作者：王賀

即便充電樁龍頭企業(yè)，也難解虧損困擾。

特來(lái)電的充電樁數(shù)量多年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位居前列。該公司2014年注冊(cè)成立，是特銳德控股子公司。據(jù)特銳德（300001.SZ）財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，特來(lái)電新能源股份有限公司（下稱“特來(lái)電”）2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.70億元，較上年31.04億元營(yíng)收大漲超47%。特來(lái)電虧損2600萬(wàn)元，較上年5132.08萬(wàn)元的虧損已大幅收窄。

【資料圖】

特銳德相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，2022年，特來(lái)電大幅減虧，主要受益于行業(yè)發(fā)展、政策支持和公司自身戰(zhàn)略的扎實(shí)落地。充電行業(yè)的發(fā)展和新能源汽車滲透率的增長(zhǎng)密切相關(guān)。2022年，新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長(zhǎng)，銷量超688萬(wàn)輛，較2021年增長(zhǎng)超93%，全年滲透率已超25%。

上述負(fù)責(zé)人還分析指出，隨著行業(yè)逐漸成熟，充電運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)核心漸從資源整合轉(zhuǎn)向綜合運(yùn)維。公司通過(guò)前期的合理布局，從重資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)模式，市場(chǎng)份額逐漸鞏固，充電生態(tài)日益完善，盈利能力顯著向好。他還稱，特來(lái)電2022年的虧損大幅收窄，意味著公司充電業(yè)務(wù)正在從播種期轉(zhuǎn)向可持續(xù)的收獲期，未來(lái)具備良好的盈利提升空間。

虧損收窄，是否意味著特來(lái)電就將迎來(lái)盈利曙光？此前，特來(lái)電董事長(zhǎng)于德翔曾公開(kāi)表示，“成立前四年虧得心驚膽戰(zhàn)，也不知道行業(yè)拐點(diǎn)什么時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)，前幾年累計(jì)虧損12億元。”

業(yè)內(nèi)人士公認(rèn)，充電樁的建設(shè)運(yùn)營(yíng)投入大，投資回報(bào)周期長(zhǎng)，需要持續(xù)“燒錢”。特來(lái)電虧損難題未解，盡管背靠上市公司，但依然需要對(duì)外融資，一解資金之急。據(jù)媒體報(bào)道，特來(lái)電已完成多輪融資，股東陣容明星璀璨，諸多知名機(jī)構(gòu)入股。特來(lái)電估值在2021年就已超百億。特銳德正推進(jìn)特來(lái)電獨(dú)立上市，2022年3月就已公告確認(rèn)將特來(lái)電分拆至科創(chuàng)板上市。

特銳德也為特來(lái)電借款提供擔(dān)保。據(jù)特銳德2022年年報(bào)，特來(lái)電及旗下公司由特銳德提供擔(dān)保，從銀行取得借款合計(jì)約為15.08億元。其中短期借款為6.21億元，長(zhǎng)期借款為8.87億元。特來(lái)電還極力對(duì)外拓展，創(chuàng)立合伙人模式，不僅與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加強(qiáng)合作，共同建樁，還推動(dòng)加盟制度落地，控制自有資本投入。

“未來(lái)充電樁建設(shè)和運(yùn)營(yíng)與加油站發(fā)展路徑類似，會(huì)形成寡頭格局?！痹诮邮軙r(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)，羿揚(yáng)資本合伙人王斌分析指出，充電樁的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)不太適合創(chuàng)業(yè)公司或民營(yíng)企業(yè)。他更看好央企，“尤其資本勢(shì)力雄厚的央企最后勝出概率較大?！?/p>

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

合伙人模式加速規(guī)模拓展

據(jù)特銳德2019年財(cái)報(bào)，特來(lái)電通過(guò)兩級(jí)合伙人體系，快速推進(jìn)充電生態(tài)網(wǎng)的建設(shè)。

在城市合伙人方面，特來(lái)電已與多家政府平臺(tái)下設(shè)的投資集團(tuán)或公司、各地市公交集團(tuán)、整車廠、電池廠商進(jìn)行合資或合作。在共建合伙人方面，特來(lái)電提出“共建共享”的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，借助選址建站的大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)模型，挑選出盈利優(yōu)質(zhì)的充電站，和有資源、有資金、有眼光的戰(zhàn)略合伙人共建共享，實(shí)現(xiàn)公司平臺(tái)化的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

特來(lái)電的合伙人主要包括兩類伙伴和六類單位。

兩類伙伴即擁有優(yōu)質(zhì)場(chǎng)站場(chǎng)地所有權(quán)使用權(quán)≥5年且有增容或接入能力的土地+電力資源商，以及擁有投資的資金或者物流、網(wǎng)約、租賃、通勤等車輛資源的資金或流量資源商。

六類單位分別為有經(jīng)驗(yàn)、資金、場(chǎng)地的中小運(yùn)營(yíng)商，新能源汽車經(jīng)銷商或分時(shí)租賃、網(wǎng)約車公司，光伏等能源資源商，物流公司、物流園，偏好重資產(chǎn)的投資公司，有驗(yàn)收需求及商業(yè)停車場(chǎng)資源的開(kāi)發(fā)商。

特來(lái)電合伙人加盟模式多樣，可分為普通加盟、合作共建、合作公投、先投后共四種模式。

普通加盟適用于學(xué)校、醫(yī)院、園區(qū)等，建設(shè)充電站的目的是自用為主，經(jīng)營(yíng)為輔。合作共建適用于公共快速充電站，通過(guò)特來(lái)電代運(yùn)營(yíng)，依靠引流能力，獲取充電站的收益。合作公投適用于公共快速充電站 ，雙方共同投資建設(shè)充電站，并按照約定比例分配收益。先投后共適用于公共快速充電站，合伙人提供場(chǎng)地資源，特來(lái)電評(píng)估通過(guò)后全額投資，合伙人擁有180天限時(shí)回購(gòu)期。

特來(lái)電的合伙人享有投資返利機(jī)會(huì)(代金券、折扣劵等可折現(xiàn)、可流通的體系內(nèi)返利)，以及特來(lái)電優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資源的優(yōu)先選擇權(quán)等權(quán)益。

“收益分配根據(jù)合作模式各異。一般來(lái)說(shuō)，投入比例大則收益多。合伙人收益主要靠土地租金、服務(wù)費(fèi)分成。”特來(lái)電副總裁、品牌中心總經(jīng)理王昆鵬告訴時(shí)代周報(bào)記者。

王昆鵬表示，土地租金相當(dāng)于特來(lái)電租用合伙人現(xiàn)有的土地來(lái)做停車場(chǎng)、充電站的運(yùn)營(yíng)，只要特來(lái)電認(rèn)為成本能夠承擔(dān)，就會(huì)按照協(xié)議向合伙人支付土地租金，土地租金可以是固定金額，也可以按照服務(wù)費(fèi)收益的分成作為支付方式。投資合作的收益分配要根據(jù)雙方出資比例，比如合伙人出資70%，那么服務(wù)費(fèi)收益就占70%。一般為30%-70%不等，根據(jù)出資比例來(lái)分成。收益除了服務(wù)費(fèi)，還有一些城市有補(bǔ)貼等。

“如果全部設(shè)備都是合伙人出資購(gòu)買，場(chǎng)地也是合伙人的，只是使用特來(lái)電的云平臺(tái)，合伙人付給特來(lái)電10%-15%的服務(wù)費(fèi)就可以了?！彼f(shuō)。

特來(lái)電投建生態(tài)中心部長(zhǎng)史超群向時(shí)代周報(bào)記者介紹，充電站的服務(wù)費(fèi)是合伙人的主要營(yíng)業(yè)收入。另外，場(chǎng)地的一些廣告收入、政府補(bǔ)貼、其他生態(tài)變現(xiàn)也是合伙人的收入來(lái)源。

“但具體收入根據(jù)不同城市的場(chǎng)地而異，像北、上、廣、深的一些城市廣告服務(wù)費(fèi)收入就很高，像奧迪、寶馬或者像路特斯這樣的車企都會(huì)做一些品牌形象站，如果合伙人的場(chǎng)地很優(yōu)質(zhì)或者在核心商圈的話，特來(lái)電可以幫合伙人引進(jìn)一些車企做品牌形象站，這種廣告收入是不少的?！笔烦貉a(bǔ)充道，合伙人還可按正規(guī)流程領(lǐng)取政府補(bǔ)貼。

此外，特來(lái)電還在做一些電力交易方面聚合售電。特來(lái)電和電力公司統(tǒng)一洽談價(jià)格，為合伙人爭(zhēng)取優(yōu)惠。

合伙人難賺錢？

依托多種合作模式，特來(lái)電規(guī)模不斷擴(kuò)張。

據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2022年底，特來(lái)電上線運(yùn)營(yíng)公共充電樁數(shù)量36.3萬(wàn)根。其中，直流充電樁約21.6萬(wàn)根，占比近60%。特來(lái)電公共充電樁數(shù)量、直流充電樁數(shù)量、全年充電量均是行業(yè)第一，市場(chǎng)占比分別為20%、28%、27%。

特來(lái)電的收入規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。據(jù)特銳德財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年-2022年，特來(lái)電分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.77億元、31.04億元和45.70億元，虧損3786.49萬(wàn)元、5132.08萬(wàn)元、2600.02萬(wàn)元。時(shí)代周報(bào)據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，截至2022年底，特來(lái)電的負(fù)債合計(jì)62.35億元，資產(chǎn)合計(jì)81.99億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.04%。上年同期，特來(lái)電的負(fù)債和資產(chǎn)分別為45.55億元、67.64億元，資產(chǎn)負(fù)債率為67.34%。快速擴(kuò)張之下，特來(lái)電如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚需時(shí)日。

在特銳德相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，特來(lái)電過(guò)去的虧損主要受行業(yè)特征影響。充電樁行業(yè)前期投資建設(shè)成本高、回收周期相對(duì)較長(zhǎng)，公司前期為了獲取先發(fā)優(yōu)勢(shì)，對(duì)充電網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行全面布局，在全國(guó)范圍內(nèi)超過(guò)350個(gè)城市建設(shè)布局，投入資金量大。

此外，特來(lái)電與有資源的合資方在全國(guó)范圍成立合資公司，由合資公司負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)爻潆娋W(wǎng)的投建和運(yùn)營(yíng)，形成較大的管理費(fèi)用；同時(shí)，特來(lái)電為保持技術(shù)的領(lǐng)先性，每年也投入較大的研發(fā)費(fèi)用。

充電樁行業(yè)高速向前挺進(jìn)，各大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手急于跑馬圈地。充電樁運(yùn)營(yíng)商們大打價(jià)格戰(zhàn)的當(dāng)下，特來(lái)電的合伙人并不參與其中。

史超群認(rèn)為，特來(lái)電合伙人的場(chǎng)站位置優(yōu)勢(shì)對(duì)場(chǎng)站運(yùn)營(yíng)尤為重要，包括線下管理、服務(wù)等，這些能夠支撐合伙人的場(chǎng)站在服務(wù)費(fèi)價(jià)格上不和一些低端場(chǎng)站打價(jià)格戰(zhàn)。特來(lái)電合伙人能提供線下服務(wù)、多樣的營(yíng)銷活動(dòng)，留存忠實(shí)粉絲，服務(wù)費(fèi)價(jià)格不會(huì)做到很低。

史超群在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)也坦承，特來(lái)電的設(shè)備價(jià)格可能在行業(yè)里面是最貴的之一，但這的確是品牌的價(jià)值。“特來(lái)電的設(shè)備質(zhì)量和傳統(tǒng)友商、普通友商不同，一般是按8年-10年的壽命去設(shè)計(jì)，而普通友商是按3年~5年的壽命去設(shè)計(jì)?！笔烦航忉屨f(shuō)，從電站全生命周期來(lái)看，將成本平攤到每年，“特來(lái)電設(shè)備的運(yùn)維、電損成本都較低，只不過(guò)在招商過(guò)程中，有一些初入行的合伙人覺(jué)得設(shè)備價(jià)格太貴?！?/p>

充電樁行業(yè)普遍面臨利用率較低的困擾。2021年度《中國(guó)主要城市充電基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，全國(guó)25座大型城市中有22座城市，單個(gè)公用充電樁的平均利用率不足10%。

特來(lái)電合伙人加盟模式追求“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的理念，合伙人能否盈利不僅取決于運(yùn)維能力，也受所在城市新能源汽車保有量、滲透率等諸多因素影響。合作牽扯較多利益方，選址相對(duì)保守、適度超前，以保證投資的回收周期。史超群指出，目前，合伙人對(duì)充電站位置包括對(duì)一些資源有把握的前提下，才會(huì)選擇加盟。