A股位置已經(jīng)具備較高的配置性價(jià)比。結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”有望成為新一輪的主線方向，其中上游算力和下游AI或再度領(lǐng)漲；二是估值較低、且股息率較高的“中特估”細(xì)分方向；三是有望實(shí)現(xiàn)低位修復(fù)的超額收益機(jī)會(huì)，比如新能源、白酒、美容護(hù)理等行業(yè)。

需要指出的是，雖然A股已具備較高配置性價(jià)比，但公募依然不忘提醒，市場(chǎng)力量決定趨勢(shì)，政策力量影響節(jié)奏和結(jié)構(gòu)。投資若急于求成、押注政策刺激是極其不謹(jǐn)慎的。

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春認(rèn)為，5月市場(chǎng)缺乏清晰的主線和宏觀大邏輯，經(jīng)過持續(xù)回調(diào)后市場(chǎng)整體已經(jīng)逐漸回到年初位置。不過，目前國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政策的不確定性依然較高、企業(yè)盈利仍在探底階段，6月或許可以逢低逐漸布局權(quán)益市場(chǎng)，但要保持一些謹(jǐn)慎。

長城基金宏觀策略研究員汪立認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有自驅(qū)力，宏觀經(jīng)濟(jì)短期有消費(fèi)、基建的分項(xiàng)支撐，全年預(yù)計(jì)能達(dá)到年初訂立的5%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)水平。當(dāng)下，市場(chǎng)已定價(jià)了極為悲觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期，根據(jù)工業(yè)企業(yè)利潤同比數(shù)據(jù)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)情況，高端制造相關(guān)板塊能得到更好的產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策支持，有望獲得更好的利潤修復(fù)，這就是結(jié)構(gòu)化的政策背景下有機(jī)會(huì)的方向。如果海外CPI數(shù)據(jù)大致符合預(yù)期，國內(nèi)政策預(yù)期抬升期間或仍以主題性投資為主。