傳聞終塵埃落定，養(yǎng)老險(xiǎn)公司大軍喜添重量級(jí)“新丁”。8月19日，記者從中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)”)獲悉，股東實(shí)力雄厚、注冊(cè)資本金超百億元的國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)”)要來了。待正式獲批后，該公司將成為第10家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司，該公司注冊(cè)資本金不僅遠(yuǎn)超過其他9家養(yǎng)老險(xiǎn)公司，在90余家人身險(xiǎn)公司排名中位列第12位。

17家“大佬”聯(lián)合坐鎮(zhèn)

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于擬設(shè)立國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司有關(guān)情況的信息披露公告》(以下簡(jiǎn)稱《公告》)，17家股東所持股比并未出現(xiàn)“一家獨(dú)大”的情況。

具體而言，工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司、中銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司和交銀理財(cái)有限責(zé)任公司、北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“京投公司”)、國(guó)新資本有限公司投資額將均為10億元，持股數(shù)量將均為10億股，持股比例將均為8.97%，并列第一股東。

與此同時(shí)，還有中郵理財(cái)有限責(zé)任公司投資額6.5億元，持股數(shù)量6.5億股，持股比例5.83%;信銀理財(cái)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“信銀理財(cái)”)、招銀理財(cái)有限責(zé)任公司、興銀理財(cái)有限責(zé)任公司、民銀金投資本管理(北京)有限公司、北京熙誠(chéng)資本控股有限公司投資額均為5億元，均持股5億股，持股比例均為4.48%。

此外，還有華夏理財(cái)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“華夏理財(cái)”)、中信證券投資有限公司投資額均為3億元，均為持股3億股，持股比例均為2.69%;險(xiǎn)資參與較少，唯一的險(xiǎn)企泰康人壽投資額擬為2億元，持股數(shù)量擬為2億股，持股比例擬為1.79%，與中金浦成投資有限公司一起，在各股東持股比例中排行“榜尾”。

而在關(guān)聯(lián)關(guān)系方面，《公告》則顯示華夏理財(cái)為華夏銀行全資子公司，而京投公司持華夏銀行9.95%股份;同時(shí)，信銀理財(cái)與中證投資同受中信集團(tuán)控制。

關(guān)于國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，17家股東中唯一的一家保險(xiǎn)公司，泰康人壽的險(xiǎn)資更多起到的是象征性的作用，相比之下，銀行旗下的理財(cái)子公司才是此次養(yǎng)老險(xiǎn)公司建設(shè)的“主力軍”。

而關(guān)于國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)的業(yè)務(wù)范圍，《公告》指出其包含商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃管理業(yè)務(wù);受托管理委托人委托的以養(yǎng)老保障為目的的人民幣、外幣資金;團(tuán)體養(yǎng)老保險(xiǎn)及年金業(yè)務(wù);個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)及年金業(yè)務(wù);短期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù);意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù);團(tuán)體人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。

短期儲(chǔ)蓄向長(zhǎng)期養(yǎng)老資產(chǎn)轉(zhuǎn)化

記者梳理發(fā)現(xiàn)，第10家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司的111.5億元注冊(cè)資本金將創(chuàng)新高，此前的9家公司注冊(cè)資本金在2億-50億元不等。

自2004年12月首家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司成立以來，目前國(guó)內(nèi)共有9家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，分別為人保養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、大家養(yǎng)老和恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老。

在中信證券7月25日的公告中，解釋了該公司擬設(shè)立的目的，即在于進(jìn)一步健全完善養(yǎng)老保障體系建設(shè)相關(guān)部署。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，作為第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，其存量資產(chǎn)僅為0.6萬(wàn)億元，僅占中國(guó)養(yǎng)老保障體系資產(chǎn)余額的5%左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5%的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)余額支撐不起國(guó)家“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

與此形成對(duì)比的，是“七普”數(shù)據(jù)顯示我國(guó)60歲及以上人口為26402萬(wàn)人，占總?cè)丝诘?8.7%，其中65歲及以上人口為19064萬(wàn)人，占總?cè)丝诘?3.5%。人口老齡化程度進(jìn)一步加深，未來一段時(shí)期將持續(xù)面臨人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展的壓力。

那么，背靠銀行“大樹”的國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)加入養(yǎng)老險(xiǎn)市場(chǎng)，將會(huì)攪起何種“風(fēng)云”?清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生認(rèn)為，銀行信托參與存在一定優(yōu)勢(shì)。

“第三支柱發(fā)展的一個(gè)重要方向，就是把居民家庭短期的、帶有預(yù)防性的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成長(zhǎng)期的養(yǎng)老資產(chǎn)，包括與養(yǎng)老相關(guān)的健康資產(chǎn)，這是第三支柱發(fā)展的一個(gè)大任務(wù)。銀行的理財(cái)子公司依托于母行，存在著客戶流量大等優(yōu)勢(shì)，參與到養(yǎng)老險(xiǎn)市場(chǎng)中來，對(duì)于推動(dòng)第三支柱建設(shè)、快速擴(kuò)展其覆蓋面非常有幫助。”朱俊生如是分析。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)研究院精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝則預(yù)測(cè)，養(yǎng)老金融在未來將不再是保險(xiǎn)公司的專屬，而將產(chǎn)生更豐富的產(chǎn)品。同時(shí)，他認(rèn)為銀行未來也可能聯(lián)合險(xiǎn)企推出以養(yǎng)老為目的的理財(cái)型產(chǎn)品。

“這可能也是要破解現(xiàn)存的銀行理財(cái)公司未來發(fā)展問題——如果沒有養(yǎng)老因素，對(duì)于銀行理財(cái)公司而言，推廣長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品不太現(xiàn)實(shí)。”陳輝認(rèn)為。同時(shí)他指出，另一方面，國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)公司的成立或可破解商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司的發(fā)展難題。

“而今雖然已經(jīng)存在9家保養(yǎng)老險(xiǎn)公司，但其實(shí)各家并沒有專注于養(yǎng)老險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而是都在做理財(cái)業(yè)務(wù)，現(xiàn)存的養(yǎng)老險(xiǎn)公司亦面臨著轉(zhuǎn)型問題。”陳輝預(yù)測(cè)，國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)的成立將在養(yǎng)老險(xiǎn)公司如何實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品等其他金融產(chǎn)品融通，并可能對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)品和基金等金融產(chǎn)品之間的打通提供一種轉(zhuǎn)型思路。

陳輝提示道：“比起增加到10家養(yǎng)老險(xiǎn)公司，關(guān)鍵的問題還是怎樣創(chuàng)新改變現(xiàn)有養(yǎng)老險(xiǎn)模式，因?yàn)槲磥眇B(yǎng)老險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可能將發(fā)生在險(xiǎn)企、基金公司、信托公司和銀行理財(cái)公司之間，而不僅僅是險(xiǎn)企之間，若不改變模式，險(xiǎn)企可能失去這塊市場(chǎng)。”

考驗(yàn)專業(yè)投資能力

隨著中國(guó)人口老齡化趨勢(shì)日益凸顯和公眾保險(xiǎn)保障意識(shí)不斷上升，養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展迫在眉睫。面對(duì)尚未獲得滿足的養(yǎng)老需求，類似國(guó)民養(yǎng)老險(xiǎn)的專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司要挺進(jìn)市場(chǎng)分一杯羹，還要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)?

陳輝認(rèn)為，其主要的風(fēng)險(xiǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)，和整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)當(dāng)下面臨的風(fēng)險(xiǎn)一樣。“首先，期限短了不符合監(jiān)管要求，期限長(zhǎng)了利差風(fēng)險(xiǎn)大，產(chǎn)品容易賣不出去;其次，當(dāng)前許多養(yǎng)老保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)集團(tuán)旗下，和壽險(xiǎn)公司本來就存在業(yè)務(wù)重合，所以這導(dǎo)致現(xiàn)在許多養(yǎng)老保險(xiǎn)公司慢慢轉(zhuǎn)入類似銀行理財(cái)的經(jīng)營(yíng)。不讓做銀行理財(cái)業(yè)務(wù)之后，這些公司都面臨未來發(fā)展問題。”不過陳輝認(rèn)為，這也有可能倒逼這些商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司進(jìn)行改革。

那么，專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司如何提升競(jìng)爭(zhēng)力?有業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老險(xiǎn)公司本身應(yīng)追求投資收益，而不是過度關(guān)注降低投資收益的波動(dòng)性。

此前便有養(yǎng)老險(xiǎn)公司表示，要提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)管理能力和投資能力兩個(gè)方面。面對(duì)處于不斷變化市場(chǎng)環(huán)境，把握市場(chǎng)機(jī)遇，構(gòu)建“護(hù)城河”，提供客戶真正需要的養(yǎng)老金管理產(chǎn)品和服務(wù)。

今年兩會(huì)期間，政府工作報(bào)告首提“第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)”。第三支柱前景廣闊，險(xiǎn)企紛紛推出養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。不過，我國(guó)老年人專屬保險(xiǎn)產(chǎn)品有效供給明顯不足。原保監(jiān)會(huì)副主席周延禮此前直言，“當(dāng)前所提供的保障服務(wù)與老年人實(shí)際需求仍有很大差距。傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)被保險(xiǎn)人身體狀況要求較高，適合老齡群體的健康保險(xiǎn)產(chǎn)品明顯不足”。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司可適當(dāng)增加保障范圍，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品靈活性和吸引力;適應(yīng)老年群體消費(fèi)特征的變化，不斷拓展符合老年人個(gè)性化需要的產(chǎn)品，提高投保和理賠服務(wù)水平，探索保險(xiǎn)產(chǎn)品與健康管理服務(wù)融合發(fā)展等。(記者 陳婷婷 周菡怡)