春節(jié)一般是白酒消費(fèi)最為關(guān)鍵的旺季之一，走親訪友贈(zèng)禮、親朋聚餐暢飲都已成為主要消費(fèi)場(chǎng)景。如今正值春節(jié)，今年春節(jié)假期明顯帶動(dòng)人流量回升，23日數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)春運(yùn)客流總量已突破6億人次。

在這一背景下，多個(gè)白酒品牌加足馬力，乘勢(shì)投放廣告，通過(guò)多種方式在央視春晚亮相。而券商渠道調(diào)研也顯示，高端、超高端白酒批價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)中有升，部分品牌散瓶?jī)r(jià)格漲幅高于整箱，預(yù)計(jì)節(jié)后消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)一步復(fù)蘇和渠道補(bǔ)庫(kù)存將并現(xiàn)。

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春晚一直是多行業(yè)品牌爭(zhēng)相亮相的舞臺(tái)，在剛剛結(jié)束的2023年央視春晚上，五糧液、洋河股份、古井貢酒、舍得酒業(yè)、茅臺(tái)、勁酒、汾酒、習(xí)酒等酒業(yè)品牌相繼現(xiàn)身晚會(huì)/開(kāi)播前廣告。

這些品牌“參與”身份包括春晚獨(dú)家互動(dòng)合作伙伴、合作品牌等。它們不僅在晚會(huì)前的廣告中密集亮相宣傳，還穿插于晚會(huì)中的多個(gè)環(huán)節(jié)，例如：冠名授權(quán)、互動(dòng)環(huán)節(jié)抽獎(jiǎng)送出自家產(chǎn)品、主持人拜年口播、小品臺(tái)詞植入、壓屏提示條、滾動(dòng)字幕。

另一方面，中泰證券1月20日研報(bào)指出，節(jié)前白酒整體批價(jià)筑底，高端庫(kù)存環(huán)比下降明顯。高端、超高端白酒方面，批價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)中有升，庫(kù)存環(huán)比略有上行。貴州茅臺(tái)散瓶?jī)r(jià)格上漲幅度高于整箱，主要原因系臨近春節(jié)送禮、自飲需求旺盛，一月到貨后價(jià)格仍保持上行。次高端白酒方面，批價(jià)保持穩(wěn)定，渠道庫(kù)存有所上行。地產(chǎn)酒方面，批價(jià)保持穩(wěn)定，渠道庫(kù)存保持合理水平。

有分析師進(jìn)一步指出，整體來(lái)看，高端和地產(chǎn)酒已率先回暖。2023年白酒成長(zhǎng)路徑清晰，需求有望環(huán)比向好，全年有望獲取超額收益。其中：

需求端，部分地區(qū)送禮和宴席場(chǎng)景率先恢復(fù)，預(yù)計(jì)節(jié)后消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)一步復(fù)蘇和渠道補(bǔ)庫(kù)存將并現(xiàn)；

渠道層級(jí)，流通渠道大商目前仍貢獻(xiàn)較多蓄水池，終端謹(jǐn)慎度偏高信心向頭部品牌靠攏；

報(bào)表端，頭部公司2023年增速規(guī)劃積極且確定性高，開(kāi)門紅有序開(kāi)展。

與此同時(shí)，浙商證券指出，預(yù)計(jì)2023年白酒迎強(qiáng)投資機(jī)會(huì)，將從2022年的α式投資轉(zhuǎn)向?yàn)棣率酵顿Y，關(guān)注集中度提升及消費(fèi)升級(jí)兩大邏輯。短期2023年“高端酒貫穿，區(qū)域酒-次高端酒”有望輪動(dòng)上漲，當(dāng)前繼續(xù)強(qiáng)化“高端酒+區(qū)域酒”配置，2-4月建議提前布局次高端酒。中長(zhǎng)期推薦關(guān)注2023年&中長(zhǎng)期基本面具備確定性的標(biāo)的。

不過(guò)，開(kāi)源證券提醒，目前白酒行業(yè)回款進(jìn)度較弱，受到春節(jié)時(shí)間提前以及疫情影響，企業(yè)節(jié)前回款進(jìn)度普遍低于往年同期；且動(dòng)銷表現(xiàn)較弱，主要是高端商務(wù)宴請(qǐng)場(chǎng)景受到影響以及消費(fèi)者康復(fù)后短期飲酒意愿降低。