周一(1月24日)美元指數(shù)刷新近二周高點至96.13，美元兌其他所有G-10貨幣均走強，北歐貨幣因東歐局勢動蕩而表現(xiàn)落后?，F(xiàn)貨黃金震蕩上行，收報1843.06美元/盎司，投資者關(guān)注周三結(jié)束的美聯(lián)儲政策會議，尋找有關(guān)美聯(lián)儲今年將加息多少以及何時開始的信號。隨著美股大幅反彈，美油尾盤跌幅縮窄至1.25%，盤中一度大跌3.8%，因貨幣政策緊縮前景使避險情緒主宰金融市場。

商品收盤方面，COMEX2月黃金期貨收漲0.54%，報1841.70美元/盎司。WTI3月原油期貨收跌1.83美元，跌幅2.15%，報83.31美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌1.62美元，跌幅1.84%，報86.27美元/桶。

美股收盤情況：標普500指數(shù)上漲0.3%，報4410.13點;道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.3%，報34364.5點;納斯達克綜合指數(shù)上漲0.6%，報13855.13點;納斯達克100指數(shù)上漲0.5%，報14509.58點;羅素2000指數(shù)上漲2.3%，報2033.513點。

IMF公布世界經(jīng)濟展望報告

全球主要市場行情一覽

在抄底資金的推動下，一度創(chuàng)下近兩年最大跌幅的美股驚人收復了所有失地。地緣緊張局勢和美聯(lián)儲應(yīng)對通脹的政策行動令市場走勢動蕩。零售，工業(yè)和能源類股尾盤領(lǐng)漲標普500指數(shù)，該指數(shù)盤中一度下跌4%。Cboe波動率指數(shù)最高飆升35%，至2020年10月以來最大。

盡管全球風險資產(chǎn)下跌而且地緣政治風險加劇，利率市場依然堅定預計美聯(lián)儲將提高利率水平。掉期市場顯示，美聯(lián)儲3月料加息25個基點，市場預期2022年全年接近加息一個完整百分點。

摩根士丹利的策略師MichaelWilson表示，1月份的暴跌“非常契合”他所謂的冰與火的描繪，即在貨幣政策收緊和增長減速的情況下，市場勢必會下跌。他和同事們再次借用《權(quán)力的游戲》來示警稱“凜冬已至”。

AdvisorsCapitalManagement的合伙人JoAnneFeney表示，本周肯定有很多大事件，我認為市場行為和他們面臨的所有風險確實正在考驗長期投資者的魄力。

貴金屬與原油

現(xiàn)貨黃金震蕩走高，收于1843美元附近，圍繞烏克蘭問題的地緣政治緊張局勢一度拖累美股重挫，增強了黃金的避險吸引力，同時投資者為美聯(lián)儲的加息決定做準備。

經(jīng)紀商OANDA的高級市場分析師EdMoya表示，烏克蘭題材對黃金有利，美聯(lián)儲政策最終將演變?yōu)樯晕⒈Ｊ匾稽c的縮減行動，因聯(lián)儲仍認為很多情況將是暫時的。黃金似乎也在某種程度上擺脫了避險資金流入美元的壓力。

黃金剛剛得到一個非?？礉q的信號，因投資者正在大規(guī)模重返這種貴金屬。全球最大的黃金ETF——SPDRGoldShares——上周五錄得2004年上市以來最大規(guī)模資金凈流入：16.3億美元，以重量計算，上周五的凈流入量為27.6噸。

ETF持倉量的變化受到密切關(guān)注，作為衡量投資者對黃金長期興趣的指標;持倉量在2021年下跌，當年黃金價格也表現(xiàn)平平。

本周，美聯(lián)儲將召開至關(guān)重要的政策會議，經(jīng)濟學家預計會議將暗示3月開始加息。即使美聯(lián)儲準備收緊貨幣政策，可能打擊黃金吸引力;與此同時，在紐約商品交易所，對沖基金在截至上周二的一周內(nèi)將看漲押注削減至五周低點。

隨著美股大幅反彈，油價尾盤跌幅縮窄，美油、布油盤中一度跌逾3%，刷新近一周低點至81.90美元/桶、85.04美元/桶;因貨幣政策緊縮前景使避險情緒主宰金融市場，同時，標普500指數(shù)因市場擔心美聯(lián)儲即將加息而進入回調(diào)階段;美元上漲也使以美元計價的大宗商品吸引力下降。

瑞銀大宗商品分析師GiovanniStaunovo表示，原油和銅等周期性大宗商品正遭受避險情緒沖擊，大宗商品市場參與者的關(guān)注點已經(jīng)從地緣政治轉(zhuǎn)向經(jīng)濟增長。

原油價格近期受到需求面提振。沙特阿美周一稱消費量接近新冠疫情前的水平，但地緣政治形勢沖淡了這方面例好。

荷蘭合作銀行大宗商品策略師RyanFitzmaurice表示，烏克蘭與俄羅斯緊張局勢的任何升級都可能導致石油和天然氣價格飆升，因為歐洲能源供應(yīng)緊張。

外匯

周一美元指數(shù)刷新近二周高點至96.13;北約組織領(lǐng)導人試圖阻止俄羅斯入侵烏克蘭之際，市場陷入緊張不安的狀態(tài)。與此同時，2年期美國國債收益率走低，得益于國債拍賣需求強勁以及投資者對美國經(jīng)濟放緩感到擔憂。美元兌其他所有G-10貨幣均走強，北歐貨幣因東歐局勢動蕩而表現(xiàn)落后。

美元指數(shù)尾盤上漲0.26%至95.88，之前一度上漲0.5%;美國數(shù)據(jù)顯示，1月初的商業(yè)活動接近停滯，因產(chǎn)能約束揮之不去，而且新一輪新冠感染人數(shù)激增導致需求下降。

預計美聯(lián)儲周三將暗示今年3月加息，并與今年晚些時候開始縮減資產(chǎn)負債表，以幫助抗擊通脹。

市場直到最近才對俄羅斯軍隊在烏克蘭邊境集結(jié)感到擔憂，但最近緊張局勢不斷升級。北約(NATO)表示，已經(jīng)讓部隊處于待命狀態(tài)，并向東歐派遣了更多的軍艦和戰(zhàn)斗機。俄羅斯譴責北約此舉加劇了緊張局勢。

BannockburnGlobalForex首席市場策略師MarcChandler表示，投資者虧了錢，無論是在加密貨幣還是在股市，他們希望找到罪魁禍首，我認為人們在兩個可能的候選人之間左右為難：美聯(lián)儲和俄羅斯。我懷疑這一切都是俄羅斯驅(qū)動的。Chandler說，他指的是股市的拋售。但這并不意味著當?shù)谝粯尨蝽懙臅r候，市場就不會有強烈反應(yīng)。

ING的Pesole稱，撇開烏克蘭局勢不談，如果美聯(lián)儲暗示傾向于將縮減資產(chǎn)負債表作為收緊政策的手段，美元的反彈走勢可能會停滯。如果市場認為美聯(lián)儲愿意讓縮減資產(chǎn)負債表來承擔重任，這可能迫使下調(diào)對美聯(lián)儲升息次數(shù)的預期。美元將從實際升息次數(shù)預期中得到更多支撐，而不是從市場抽走的流動性預期中。

歐元兌美元一度下跌0.5%至1.1291，為兩周來最低水平，隨后收復部分失地，尾盤報1.1326，跌0.16%。受烏克蘭緊張局勢影響，歐元兌瑞郎一度跌至2015年6月以來最低水平，后來收復跌幅。歐元兌瑞典克朗短暫上漲1.2%至2020年9月以來的最高水平;歐元兌挪威克朗觸及年內(nèi)新高。

ING銀行策略師FrancescoPesole稱，市場對歐元的風險溢價定價提高，人們愈發(fā)擔心俄羅斯與西方的僵局可能會促使其限制對歐洲的能源供應(yīng)。

標準銀行StevenBarrow指出，美國的貨幣政策和與俄羅斯烏克蘭邊境局勢相關(guān)的地緣政治緊張狀態(tài)是本周的首要因素，我們還沒有看到美元扮演其通常的安全資產(chǎn)角色。日元和瑞士法郎可能更具吸引力。

美元兌日元一度攀升至114.00，得益于歐元兌日元和美國股市收復盤中跌幅;不同期限的隱含波動率全線攀升。

英鎊兌美元盤中一度下跌0.8%至1.3440，為1月3日以來最低水平，之后縮減跌幅;英鎊1周期隱含收益率處于一個月最高水平，部分上是因為英國首相府違反防疫規(guī)定舉辦派對的調(diào)查報告即將發(fā)布;歐元兌英鎊上漲0.3%。

美元兌加元在WTI原油價格大幅下跌的背景下升至1月11日以來最高水平。澳元兌美元盤中一度下跌1.3%，為12月以來最大跌幅;紐元跌至2020年11月以來的最低水平。

市場要聞

【美國總統(tǒng)拜登將和歐洲領(lǐng)導人舉行電話會議。北約表示，將加強在東歐的軍力部署以阻遏俄羅斯入侵烏克蘭。俄羅斯總統(tǒng)普京否認有襲擊烏克蘭的計劃】

【美國1月Markit制造業(yè)PMI初值PMI錄得55，創(chuàng)2020年10月以來新低;美國1月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值錄得50.9，創(chuàng)2020年7月以來新低】IHSMarkit經(jīng)濟學家ChrisWilliamson點評稱，今年年初，飆升的病毒病例已使美國經(jīng)濟幾乎陷入停滯，供應(yīng)鏈延誤和員工短缺加劇，企業(yè)受到干擾，新的限制措施也將出臺。然而，奧密克戎變異株對產(chǎn)出的影響遠遠超過需求，新企業(yè)流入的強勁增長暗示，一旦限制放松，增長將再次提速。此外，盡管與港口擁堵和航運短缺有關(guān)的供應(yīng)鏈延誤繼續(xù)持續(xù)拖累經(jīng)濟增長步伐，但與去年下半年大部分時間相比，供應(yīng)鏈惡化的總體速度有所減緩。這進而推動制造業(yè)對未來一年的樂觀情緒升至一年多來的最高水平，并大幅降低了原材料價格通脹率。因此，盡管調(diào)查顯示今年開局令人失望，但近期前景仍有一些令人鼓舞的信號。

【古根海姆：美聯(lián)儲應(yīng)該先從資產(chǎn)負債表發(fā)力】古根海姆首席投資官ScottMinerd表示，美聯(lián)儲應(yīng)該著力減少貨幣供應(yīng)量而不是上調(diào)短期利率，以遏制達到數(shù)十年來高位的通脹。他在報告中寫道，令我驚訝的是，考慮到上次美聯(lián)儲2018年加息時縮表對市場影響多么糟糕，美聯(lián)儲還要考慮試圖同時加息和縮表，他表示，警告了“震懾性”做法的危險。意外的沖擊不會立即影響到通脹，但會立即影響已經(jīng)高估的金融資產(chǎn)價格，破壞信心并損害經(jīng)濟穩(wěn)定。Minerd去年曾認為通脹會是暫時的，現(xiàn)在他表示，價格大幅上漲可能是“疫情后經(jīng)濟復蘇的一個堅韌而持續(xù)的特征。

【中信證券首席經(jīng)濟學家明明：今年人民幣雙向波動彈性將有所強化】中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，兩大因素導致近期人民幣的強勢。一是外貿(mào)的高景氣導致經(jīng)常性賬戶順差持續(xù)擴大，而積壓的結(jié)匯需求以及外資的持續(xù)流入為人民幣形成支撐，2021年12月份的結(jié)匯量和結(jié)匯率雙雙走高也印證了年底結(jié)匯需求的旺盛;二是美元指數(shù)較為乏力，短期內(nèi)，隨著期貨市場做多美元指數(shù)的情緒有所緩和，以及歐美在經(jīng)濟基本面和貨幣政策方面的差距收窄，美元指數(shù)暫時缺乏上行動能。展望后期人民幣匯率走勢，明明認為，在今年上半年出口保持韌性以及央行加強匯率預期管理的情況下，人民幣或?qū)⒈３?span id="xsoyiaw" class="keyword">平穩(wěn)趨勢。若下半年出口放緩，人民幣或?qū)⑹艿礁鄟碜悦缆?lián)儲實際收緊、中美利差收窄和美元指數(shù)偏強的影響。整體來看，今年人民幣雙向波動特征將較為明顯，彈性也有所強化。