北京時間28日(本周四)凌晨2:00，美聯(lián)儲將公布利率決議結(jié)果，半小時后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會?？紤]到美國6月份CPI飆高至9.1%的40年來高位，本次利率決議美聯(lián)儲加息75基點(diǎn)的概率較高。當(dāng)前美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率區(qū)間為(1.5%~1.75%)，果真加息75基點(diǎn)的話，則基準(zhǔn)利率區(qū)間將調(diào)升至(2.25%~2.5%)。

加息100基點(diǎn)的概率同樣存在，就像歐央行沒有選擇加息25基點(diǎn)而是超預(yù)期加息50基點(diǎn)一樣。美國的通脹率太高了，又臨近中期選舉，民眾和白宮都會向美聯(lián)儲施壓。如果在11月份之前美聯(lián)儲沒能讓通脹率拐頭下降，美國現(xiàn)任總統(tǒng)拜登恐怕很難獲得連任。

美國經(jīng)濟(jì)衰退的觀點(diǎn)越來越多。因?yàn)槊缆?lián)儲已經(jīng)加息3次，美國通脹率沒有出現(xiàn)絲毫拐頭跡象。當(dāng)下，美國經(jīng)濟(jì)不單要面對高通脹的打擊，還需要面對高利率的壓力。高通脹疊加高利率，極有可能觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

衡量經(jīng)濟(jì)是否衰退的關(guān)鍵指標(biāo)是GDP增速和失業(yè)率數(shù)據(jù)。本周四20：30將公布美國二季度GDP環(huán)比增速數(shù)據(jù)，前值-1.6%，預(yù)期值0.4%，預(yù)期正增長可能性較大。一季度GDP同比增速3.5%，如果環(huán)比如預(yù)期一樣正增長的話，則同比增速將高于3.5%。這意味著美國的GDP數(shù)據(jù)正在趨好，不符合前述經(jīng)濟(jì)衰退的判斷。不過，美國財政部官員昨日講話稱：哪怕本周公布的美國GDP數(shù)據(jù)顯示連續(xù)第二個季度下滑，考慮到整體的收入和就業(yè)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)可以說仍處于健康良好狀態(tài)。這意味著美國財政部對即將公布的GDP表示悲觀，有可能GDP環(huán)比增速繼續(xù)保持負(fù)值。最終結(jié)果如何，目前尚難判斷。

勞動力市場看，美國6月失業(yè)率3.6%，與四月份和五月份數(shù)值持平。失業(yè)率警戒線為5%，美國最新失業(yè)率距離警戒線較遠(yuǎn)。失業(yè)率數(shù)據(jù)同樣不支持前述經(jīng)濟(jì)衰退的觀點(diǎn)。不過，針對短周期的數(shù)據(jù)，單周首次申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)正穩(wěn)步攀升。截至7月16日，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加7000人，至25.1萬人，為去年11月以來的最大值。原因是越來越多的公司宣布裁員。比如，谷歌公司在7月20日宣布暫停招聘活動兩周時間、蘋果公司7月18日宣布計劃放慢部分部門2023年的招聘計劃和預(yù)算投入等等。

債券市場是資金避風(fēng)港，當(dāng)債券價格下跌時，代表市場風(fēng)險降低，資金流入投資與消費(fèi)。6月14日以來，十年期美債收益率一直處于下跌狀態(tài)，已經(jīng)從最高點(diǎn)3.4791%跌至2.8%，目前穩(wěn)定在3%以下。收益率降低代表債券價格正在走高，資金正在流入債市避險。從債市表現(xiàn)來看，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性確實(shí)在逐漸走高。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡明觀點(diǎn)：美聯(lián)儲大概率加息75基點(diǎn)，也有可能加息100基點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)衰退目前尚未體現(xiàn)在中長期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，但短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)走壞。

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