在圣誕假期前市場交投略顯清淡的一周里，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為了消息面上為數(shù)不多的亮點。而周四，意外強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，再度令華爾街多頭在節(jié)前栽了一個大跟頭：美國股債市場隔夜雙雙遭遇賣壓，因好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使投資者愈發(fā)擔心，美聯(lián)儲可能將在更長時間內(nèi)維持更高的利率。

行情數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)周四大跌56.05點，跌幅1.4%，收于3822.39點。道指下跌348.99點，跌幅1%，至33027.49點。納斯達克綜合指數(shù)下跌233.25點，跌幅2.2%，收于10476.12點。

美國股市周三曾在消費者信心恢復的跡象推動下反彈，但周四的再度走弱，卻可能令本周遭遇連續(xù)第三周下挫。12月迄今，道指已累計下跌了4.31%，標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別下跌了5.96%和8.03%。

【資料圖】

在年內(nèi)僅剩下最后一周的情況下，三大股指都勢將打破三年連漲態(tài)勢，并料將錄得2008年以來最差的年度表現(xiàn)。

在股市大跌的同時，隔夜美債的表現(xiàn)也較為疲軟，各期限收益率普遍走高。其中，2年期美債收益率上漲6.9個基點報4.284%，5年期美債收益率上漲5.3個基點報3.811%，10年期美債收益率上漲2.6個基點報3.683%，30年期美債收益率上漲2.1個基點報3.723%。

周四公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場依然強勁，同時經(jīng)濟增幅強于之前的預(yù)期，但這優(yōu)異的數(shù)據(jù)表現(xiàn)反而令投資者愈發(fā)擔心美聯(lián)儲緊縮貨幣政策未來會把經(jīng)濟推入衰退的邊緣。

美國GDP意外大幅上修

當天最受矚目的數(shù)據(jù)意外表示無疑是美國第三季度GDP終值。市場原本以為這一數(shù)據(jù)的登場只不過是走個“過場”，因為眾所周知，此類終值數(shù)據(jù)的表現(xiàn)往往不如初值數(shù)據(jù)吸引眼球，多數(shù)情況下只不過是在初值數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上做些微幅修正，但昨夜美國三季度GDP終值的上修幅度之大，卻令投資者大感意外。

數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度實際GDP年化季率終值錄得3.2%，大幅超過了預(yù)期和初值的2.90%。這不僅證實美國經(jīng)濟連續(xù)兩個季度萎縮后首次實現(xiàn)了正增長；而且經(jīng)濟增長的步伐超乎了市場預(yù)期。

美國商務(wù)部表示，較高的經(jīng)濟增長率在很大程度上反映了消費支出的向上修正，而消費支出是經(jīng)濟的主要驅(qū)動力。第三季度消費者支出同比增長2.3%，高于此前公布的1.7%，原因是服務(wù)支出強于此前公布的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)證明盡管利率上升，但美國消費依然強勁。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示，GDP數(shù)據(jù)超出了很多人的預(yù)期。市場擔心經(jīng)濟不會輕易降溫，它正在進行一場斗爭，這可能要求美聯(lián)儲保持鷹派立場，并在更長時間內(nèi)維持在較高的利率水平。

除了GDP數(shù)據(jù)外，當天出爐的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)也表現(xiàn)頗為亮眼。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅低于預(yù)期，表明就業(yè)市場依然緊張。截至12月17日當周，初請失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增加2000人，至21.6萬人。媒體調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預(yù)計，上周初請失業(yè)金人數(shù)為22.2萬人。

科技行業(yè)和房地產(chǎn)等利率敏感行業(yè)的大量裁員，目前似乎仍未對初請失業(yè)金人數(shù)產(chǎn)生實質(zhì)性影響。就業(yè)市場的強勁態(tài)勢增加了美聯(lián)儲繼續(xù)升息并將利率維持在高位一段時間的風險。

當然，周四公布的美國數(shù)據(jù)也并非全都向好。一組更具前瞻性的指標就發(fā)出了不詳?shù)男盘枺好绹?1月諮商會領(lǐng)先指標月率錄得-1%，為2020年4月以來最大降幅。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會經(jīng)濟學高級總監(jiān)Ataman Ozyildirim表示，目前美國的勞動力市場、制造業(yè)和住房指標都出現(xiàn)疲軟，反映出經(jīng)濟增長面臨嚴重的逆風。11月利差和制造業(yè)新訂單組成部分基本沒有變化，證實短期內(nèi)經(jīng)濟增長動力不足。

利率市場加息預(yù)期出現(xiàn)升溫

在周四多組美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐后，利率掉期市場對美聯(lián)儲明年利率峰值的預(yù)測進一步升至了4.876%，加息預(yù)期的升溫也令股債市場明顯承壓。

不過需要指出的是，市場對明年底的利率定價依然遠遠低于美聯(lián)儲12月點陣圖中5.1%的明年利率峰值預(yù)測。

FWDBONDS駐紐約首席分析師Christopher Rupkey表示:“經(jīng)濟并不像市場想象的那樣瀕臨死亡。經(jīng)濟沒有放緩，價格上行壓力可能會持續(xù)下去，美聯(lián)儲因此很可能需要在明年進一步加息?！?/p>

Integrity Asset Management的投資組合經(jīng)理Joe Gilbert則表示，“經(jīng)濟數(shù)據(jù)比市場預(yù)期的要火熱，所以現(xiàn)在我們不得不應(yīng)對美聯(lián)儲將繼續(xù)積極加息的觀點。這與周期性公司的收益報告一起表明前瞻性前景正在大幅減弱，美聯(lián)儲政策失誤的可能性每天都在增加，這些都指向了避險市場?！?/p>

周五將發(fā)布的個人消費支出(PCE)數(shù)據(jù)，料將為通脹是否將繼續(xù)放緩提供進一步線索。CIBC Private Wealth US首席投資官David Donabedian指出，“我們將關(guān)注支出和收入是否能抵御通脹。同時人們預(yù)期11月核心PCE物價指數(shù)將進一步下降，這是一個關(guān)鍵的經(jīng)濟指標，也是美聯(lián)儲的一處關(guān)注重點。”

當然，一些分析師目前也警告稱，不要過度解讀本周的市場走勢，隨著成交量下降，預(yù)計在圣誕節(jié)和新年假期到來前市場交投意愿將繼續(xù)惡化，屆時許多交易員將離場過節(jié)，或不再愿意在節(jié)前冒險持倉。