2025年全球科技浪潮再掀波瀾，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)從技術(shù)突破邁向商業(yè)化爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)正從“未來(lái)想象”向“萬(wàn)億級(jí)現(xiàn)實(shí)”邁進(jìn)。

行業(yè)迎萬(wàn)億風(fēng)口

政策扶持與資本熱捧為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展按下“加速鍵”。

2025年政府工作報(bào)告首次將“具身智能”納入重點(diǎn)發(fā)展方向，北京、江蘇等地設(shè)立千億級(jí)產(chǎn)業(yè)基金，目標(biāo)2027年實(shí)現(xiàn)萬(wàn)臺(tái)級(jí)量產(chǎn)規(guī)模。

與此同時(shí)，資本不斷涌入也為行業(yè)帶來(lái)新動(dòng)能，2023年全球人形機(jī)器人融資額超54.7億元，特斯拉、華為等科技巨頭紛紛布局，綠的諧波、三花智控等供應(yīng)鏈企業(yè)備受資本市場(chǎng)青睞。

全球人形機(jī)器人市場(chǎng)呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，頭部企業(yè)紛紛亮出量產(chǎn)“時(shí)間表”，其中特斯拉Optimus計(jì)劃2025年量產(chǎn)1萬(wàn)臺(tái)，目標(biāo)單價(jià)降至2萬(wàn)美元以下，2026年產(chǎn)能更將提升至5-10萬(wàn)臺(tái)，劍指家庭服務(wù)場(chǎng)景。

國(guó)內(nèi)企業(yè)中，優(yōu)必選Walker S1已在比亞迪、吉利等車(chē)企完成工業(yè)實(shí)訓(xùn)，作業(yè)效率提升100%，預(yù)計(jì)二季度實(shí)現(xiàn)大規(guī)模交付;宇樹(shù)科技H1/G1機(jī)器人以9.9萬(wàn)元起售價(jià)上線即售罄，訂單突破千臺(tái)。

人形機(jī)器人的應(yīng)用場(chǎng)景也在持續(xù)拓展，從汽車(chē)裝配、物流分揀等工業(yè)場(chǎng)景，到家庭陪護(hù)、家務(wù)處理，再到醫(yī)療康復(fù)與應(yīng)急救援，人形機(jī)器人正逐步成為多領(lǐng)域的“智能助手”。

新聞屢屢見(jiàn)諸報(bào)端，資金關(guān)注度也在不斷提升，wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，人形機(jī)器人指數(shù)成交額占全市場(chǎng)的比例已經(jīng)從去年 1-2%的區(qū)間上升至7-8%的區(qū)間。

前瞻布局 重拳出擊

回顧今年的A股市場(chǎng)，科技板塊熱度十足，雖然經(jīng)歷了關(guān)稅沖擊，但是科技賽道彈性較高，領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)明顯。今年以來(lái)算力、軟件、硬件、芯片等只要和人工智能沾邊的題材輪番起飛，在AI的加持下，人形機(jī)器人指數(shù)大漲，核心零部件、生產(chǎn)設(shè)備等細(xì)分賽道漲勢(shì)如虹。

基于對(duì)人形機(jī)器人賽道技術(shù)突破與商業(yè)化前景的堅(jiān)定看好，部分基金公司布局多只人形機(jī)器人主題基金，致力于以專(zhuān)業(yè)投資精準(zhǔn)捕捉萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)紅利。如鵬華基金及永贏基金旗下多只產(chǎn)品重倉(cāng)人形機(jī)器人賽道，方正富邦信泓在2024年年底將前十大重倉(cāng)股清一色調(diào)整為人形機(jī)器人，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至5月12日，這只基金A份額今年以來(lái)凈值漲幅達(dá)41.07%,方正富邦遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)一季報(bào)顯示，產(chǎn)品已轉(zhuǎn)型為人形機(jī)器人賽道基金，含“機(jī)”量100%,并在今年這波AI紅利中獲利，wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，方正富邦遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)A凈值漲幅29.08%。此外，方正富邦科技創(chuàng)新一季度末也將大部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)向人形機(jī)器人板塊，該基金今年以來(lái)漲幅超30%。

短期業(yè)績(jī)看，這三只基金也更有爆發(fā)力。其中Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，在成立一年以上基金當(dāng)中，方正富邦遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)A近一月漲幅20.93%,位列同期wind機(jī)器人概念主題類(lèi)基金第1名，排在第2位的也是方正富邦基金家的一只人形機(jī)器人產(chǎn)品“方正富邦科技創(chuàng)新A”，近一個(gè)月業(yè)績(jī)漲幅20.05%,方正富邦信泓近一月漲幅也超17%,A份額達(dá)17.26%，排名前25名。

近一月人形機(jī)器人賽道業(yè)績(jī)前五：

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind,截至5月13日

方正富邦基金經(jīng)理吳昊稱(chēng)，從市場(chǎng)需求來(lái)看，人形機(jī)器人在工業(yè)、服務(wù)、養(yǎng)老等多個(gè)領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大的應(yīng)用潛力。隨著技術(shù)的成熟和成本的降低，人形機(jī)器人有望逐步替代部分傳統(tǒng)勞動(dòng)力，提升生產(chǎn)效率和服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)角度看，人形機(jī)器人在感知、控制和交互等核心技術(shù)領(lǐng)域不斷取得突破。深度學(xué)習(xí)算法的優(yōu)化使其在復(fù)雜環(huán)境中的表現(xiàn)接近人類(lèi)水平，而硬件技術(shù)的進(jìn)步則進(jìn)一步提升了機(jī)器人的性能和可靠性。從政策環(huán)境來(lái)看，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)也得到了政府的大力支持。2025年3月5日發(fā)布的《政府工作報(bào)告》首次提及“具身智能”“智能機(jī)器人”，將人形機(jī)器人提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度。

我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)正處于從概念驗(yàn)證到初步商業(yè)化的關(guān)鍵階段，盡管近期板塊已有所表現(xiàn)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著技術(shù)的持續(xù)演進(jìn)和市場(chǎng)需求的逐步釋放，人形機(jī)器人仍具有巨大的成長(zhǎng)空間。