周五(4月1日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1937.50美元/盎司附近;周四金價寬幅震蕩，一方面，普京威脅將切斷對歐洲天然氣供應(yīng)，烏克蘭準備迎接俄軍新一輪攻擊，推升避險情緒，美國核心PCE物價指數(shù)創(chuàng)近40年最大同比升幅也加劇通脹擔憂，給金價提供支撐，但美國就業(yè)市場相對穩(wěn)健，薪資強勁增長，強化市場對非農(nóng)的樂觀預期，美元走強，而且俄烏和平談判將于周五恢復，令多頭仍有所顧忌。

投資者將關(guān)注晚間的就業(yè)報告，以進一步確認就業(yè)市場的力道，并了解美聯(lián)儲可能采取的貨幣政策路徑。

基本面主要利多

【普京威脅將切斷對歐洲天然氣供應(yīng)，烏克蘭準備迎接俄軍新一輪攻擊】

俄羅斯總統(tǒng)普京周四威脅稱，除非用盧布結(jié)算，否則將叫停三分之一向歐洲供應(yīng)天然氣的合同。這是他迄今對西方制裁做出的最強有力的經(jīng)濟反擊。

歐洲國家政府拒絕了普京發(fā)出的周五開始以盧布結(jié)算的最后通牒，歐洲大陸最大俄天然氣接收國德國稱這無異于“敲詐”。不過，莫斯科確實提供了一種機制，讓買家可以通過一家俄羅斯銀行獲得盧布。

這場能源對決給歐洲帶來了巨大影響，而美國官員正號召全球各國向普京施壓，要求他停止已經(jīng)持續(xù)五周的入侵，戰(zhàn)爭已導致烏克蘭四分之一的人口背井離鄉(xiāng)。

普京周四表示：“為了購買俄羅斯的天然氣，他們必須在俄羅斯銀行開立盧布賬戶。從明天開始所交付的天然氣都須從這些賬戶付款。”

他還稱，“如果這些款項不(以盧布)支付，我們將認為這是買方違約，隨之而來的所有后果由買方承擔...也就是說，現(xiàn)有的合同將被終止。”

美國總統(tǒng)拜登周四推出美國有史以來規(guī)模最大的緊急石油儲備釋放計劃，并要求石油公司開采更多石油，以降低俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭期間飆升的汽油價格

西方國家政府表示，普京要求支付盧布將違反以歐元或美元計價的合同。德國和奧地利宣布對天然氣供應(yīng)發(fā)出“早期預警”，但尚未有歐盟國家表示正面臨供應(yīng)緊急狀況。

美國和歐洲官員稱，在俄軍的糟糕表現(xiàn)上，普京被將軍們誤導。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基盛贊抵抗空襲并擊退裝甲縱隊的“我們的捍衛(wèi)者”。他稱，現(xiàn)在俄羅斯正在集結(jié)力量，準備對頓巴斯發(fā)動新的打擊，并要求烏克蘭將該地區(qū)拱手讓給親莫斯科的分裂分子。

俄烏和平談判將于周五恢復。

被圍困的亞速海港口馬里烏波爾的戰(zhàn)事尤為激烈，該市是通往黑海的門戶，連接著頓巴斯和被俄羅斯吞并的克里米亞半島之間的一條戰(zhàn)略走廊。

周五，紅十字國際委員會(ICRC)向馬里烏波爾派出了一支救援車隊，烏克蘭方面派出了45輛大巴，希望能疏散民眾。

英國和美國宣布對俄羅斯媒體和科技行業(yè)實施制裁。加拿大表示，俄羅斯不能被視為20國集團(G20)的建設(shè)性合作伙伴。加拿大總理特魯多表示，“不能一切照舊，不能讓普京假裝一切都好”

在政治和金融動蕩時期，黃金被認為是一種避險投資。

RJOFutures高級市場策略師BobHaberkorn表示，“地緣政治形勢已經(jīng)拖了一個月，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)上升。因此，目前市場的總體情緒是投資人尋求避險。”

Haberkorn稱，“如果俄羅斯和烏克蘭沖突傳出一些正面消息，我們可能看到金價回落，但我認為交易商將視之為買入機會，因通脹焦慮，”

【美國2月消費者支出增長放緩，核心PCE物價指數(shù)創(chuàng)近40年最大同比升幅】

美國2月消費者支出幾乎沒有增長，服務(wù)支出增加被機動車和其他商品購買量的下降所抵消，同時價格壓力加大，年通脹率急升至1980年代初以來的最高水平。

不過，商務(wù)部周四發(fā)布的報告顯示，1月支出比最初估計的要強得多。這讓消費者支出在本季走上穩(wěn)健增長的軌道，將令經(jīng)濟保持擴張狀態(tài)，盡管由短缺導致的通脹阻力正在增加。

滿地可銀行資本市場(BMOCapitalMarkets)高級經(jīng)濟學家SalGuatieri表示：“盡管(烏克蘭)戰(zhàn)爭和通脹導致信心下降，但在強勁的就業(yè)增長和積累的儲蓄的支撐下，美國消費者仍然堅挺。”

占美國經(jīng)濟活動三分之二以上的消費者支出2月增長0.2%，接受路透訪查經(jīng)濟學家此前預測將增長0.5%。1月數(shù)據(jù)上修為增長2.7%，前值為增長2.1%。

扣除波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)繼1月攀升0.5%后，2月上漲0.4%。2月核心PCE物價指數(shù)同比躍升5.4%，為1983年4月以來的最大同比漲幅。1月為同比上漲5.2%。

盡管通脹正在侵蝕家庭預算，但消費者正從疫情期間積累的大量儲蓄以及勞動力短缺推動的薪資上漲中獲得一些緩沖。經(jīng)濟學家估計，消費者坐擁約2.3萬億美元的額外儲蓄。

【標普500指數(shù)錄得兩年來最大季度跌幅】

美國股市周四大跌，首季錄得兩年來最大季度跌幅，原因是市場持續(xù)擔憂烏克蘭沖突及其對通脹的影響，以及美聯(lián)儲的應(yīng)對措施。標普500收跌1.57%至4530.41點，道指收跌1.56%。

而對烏克蘭和俄羅斯之間可能達成和平協(xié)議的樂觀情緒本周稍早一度提振股市，之后這種希望迅速蒸發(fā)。俄羅斯總統(tǒng)普京周四威脅停止向歐洲供應(yīng)天然氣，除非他們使用盧布結(jié)算，而烏克蘭也在為俄羅斯更多的攻擊作準備。

對于俄烏之間達成和平協(xié)議的任何進展跡象，股市都十分敏感。隨著石油和金屬等大宗商品價格自戰(zhàn)爭開始以來不斷飆升，美國已經(jīng)處于高位的通脹率進一步加劇。美聯(lián)儲愈發(fā)激進升息以遏制通脹的可能性越來越大，這可能會抑制經(jīng)濟增長。

KaceCapitalAdvisors合伙人KenPolcari表示，“今天公布了PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲看重的數(shù)據(jù)，雖然數(shù)據(jù)符合預估，但高于上個月，且感覺將繼續(xù)走高，因此股市有些回軟。這只會鞏固(美聯(lián)儲主席)鮑威爾和美聯(lián)儲更激進的立場，因此將會有多次升息50個基點。”

標普指數(shù)經(jīng)歷了2020年美國新冠疫情全面爆發(fā)以來最糟糕的一個季度，一季度，標普500指數(shù)大跌4.9%，道指跌4.6%，納斯達克指數(shù)重挫9.1%，但當月標普500指數(shù)上漲3.6%，道指上漲2.3%，納斯達克指數(shù)上漲3.4%。

基本面主要利空

【美國薪資強勁增長】

周四數(shù)據(jù)顯示，美國2月個人所得增長0.5%，薪資急升0.8%。儲蓄率從1月的6.1%攀升至6.3%。

經(jīng)通脹調(diào)整后的實際消費者支出2月下降0.4%。1月讀數(shù)上修至增加2.1%，前值為1.5%。該指標被納入國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的計算。

對第一季經(jīng)濟環(huán)比增長年率的預估不等，低至0.4%，高至2.8%。去年第四季經(jīng)濟增速為6.9%。

工人稀缺使裁員人數(shù)保持在很低的水平。在另一份報告中，美國勞工部表示，截至3月26日的一周，初請失業(yè)金人數(shù)增加1.4萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為20.2萬人。盡管增加，但初請失業(yè)金人數(shù)仍遠低于大流行前的平均水平。

可能更多工人在3月重返勞動力大軍。報告顯示，在截至3月19日的一周內(nèi)，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)減少3.5萬人，至130.7萬人，為1969年12月以來的最低水平。

全球再就業(yè)企業(yè)Challenger,Gray&Christmas發(fā)布的今日第三份報告顯示，美國雇主3月宣布裁員2.1387萬人，比2月增加40.3%，但與去年相比下降30%。雇主在3月招聘了10.5224萬名工人。

根據(jù)對經(jīng)濟學家的訪查，美國政府周五發(fā)布的備受關(guān)注的就業(yè)報告可能會顯示，3月非農(nóng)就業(yè)崗位增加49萬個，2月為增加67.8萬個。預計失業(yè)率將降至3.7%的兩年新低，2月為3.8%。

【美元攀升且季線勢將上漲2.8%，避險資金流帶來支撐】

美元周四上漲0.5%，收復了周三的大部分跌幅，俄羅斯和烏克蘭之間的和平談判缺乏進展，提振了對避險美元的需求，同時美國宣布史上規(guī)模最大一輪的緊急石油儲備釋放，試圖緩解戰(zhàn)爭帶來的能源沖擊。

自俄羅斯2月24日入侵烏克蘭以來，美元一直吸引避險資金流入，預計3月美元將上漲1.6%左右，今年第一季的漲幅將在2.8%左右。

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師ShaunOsborne表示，月末和季度末的資金流動給市場帶來了一些額外的波動，但在周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，交投可能會受抑。

歐洲央行首席經(jīng)濟學家連恩周四表示，歐元區(qū)通脹愈發(fā)有可能穩(wěn)定在2%左右，但如果烏克蘭戰(zhàn)爭導致前景惡化，央行應(yīng)該準備好改變路線。

德國商業(yè)銀行外匯分析師AntjePraefcke表示，“在烏克蘭戰(zhàn)爭引發(fā)能源危機和相當大經(jīng)濟影響的風險消除之前，歐洲央行很可能不愿”就如何采取行動對抗通脹做出明確承諾。因此，也需要一段時間才能看到歐元持續(xù)上漲”。

關(guān)注非農(nóng)就業(yè)報告

整體來看，俄烏局勢仍給金價提供避險支撐，高通脹預期也支撐金價，但日內(nèi)投資者目光聚集美國非農(nóng)就業(yè)報告，從近期數(shù)據(jù)來看，非農(nóng)預計會偏向強勁，料強化美聯(lián)儲快速大幅度加息預期，將給美元提供支撐，并打壓金價。

美國民間部門在3月保持了較快的招聘步伐，給勞動力市場復蘇帶去提振;ADP發(fā)布的全國就業(yè)報告顯示，3月民間部門就業(yè)崗位增加了45.5萬個。大中型企業(yè)占3月民間就業(yè)崗位增幅的80%。

隨著新增病例大幅下降，全美各地取消限制措施，對工人的需求也得到了提振。沒有跡象表明俄羅斯對烏克蘭長達一個多月的戰(zhàn)爭給勞動力市場造成打擊。

此外，周二公布的政府數(shù)據(jù)顯示，2月最后一天，職位空缺數(shù)為1130萬個，接近紀錄高位。

凱投宏觀高級美國經(jīng)濟學家AndrewHunter表示：“最近幾個月，ADP報告并不是就業(yè)數(shù)據(jù)的有用指引，但它確實呼應(yīng)了其他指標傳遞出的相當樂觀的信息。”

當然，投資者仍需對俄烏新一輪和平談判保持關(guān)注，如果談判不順或者傳出地緣局勢惡化的消息，則多頭仍有機會震蕩上攻。

北京時間10:03，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1937.22美元/盎司。