作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo)，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(下稱“大基金一期”)的一舉一動(dòng)受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

10天前，大基金一期拋出了2022年首筆減持動(dòng)作，減持對(duì)象為國(guó)科微(300762.SH)和景嘉微(300474.SH)，減持比例均不超過(guò)公司總股本的2%。事實(shí)上，自2019年以來(lái)，這只成立逾7年的國(guó)家大基金已進(jìn)入有序退出期。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2021年，大基金一期在二級(jí)市場(chǎng)減持金額合計(jì)超79億元，算上2019年首筆減持套現(xiàn)逾20億元，該基金的減持規(guī)模已超100億元。

首筆減持套現(xiàn)20億

大基金一期成立于2014年9月，由財(cái)政部為大股東聯(lián)合15家國(guó)資背景企業(yè)成立。

公開(kāi)資料顯示，大基金一期累計(jì)投資74家公司，覆蓋制造、設(shè)計(jì)、封測(cè)、設(shè)備材料等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，投資比重分別是63%、20%、10%、7%，撬動(dòng)5000億元左右的產(chǎn)業(yè)和地方資金。

大基金一期的財(cái)務(wù)投資方式包括直接認(rèn)購(gòu)未上市公司的股份;已上市公司的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、參與定增認(rèn)購(gòu)股份、轉(zhuǎn)股、出資共同投資項(xiàng)目等，主要是為推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

據(jù)介紹，2014~2019年屬于大基金一期投資期，2019~2024年為回收期，2024~2029年屬于延長(zhǎng)期。二級(jí)市場(chǎng)中，大基金一期主要通過(guò)大宗交易和集合競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行減持，通過(guò)高位減持，投資獲利豐厚。

2019年12月20日，大基金二期成立不久之際，大基金一期啟動(dòng)了首筆減持。當(dāng)日，匯頂科技(603160.SH)、兆易創(chuàng)新(603986.SH)、國(guó)科微分別公告，持有兆易創(chuàng)新9.72%股份、匯頂科技6.63%股份、國(guó)科微15.63%股份的大基金一期計(jì)劃在15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，分別減持不超過(guò)各家公司1%的股份。

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大基金一期首次減持三家芯片設(shè)計(jì)中，國(guó)科微為第一家獲得大基金一期實(shí)際注資的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司，兆易創(chuàng)新、匯頂科技股權(quán)先前均以老股轉(zhuǎn)讓方式取得。

首筆減持的金額有多少?根據(jù)公告，大基金一期減持匯頂科技455.73萬(wàn)股，減持金額12.6億元;減持兆易創(chuàng)新321.03萬(wàn)股，減持金額7.98億元;減持國(guó)科微179.98萬(wàn)股，減持金額0.97億元。三家減持金額合計(jì)21.55億元。

2020年，大基金一期相繼減持了多只半導(dǎo)體股。到了2021年，加速退出步伐，當(dāng)年減持11只。

進(jìn)入2022年，1月10日，國(guó)科微和景嘉微成為大基金一期年內(nèi)首次減持的標(biāo)的。其中，國(guó)科微是2021年半導(dǎo)體板塊炙手可熱的牛股，截至當(dāng)日，國(guó)科微股價(jià)自上市以來(lái)的漲幅高達(dá)2797.14%，該公司兩年內(nèi)被大基金一期多次減持。

從投資回報(bào)率來(lái)看，華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，截至2021年6月16日，大基金一期投資瑞芯微(603893.SH)和國(guó)科微的回報(bào)率均超過(guò)10倍，長(zhǎng)川科技、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)-U等也有5倍以上的投資收益率。

高位精準(zhǔn)減持，“說(shuō)一不二”

由于大基金一期持股比重較高，其每次減持均為總股本的1%~2%左右，且?guī)缀趺看味紝p持計(jì)劃實(shí)施完畢。

記者統(tǒng)計(jì)2021年三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，大基金一期共出現(xiàn)在23只半導(dǎo)體、芯片股票的十大股東之中，期末參考市值合計(jì)為 987.11 億元。其中，在景嘉微、北斗星通、三安光電、滬硅產(chǎn)業(yè)-U、通富微電、長(zhǎng)電科技、國(guó)科微、賽微電子、安集科技等9家公司占流通A股比例超過(guò)8%。其中，部分個(gè)股正處于被減持期間。

與此同時(shí)，2021年是大基金一期減持最為密集的年份。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括中芯國(guó)際(688981.SH)、兆易創(chuàng)新、長(zhǎng)電科技(600584.SH)、晶方科技(603005.SH)、通富微電(002156.SZ)、太極實(shí)業(yè)(600667.SH)、三安光電(600703.SH)、瑞芯微、雅克科技(002409.SZ)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)等公司均被大基金減持。

分環(huán)節(jié)來(lái)看，封裝企業(yè)通富微電、長(zhǎng)電科技、太極實(shí)業(yè)3只股被大基金一期減持，合計(jì)減持金額為22.38億元。

2021年5月20日，通富微電披露大基金一期減持計(jì)劃。經(jīng)過(guò)兩次減持，2021年11月8日，共減持2%股份，減持總金額為5.61億元;同年11月16日，長(zhǎng)電科技公告，大基金完成355.91萬(wàn)股減持，套現(xiàn)12.3億元;晶方科技的兩筆減持金額分別為2.17億和2.30億元，一筆減持已完成、另一筆則處于進(jìn)行中。此外，大基金一期減持太極實(shí)業(yè)的動(dòng)作也相當(dāng)迅猛。2021年8月2日~3日，該公司兩天合計(jì)被減持2106萬(wàn)股，減持金額為1.95億元。

半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)，長(zhǎng)川科技和萬(wàn)業(yè)企業(yè)被減持。大基金一期在2021年兩次減持了該公司，分別于9月和12月實(shí)施完成，減持股份數(shù)量為909.98萬(wàn)股、604.32萬(wàn)股。根據(jù)公告披露的減持均價(jià)，減持金額合計(jì)為6.97億元。

萬(wàn)業(yè)企業(yè)目前已正式進(jìn)入集成電路四大核心裝備之一的離子注入機(jī)領(lǐng)域。2021年底，該公司披露大基金一期完成減持的公告，合計(jì)減持958萬(wàn)股，減持金額2.52億元，當(dāng)前持股比例降至6.07%。

設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)是大基金一期投資較多的環(huán)節(jié)，這部分企業(yè)也成為2021年被減持的重點(diǎn)。

2021年初，存儲(chǔ)和MCU龍頭兆易創(chuàng)新就公告了大基金減持計(jì)劃，該公司當(dāng)年度共計(jì)被減持兩次。首次減持于7月末完成，減持了總股本的2%、合計(jì)1131萬(wàn)股，減持金額20億元;第二筆于12月完成，減持金額10.84億元，兩次合計(jì)減持30.84億元。

但凡是牛股，都逃不過(guò)大基金一期的減持套現(xiàn)。瑞芯微股價(jià)2021年內(nèi)最高漲超200%，公司主要產(chǎn)品為智能應(yīng)用處理器芯片、電源管理芯片等。大基金一期在瑞芯微IPO前取得公司2592萬(wàn)股，并于2021年11月完成了541.84萬(wàn)股減持，套現(xiàn)7.67億元。

北斗星通開(kāi)拓了我國(guó)首個(gè)北斗民用規(guī)模化應(yīng)用，發(fā)布了我國(guó)首顆多頻多系統(tǒng)高性能GNSS芯片。大基金一期在2021年9月對(duì)該公司減持507萬(wàn)股，套現(xiàn)2.21億元。

作為大基金一期投資的第一個(gè)標(biāo)的，國(guó)科微在2021年被減持360萬(wàn)股，減持比例2%，合計(jì)減持金額為4.77億元。值得注意的是，此次減持后，大基金仍持有國(guó)科微12.62%股權(quán)。

安集科技是2021年唯一被大基金一期減持的半導(dǎo)體材料股，兩次減持中有一次并未完成。2021年6月21日，安集科技公告稱大基金減持比例達(dá)1.25%，但因90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的1%，本次減持計(jì)劃提前結(jié)束，減持金額為1.69億元。

首次減持未完成，大基金一期此后繼續(xù)減持安集科技。2021年11月25日～12月8日，安集科技又被減持53萬(wàn)股，合計(jì)金額為1.57億元，目前這筆減持計(jì)劃已進(jìn)行過(guò)半。

總結(jié)來(lái)看，大基金一期2021年已完成的減持金額合計(jì)達(dá)79.12億元，算上2019年的首筆減持，該基金的減持規(guī)模已超100億元。