LPR連續(xù)兩個(gè)月“按兵不動(dòng)”。10月20日，人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持前值不變。

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分析人士認(rèn)為，10月LPR均維持前值不變，主要是受定價(jià)基礎(chǔ)不變、銀行息差壓力、前期政策見效等因素影響。LPR“按兵不動(dòng)”，無礙金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行勢(shì)頭，10月新增企業(yè)貸款利率有望繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低。

此前10月17日，人民銀行等額續(xù)做5000億元中期借貸便利（MLF），中標(biāo)利率保持2.75%不變。這意味著LPR的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來，LPR之所以維持前值不變，一方面是因?yàn)長PR與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調(diào)整的背景下，10月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化；另一方面，9月美國CPI和核心CPI漲幅均超出市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步推升美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的概率，中美利差倒掛幅度進(jìn)一步走闊，對(duì)人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內(nèi)貨幣政策寬松空間。

同時(shí)，在一系列穩(wěn)增長政策支持下，9月份金融數(shù)據(jù)明顯回暖，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求改善。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，9月份金融數(shù)據(jù)回暖是一系列穩(wěn)增長政策效果的體現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求明顯改善。貨幣環(huán)境保持適度寬松，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供有力支持。居民中長期貸款邊際改善，反映樓市銷售呈現(xiàn)筑底回暖跡象。

“二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重?cái)D壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進(jìn)一步加大?！睖乇虮硎?，在8月LPR已實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再次下調(diào)動(dòng)力不強(qiáng)。

多位分析人士認(rèn)為，盡管LPR維持前值不變，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本仍在下行趨勢(shì)中。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前宏觀政策仍保持穩(wěn)增長取向，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本是其中一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)，同時(shí)8月LPR下調(diào)的效應(yīng)也在逐步體現(xiàn)。

考慮到這些因素，王青預(yù)計(jì)，10月LPR與前值持平，不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行勢(shì)頭，10月新增企業(yè)貸款利率有望繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低。

周茂華也認(rèn)為，LPR保持穩(wěn)定，無礙金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。展望未來，從國內(nèi)物價(jià)溫和可控、銀行盈利整體表現(xiàn)良好、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健等因素看，LPR仍有下行空間，但需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和銀行息差壓力等整體情況而定。

“在近期銀行開始新一輪存款利率下調(diào)帶動(dòng)下，年底前5年期以上LPR仍有下調(diào)空間?！蓖跚嗾J(rèn)為，自9月以來的新一輪存款利率下調(diào)，整體來看幅度明顯大于4月的存款利率調(diào)整，這將有效降低銀行資金成本，為報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)提供動(dòng)力。