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要聞速遞:美股神奇大逆轉(zhuǎn),發(fā)生了什么?

隔夜美股上演過山車式行情。

起初在9月超預(yù)期CPI數(shù)據(jù)公布后,美股低開,主要股指盤初大跌,但是在開盤不到兩小時后,盤面出現(xiàn)大反攻,三大股指均抹平跌幅轉(zhuǎn)漲。隨后午盤加速上行,三大指數(shù)均曾漲超2%。

究其原因,背后到底發(fā)生了什么?


(資料圖片)

首先市場的一個廣泛猜測是,隔夜盤面跌破了一個關(guān)鍵支撐位,而這是多頭不得不付出一切代價來捍衛(wèi)的重要點(diǎn)位,他們也確實(shí)成功做到了。

媒體對此分析稱,隔夜盤面大反攻出現(xiàn)在標(biāo)普500指數(shù)跌破50%回撤位之后,即抹去了從2020年大流行低點(diǎn)反彈后的50%并觸發(fā)了斐波那契回撤,該回撤位在3515點(diǎn)。

而另一個原因則是看跌期權(quán)遭到拋售,致使交易員重新買入股指期貨進(jìn)行對沖。

兩周前,在英國新首相特拉斯的“最強(qiáng)”減稅計劃造成英債市場崩盤之后,英國貨幣政策和財政政策直接“背道而馳”,由此引發(fā)全球市場混亂,交易員買入的看跌期權(quán)刷新創(chuàng)紀(jì)錄高位。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Sundial Research的數(shù)據(jù),機(jī)構(gòu)在上周買入超過100億美元的個股看跌期權(quán)。

并且根據(jù)高盛的數(shù)據(jù),指數(shù)看跌期權(quán)的5天滾動平均名義價格為每日1萬億美元,同樣創(chuàng)下歷史新高。

在這種背景下,隔夜美股市場出現(xiàn)暴跌,導(dǎo)致交易員爭相賣出看跌期權(quán),并致使大量中性對沖失效(delta-burn)的情況出現(xiàn),后者不得不重新買入股指期貨進(jìn)行對沖,助推股市大幅走高。事實(shí)上,在股指期貨遭遇拋售之際,芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(Cboe Volatility Index)卻出現(xiàn)了下跌,該指數(shù)能反映出與標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)相關(guān)的市場焦慮情緒,反映出交易員已經(jīng)獲利出場。

此外,股市上演大逆轉(zhuǎn)行情的另一個原因是盤面跌破了200周均線,該均線略高于3600點(diǎn),是多頭和空頭競相爭奪的關(guān)鍵均線。據(jù)媒體報道,此前在2016年和2018年,這一長期趨勢線阻止了標(biāo)普500指數(shù)的大幅下挫。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為,隔夜市場表現(xiàn)和市場機(jī)制有所關(guān)聯(lián)。

嘉信理財首席信息官Liz Ann Sonders在接受媒體采訪時表示:

這是野獸的本性,由此會致使盤面在有些情況下會出現(xiàn)大幅波動,我們都可以猜測到背后的原因......這在很大程度上與市場機(jī)制有關(guān),我想不到更好的描述,市場上出現(xiàn)更多短期資金,并且更多資金在根據(jù)算法和量化策略來流動。在任何時候,行情都可能在一天時間內(nèi)出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)彎。

而除了上述原因,歐洲央行的一則消息也被認(rèn)為是隔夜神奇大逆轉(zhuǎn)的導(dǎo)火索。

10月13日周四,據(jù)媒體報道,歐洲央行工作人員在上周的會議上向管理委員會提交了一個新的內(nèi)部模型,該模型表明歐洲央行的政策利率終點(diǎn)為2.25%,低于投資者的預(yù)期。此外,該模型顯示,如果在加息的過程中同時縮表,最終的利率峰值甚至?xí)汀?/p>

當(dāng)前,歐洲央行政策利率為1.25%,如果按照上述內(nèi)部模型來看,歐洲央行最多再加息100基點(diǎn),就會結(jié)束本輪加息周期。

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