周六(2月5日)本周美油價格維持震蕩攀升的走勢。其中美國原油價格上漲4.6美元，漲幅5.3%，布倫特原油價格上漲3.6%，漲幅4.1%。

油價本周上漲，主要因歐佩克+增產(chǎn)幅度有限，且其未來產(chǎn)能受到質(zhì)疑。此外，烏克蘭局勢升溫，以及美國的嚴(yán)寒天氣都給油價上漲帶來了支持。美聯(lián)儲升息的背景限制了油價的漲幅。市場分析人士認(rèn)為油價年底有望升至100美元。

歐佩克+增產(chǎn)幅度有限，支持油價

石油輸出國組織(歐佩克)和其盟友組成的“歐佩克+”聯(lián)盟周三同意堅持按計劃小幅增加石油產(chǎn)量。該聯(lián)盟在實現(xiàn)現(xiàn)有目標(biāo)上已面臨困難，因而在回應(yīng)主要消費(fèi)國要求其加速增產(chǎn)以抑制油價的呼聲方面保持謹(jǐn)慎。

報道稱，美國、印度等國一直要求“歐佩克+”在全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇之際增加石油產(chǎn)量。該聯(lián)盟向全球供應(yīng)了40%以上的石油。

不過，“歐佩克+”仍堅持按計劃每月增產(chǎn)40萬桶/日，并將油價飆升歸咎于消費(fèi)國未能確保在轉(zhuǎn)向更綠色能源的過程中對化石燃料進(jìn)行足夠的投資。

幾位“歐佩克+”消息人士也表示，俄美緊張局勢推高了油價。華盛頓指責(zé)莫斯科計劃“入侵”烏克蘭，俄羅斯予以否認(rèn)。

一名消息人士透露，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲親王在“歐佩克+”會議上表示：“我們正在踐行奧林匹克精神，因此打破了之前的紀(jì)錄，16分鐘內(nèi)就結(jié)束了此次會議。”此次線上會議持續(xù)的時間比往常要短。

報道指出，“歐佩克+”增產(chǎn)行動因以下事實而變得復(fù)雜：一些歐佩克成員國甚至難以實現(xiàn)目前的月度產(chǎn)量目標(biāo)，而且缺乏進(jìn)一步提高產(chǎn)量所需的閑置產(chǎn)能。

報道稱，只有沙特等少數(shù)幾個國家擁有一些閑置產(chǎn)能，可以幫助提升“歐佩克+”的整體產(chǎn)出水平。但啟動這些產(chǎn)能可能會進(jìn)一步推高油價，因為這將導(dǎo)致旨在防范任何全球沖擊的安全緩沖消失。

歐佩克+的增產(chǎn)能力受到懷疑。本周三以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+召開月度產(chǎn)油政策會議，視頻會議僅用16分鐘達(dá)成共識，堅持原定計劃在3月增產(chǎn)40萬桶/日。這打破了高盛的預(yù)測，即鑒于近期油價大幅反彈，歐佩克+有可能加速增產(chǎn)。

目前市場對于歐佩克+的增產(chǎn)能力持高度懷疑態(tài)度。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，12月份歐佩克+國家的產(chǎn)量僅增加了25萬桶/日，即既定目標(biāo)的63%。IEA將大部分短缺歸因于尼日利亞和俄羅斯的供應(yīng)減少，這些供應(yīng)低于其每月配額。

RystadEnergy石油市場主管Bj?rnarTonhaugen表示，目前市場擔(dān)心對原油開采的低投資會損害歐佩克+的實際生產(chǎn)能力，進(jìn)而影響增產(chǎn)計劃的兌現(xiàn)。

事實上，由于過去幾年投資不足和近期個別國家國內(nèi)騷亂等問題，一些OPEC成員國難以按照配額增產(chǎn)。

調(diào)查顯示，OPEC13國今年1月僅增加了5萬桶/日的產(chǎn)量。參與減產(chǎn)協(xié)議的10個OPEC國家共增產(chǎn)16萬桶/日，約為月度增產(chǎn)目標(biāo)的2/3，但西部最大油田被迫關(guān)閉的利比亞減產(chǎn)了14萬桶/日形成拖累。俄羅斯1月或產(chǎn)油1005萬桶/日，也比當(dāng)月配額低5萬桶。

分析師認(rèn)為，由于近幾個月來歐佩克+一直未能實現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)，現(xiàn)實中最有可能的實現(xiàn)結(jié)果是增產(chǎn)25萬桶/日。石油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師StephenBrennock警告，歐佩克+沒有超量增產(chǎn)，或被解讀為備用產(chǎn)能減少的供應(yīng)恐慌，這將在未來進(jìn)一步推升油價。

烏克蘭局勢升溫，北溪-2項目引起德國能源供應(yīng)爭議，支持油價

隨著烏克蘭沖突升溫，德國是否應(yīng)以“北溪-2”天然氣管道項目作為對俄羅斯可能的制裁手段之一引起多方爭議，經(jīng)濟(jì)界和政界均對此有不同聲音。

德國工業(yè)聯(lián)合會主席魯斯沃姆1月29日在接受采訪時表示，德國能源供應(yīng)并不依賴“北溪-2”項目：“德國需要安全的能源供應(yīng)，但它不依賴于某個單一項目，也不依賴“北溪-2”管道。”目前，德國大約50%的天然氣供應(yīng)來自俄羅斯，但魯斯沃姆認(rèn)為，德國不存在過度依賴俄羅斯的現(xiàn)象。他強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)找到俄羅斯天然氣替代方案并不容易，但是到目前為止，俄羅斯一直在正常供氣，“俄羅斯天然氣便宜且可靠”。

根據(jù)德國聯(lián)邦地球科學(xué)與自然資源研究所的數(shù)據(jù)，2020年德國從俄羅斯進(jìn)口的石油占德國總進(jìn)口量的34%，天然氣占總進(jìn)口量的50%以上，煤炭占總進(jìn)口量的45%。“這種規(guī)模的能源供應(yīng)在短期內(nèi)是無法替代的，”該研究所能源專家派因表示，“想要快速徹底地取代俄羅斯在煤炭、天然氣和石油領(lǐng)域的市場地位，也許不是不可能，但肯定是極其困難的。”德國經(jīng)濟(jì)研究所的科學(xué)負(fù)責(zé)人巴德特也認(rèn)為，用其他能源替代天然氣的選擇很有限，充其量只能滿足一小部分的電力生產(chǎn)。

德國基民盟黨主席默茨則認(rèn)為德國從一開始就未與歐洲伙伴國在“北溪-2”項目上達(dá)成一致是“一個嚴(yán)重錯誤”。他既不認(rèn)同前總理默克爾對該項目“是一個私營經(jīng)濟(jì)項目”的定義，也批評現(xiàn)任總理朔爾茨對該項目的處理方式。他表示，該項目從一開始就是“高度政治化的”，德國正在逐步淘汰煤炭和核能，這意味著德國非常需要天然氣，“因此德國變得非常依賴俄羅斯”，而“北溪-2”項目已經(jīng)建設(shè)完成，不讓其投入運(yùn)營在經(jīng)濟(jì)上是“荒謬的”。

“北溪-2”項目旨在鋪設(shè)一條直接連接俄羅斯和德國的天然氣管道，該管道繞開烏克蘭和波蘭，允許俄羅斯直接向德國輸氣。該項目已經(jīng)于去年完工，目前正等待德國和歐盟審批運(yùn)營許可。此前，德國總理朔爾茨警告，如果俄羅斯對烏克蘭進(jìn)行軍事干預(yù)，德國不排除對“北溪-2”項目進(jìn)行制裁。

根據(jù)德國媒體今年1月的民意調(diào)查結(jié)果，67%的受調(diào)查民眾支持“北溪-2”天然氣管道項目投入運(yùn)營。

美國暴風(fēng)雪影響油氣供應(yīng)生產(chǎn)，支持油價

分析認(rèn)為，隨著暴風(fēng)雪席卷美國東北部地區(qū)，投資者愈發(fā)擔(dān)心持續(xù)的寒冷天氣可能會影響德克薩斯州的油氣供應(yīng)，增加用作取暖燃料的能源產(chǎn)品需求，從而加劇全球原油市場的緊張局面。

自今年1月下旬以來暴風(fēng)雪席卷美國，中大西洋地區(qū)和東北部的部分地區(qū)單日夜間總降雪量一度達(dá)到2到6英寸(5.08—15.24厘米)。多州官員禁止在一些地區(qū)進(jìn)行非緊急旅行，并敦促司機(jī)不要上路。

目前暴風(fēng)雪正在向德州挺進(jìn)。天氣預(yù)報顯示，德州的嚴(yán)寒將持續(xù)到本周六，平均氣溫將從1月31日的華氏60度降至本周五的25度(—3.8℃)。

寒冷天氣已經(jīng)對德州的油氣供應(yīng)產(chǎn)生負(fù)面影響。BloombergNEF的最新數(shù)據(jù)顯示，由于凍結(jié)的井口限制了天然氣的流動，俄克拉荷馬州、德克薩斯州狹長地帶和阿肯色州周三的天然氣供應(yīng)較周二下降了22%。這一度推動美國天然氣期貨飆漲17%。

BNEF分析師JadePatterson警告，凍結(jié)的管道可能會限制美國中部地區(qū)整個周末的天然氣供應(yīng)。考慮到天然氣管道凍結(jié)是去年德州能源危機(jī)的主要原因之一，如果天然氣發(fā)電廠得不到燃料，德州將面臨嚴(yán)重的問題和停電的風(fēng)險。

美聯(lián)儲未來加速加息的擔(dān)憂支持美元給油價壓力

上周，美聯(lián)儲2022年來的首次議息會議就傳出令市場意外的信號，意外的不是會議決議，而是美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的表態(tài)。鮑威爾在記者會上稱，上調(diào)利率的空間很大，不排除未來幾次貨幣政策例會都會決定加息的可能。

在市場看來，這是美聯(lián)儲貨幣政策的一次大轉(zhuǎn)彎，預(yù)示著美國金融市場貨幣狂歡時代終結(jié)，而首次加息也即將在3月到來。美聯(lián)儲本次“放鷹”令金融市場遭遇“暴擊”，投資者恐慌情緒加劇，美股連續(xù)多日大幅震蕩。

美媒民調(diào)：69%美國民眾不滿政府應(yīng)對通脹政策。美媒最新民意調(diào)查結(jié)果顯示，美國69%的民眾不贊成政府對通貨膨脹的應(yīng)對政策。不滿程度在2021年12月通貨膨脹率超過7%、達(dá)到4年內(nèi)最高值時尤為嚴(yán)重。

除了通貨膨脹，美國民眾對美政府在經(jīng)濟(jì)政策制定(56%不贊成)、槍支及暴力犯罪(69%不贊成)、氣候變化(51%不贊成)等問題的處理也表示極大不滿。該民意調(diào)查在1月28日至1月29日期間對510名美國成年人進(jìn)行了調(diào)查，誤差范圍為正負(fù)4.9個百分點。

基于高通脹的影響。高盛最新預(yù)測：美聯(lián)儲今年將加息五次。在經(jīng)歷了美股震蕩加劇的一周后，華爾街投行高盛于29日公布了最新研報。高盛預(yù)計，美聯(lián)儲將在2022年五次加息，較此前預(yù)測增加一次。

高盛預(yù)測的加息時間點分別是：美聯(lián)儲將在3月和5月加息，6月宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表，然后在7月、9月和12月加息。預(yù)計到今年四季度，美聯(lián)儲將把利率區(qū)間從現(xiàn)在的0-0.25%上調(diào)至1.25%-1.5%。

市場分析人士認(rèn)為油價年底可能升至100美元

接受調(diào)查的43名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士預(yù)測，今年布倫特原油均價將達(dá)到每桶79.16美元，是迄今對2022年油價的最高預(yù)測結(jié)果，明顯高于2021年12月每桶73.57美元的普遍預(yù)測結(jié)果。

據(jù)預(yù)測，2022年美國原油均價為每桶76.23美元，而2021年12月的預(yù)測結(jié)果為每桶71.38美元。

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫稱：考慮到市場供應(yīng)的緊張程度，油價肯定會升至每桶100美元以上，尤其是在歐佩克+供應(yīng)增長幅度繼續(xù)落后于其目標(biāo)，美國生產(chǎn)商沒有對此作出反應(yīng)，或者烏克蘭-俄羅斯危機(jī)惡化的情況下。

2022年，石油需求增幅預(yù)計為300萬至500萬桶/日。分析人士認(rèn)為，目前新冠肺炎病例激增對需求的影響不大。

美國高盛公司和摩根士丹利公司最近預(yù)測，油價今年將超過每桶100美元，理由是新冠疫情的影響低于預(yù)期以及供應(yīng)中斷。

隨著暴風(fēng)雪席卷美國東北部地區(qū)，投資者愈發(fā)擔(dān)心持續(xù)的寒冷天氣可能會影響德克薩斯州的油氣供應(yīng)，從而加劇全球原油市場的緊張局面。