現(xiàn)貨黃金升破2000美元關(guān)口，2020年8月19日以來(lái)新高2002.50美元，西方國(guó)家研究禁止進(jìn)口俄羅斯石油，導(dǎo)致油價(jià)飆升，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)滯漲的擔(dān)憂。

美元指數(shù)升破99關(guān)口，創(chuàng)2020年5月26日以來(lái)新高99.425。盡管烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)讓美聯(lián)儲(chǔ)積極加息預(yù)期受阻，但嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)讓美聯(lián)儲(chǔ)很難放慢貨幣正?；椒?，這支撐美元走強(qiáng)。

北京時(shí)間19:55，現(xiàn)貨黃金上漲1.08%至1991.28美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲1.49%至1996.0美元/盎司;美元指數(shù)上漲0.66%至99.147。

烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致全球面臨滯漲

烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)在周末愈演愈烈。在全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)努力應(yīng)對(duì)通脹壓力之際，西方對(duì)俄羅斯史無(wú)前例的制裁導(dǎo)致俄羅斯債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升，外國(guó)投資者正在爭(zhēng)先恐后地將資金撤出俄羅斯。而包括石油在內(nèi)的多數(shù)大宗商品價(jià)格飆升，全球面臨滯漲風(fēng)險(xiǎn)。

西方限制俄羅斯央行通過SWIFT參與交易，俄羅斯央行無(wú)法出售其2300噸黃金儲(chǔ)備中的一部分來(lái)應(yīng)對(duì)制裁，黃金多頭大膽持有并建立新的倉(cāng)位，金價(jià)升破2000美元關(guān)口。

在拜登政府表示正在研究禁止進(jìn)口俄羅斯石油后，油價(jià)飆升至2008年以來(lái)的最高水平。而俄羅斯要求美國(guó)保證因?yàn)蹩颂m沖突而對(duì)俄制裁不會(huì)損害俄羅斯與伊朗的貿(mào)易，這使得恢復(fù)2015年伊核協(xié)議的談判陷入了不確定性。俄羅斯提供7%的全球供應(yīng)。歐洲依賴俄羅斯的原油和天然氣，但對(duì)禁止俄羅斯產(chǎn)品的想法變得更加開放。日本也在與美國(guó)和歐洲國(guó)家討論可能禁止俄羅斯石油進(jìn)口的問題。

歐洲大約40%的天然氣依賴于俄羅斯。飆升的天然氣和石油價(jià)格可能削弱消費(fèi)者的購(gòu)買力和企業(yè)利潤(rùn)。瑞銀財(cái)富管理的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dean Turner估計(jì)，能源價(jià)格每上漲10%，歐元區(qū)GDP就會(huì)因此減少約0.2%。

法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)周一發(fā)表報(bào)告稱，俄羅斯與烏克蘭沖突對(duì)亞洲最主要的影響為通脹和可能引發(fā)的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?。亞洲大多?shù)國(guó)家是石油和天然氣的凈進(jìn)口國(guó)。港口和空域關(guān)閉意味著海運(yùn)公司可能會(huì)跳過部分港口，飛機(jī)可能需要改換航線。

澳新銀行分析師在一份報(bào)告中表示：“這對(duì)全球增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)是非常壞的消息?？偠灾?，新冠疫情尚未徹底消除，新的負(fù)面影響再度沖擊供應(yīng)鏈，其可能引發(fā)的嚴(yán)重通脹后果大幅壓縮未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間。”

富國(guó)銀行投資研究所的高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Sameer Samana說(shuō)：“在不確定性如此之高的情況下，我們不希望反應(yīng)過度。由于地緣政治問題仍潛伏在那里，市場(chǎng)將很難取得有意義的進(jìn)展。”

巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周寫道：“大宗商品價(jià)格飆升和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒增加，意味著全球經(jīng)濟(jì)面臨滯脹沖擊。”他們下調(diào)了增長(zhǎng)預(yù)期并上調(diào)了通脹前景。

OANDA高級(jí)分析師Jeffrey Halley說(shuō)：“黃金最初可能會(huì)在2000美元水平附近走勢(shì)膠著，但一旦突破此位，假設(shè)烏克蘭局勢(shì)沒有變化，金價(jià)將迅速走到2100美元區(qū)域，并向歷史新高挺進(jìn)。”

美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息擔(dān)憂減弱

美聯(lián)儲(chǔ)表示，它專注于控制物價(jià)壓力。如果通脹惡化，削弱家庭消費(fèi)能力并扭曲投資和支出決策，美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)可能會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。但烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)削弱了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更積極加息的預(yù)期。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)受烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的直接影響相對(duì)較小，但西方對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁將對(duì)歐洲產(chǎn)生嚴(yán)重影響，這將拖累包括美國(guó)在內(nèi)的全球其他地區(qū)增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)因?yàn)闉蹩颂m戰(zhàn)爭(zhēng)的相關(guān)不確定性而受挫。

美國(guó)利率前景因此被修正，盡管通貨膨脹創(chuàng)下近40年來(lái)的最高水平，而且大宗商品飆升可能進(jìn)一步推高通脹，但市場(chǎng)已經(jīng)不再預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本月加息50個(gè)基點(diǎn)，全年累計(jì)加息幅度從戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前的150個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至125個(gè)基點(diǎn)。

但美聯(lián)儲(chǔ)處境惡化

盡管上周公布的美國(guó)2月份失業(yè)率降至兩年新低3.8%，但預(yù)計(jì)本周四(3月10日)即將公布的美國(guó)2月通脹年率料再次飆升，增幅料錄得7.9%，超過1月份創(chuàng)下的40年高位7.5%。

富瑞金融集團(tuán)(Jefferies)首席金融分析師Aneta Markowska寫道：“我們傾向于淡然看待(2月非農(nóng))報(bào)告中的薪資疲軟情況，勞動(dòng)力市場(chǎng)很熱，通脹可能會(huì)加速……政策正常化仍然是美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)。”

Alger市場(chǎng)戰(zhàn)略總監(jiān)Brad Neuman說(shuō)：“……(對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)快速)升息的預(yù)期已在一定程度上消退。俄羅斯入侵烏克蘭，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)將不會(huì)那么激進(jìn)，但美聯(lián)儲(chǔ)面臨的問題并沒有得到改善。事實(shí)上，問題反而有所惡化。”

西太平洋(601099)銀行外匯分析師表示：“由于避險(xiǎn)資金流動(dòng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員很難明顯放慢其政策正?；M(jìn)程，美元指數(shù)升破100只是時(shí)間問題。”

現(xiàn)貨黃金上看2027美元

日線上看，金價(jià)自1779美元開啟上行5浪走勢(shì)。小時(shí)圖上看，金價(jià)可能自1878美元開啟上行((iii))浪走勢(shì)，上破61.8%目標(biāo)位1998美元，上方阻力看向76.4%目標(biāo)位2027美元。((iii))浪是5浪的子浪。