經(jīng)濟(jì)面：

大宗商品價(jià)格與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)，其中一個(gè)上漲，則另一個(gè)大概率下跌。美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)進(jìn)行三次加息，加息幅度分別為25基點(diǎn)、50基點(diǎn)和本次的75基點(diǎn)，最新基準(zhǔn)利率區(qū)間為1.5%～1.75%，已經(jīng)非常接近常態(tài)化利率2%左右。但是，由于美國的CPI觸及8.6%，創(chuàng)出40多年新高，美聯(lián)儲(chǔ)只能在已經(jīng)不算低的利率上繼續(xù)激進(jìn)加息。超常規(guī)的提高利率，將會(huì)對(duì)美元指數(shù)形成持續(xù)提振，同時(shí)對(duì)大宗商品的價(jià)格走勢形成抑制。

美國的十年期國債收益率正在持續(xù)刷新高點(diǎn)，本月最高價(jià)為3.4791%，趨勢依舊為顯著多頭，預(yù)計(jì)過不了多久就能再創(chuàng)新高。美元指數(shù)與債券收益率共振，除非債券收益率觸頂回落，不然美元指數(shù)將一直保持上漲態(tài)勢。每一次利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)公布利率預(yù)期。6月份的點(diǎn)陣圖顯示，8位票委認(rèn)為今年的目標(biāo)利率在3.25%~3.5%，這與十年期國債收益率當(dāng)下的高點(diǎn)所匹配。預(yù)計(jì)在7月27日美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前，十年期國債收益率不會(huì)再出現(xiàn)大的波動(dòng)，除非CPI數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)超預(yù)期的變化。

有一則新聞我們需要注意：在美國總統(tǒng)拜登準(zhǔn)備訪問沙特之際，美國官員正在為沙特及其鄰國阿聯(lián)酋從8月產(chǎn)量水平進(jìn)一步提高做鋪墊，希望以此來幫助為每桶超過110美元的油價(jià)降溫。知情人士稱，波斯灣石油出口國尋求在以歷史罕見的高水平生產(chǎn)石油之前獲得對(duì)地區(qū)安全的保證，目前他們?nèi)栽跈?quán)衡各種選擇。也就是說，美國和沙特、阿聯(lián)酋正在做異常交易，美國付出軍事承諾，而沙特、阿聯(lián)酋，甚至于整個(gè)OPEC則開足馬力增產(chǎn)。一旦交易達(dá)成，預(yù)計(jì)高企的原油價(jià)格將迅速回落。

交易面：

黑色系的代表品種——焦煤和焦炭，正在經(jīng)歷持續(xù)下跌。最近六個(gè)交易日，焦炭期貨累計(jì)下跌18.98%;焦煤期貨累計(jì)下跌18.5%，兩者都處于弱勢狀態(tài)。銅期貨也在不斷跌價(jià)，本月跌幅已經(jīng)達(dá)到5.67%，最近三個(gè)月累計(jì)跌幅達(dá)到14.31%，空頭趨勢極為顯著。黃金和白銀更不用說，從今年3月份以來一直維持空頭趨勢，期間沒有出現(xiàn)像樣的反彈。鐵礦石、螺紋鋼、天然氣等的價(jià)格都處于短期大跌之中。

從期貨市場的走勢可以看出，已經(jīng)有資金開始大舉交易“通縮預(yù)期”，也就是美國CPI迅速回落，大宗商品持續(xù)跌價(jià)，美國乃至全球經(jīng)濟(jì)步入衰退的預(yù)期。“通縮預(yù)期”需要一個(gè)事件作為觸發(fā)點(diǎn)，我們認(rèn)為美國總統(tǒng)拜登訪問沙特之后，OPEC給出超預(yù)期的增產(chǎn)計(jì)劃就可能成為觸發(fā)點(diǎn)。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡明觀點(diǎn)：原油價(jià)格或在拜登出訪中東后出現(xiàn)大跌。

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