本周外匯市場(chǎng)美元穩(wěn)定特色凸顯，美指維持95點(diǎn)水平來(lái)自經(jīng)濟(jì)支持是關(guān)鍵，區(qū)間迂回沒(méi)有脫離95點(diǎn)區(qū)間表明偏穩(wěn)的能力與主導(dǎo)相當(dāng)具有底氣，一周行情從95.1403點(diǎn)上至95.6317點(diǎn)，升值0.51%，為年初以來(lái)首次升值周走勢(shì)。隨之主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣基本穩(wěn)定，歐元穩(wěn)定1.13美元，英鎊跌至1.35美元，瑞郎維持0.91瑞郎，日元升值113日元，加元保持1.25加元，澳元下至0.71美元，新西蘭元貶至0.67美元。我國(guó)人民幣進(jìn)一步升值至6.33元，區(qū)間下限為6.36元。期間一方面是美元升值所致，另一方面則是離岸或外圍競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)標(biāo)壓制我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)目的性較強(qiáng)。尤其我國(guó)采取利率工具手段縮小與美元數(shù)值的利差，人民幣本應(yīng)貶值，但適得其反的投機(jī)因素是重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前外匯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)，貨幣貶值訴求較為一致，進(jìn)而技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)較量成為主導(dǎo)勢(shì)利與主宰傾向，策略運(yùn)用將凸顯能力與水平差異。

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息急切的技術(shù)準(zhǔn)備凸顯。相比較美元呈現(xiàn)升值周度表現(xiàn)并非是美元意愿，美指維持95點(diǎn)不上96點(diǎn)已經(jīng)是貨幣競(jìng)爭(zhēng)之間最佳表現(xiàn)，尤其美聯(lián)儲(chǔ)加息急切性應(yīng)是美元升值主因，但相對(duì)幅度十分狹窄，美元防范升值為主的基本策略是關(guān)鍵。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期已經(jīng)達(dá)到將近100%的可能，更為重要的是加息幅度已經(jīng)達(dá)到50點(diǎn)則是美元難以貶值的重點(diǎn)。而周末最新的預(yù)期情緒則進(jìn)一步強(qiáng)化，市場(chǎng)預(yù)計(jì)即將到來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)1月首次例會(huì)存在加息25個(gè)點(diǎn)的可能，美元升值的預(yù)期與水平調(diào)整是美元升值的必然性。加之目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所波動(dòng)，但比較貨幣經(jīng)濟(jì)之間，美元經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)與領(lǐng)先明顯，美元升值有基礎(chǔ)。

2、美股下跌與美債上揚(yáng)配合性輔助。一周美股下跌比較突出，這也是年初以來(lái)美股加大技術(shù)調(diào)節(jié)的體現(xiàn)，同時(shí)也是未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)的提前釋放，更重要的在于美聯(lián)儲(chǔ)加息提前再提前的經(jīng)濟(jì)變化隨時(shí)有可能發(fā)生。全周美股三大股指分別下跌4.58(道指)、5.68%(標(biāo)普)、7.55%(納指)，年初以來(lái)開(kāi)門(mén)黑的局面存在技術(shù)主導(dǎo)的修正行情之意，也不排除上市財(cái)報(bào)不良可能的呈現(xiàn)。因?yàn)槟壳懊绹?guó)偏金融機(jī)構(gòu)的信息發(fā)布顯示增長(zhǎng)下降存在，營(yíng)收不及預(yù)期或是技術(shù)調(diào)整加劇的背景與基礎(chǔ)。反之此時(shí)美國(guó)國(guó)債收益率上揚(yáng)凸顯，這似乎并不符合理論邏輯與市場(chǎng)套路的現(xiàn)實(shí)，收益率下降意味拋售，但實(shí)際增持美國(guó)國(guó)債防范通脹對(duì)標(biāo)債券備受青睞，新經(jīng)濟(jì)事實(shí)與傳統(tǒng)理論錯(cuò)行或值得針對(duì)實(shí)際論證與提煉分析方向與結(jié)構(gòu)細(xì)節(jié)。同時(shí)美國(guó)國(guó)債收益率或預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期的配合性也是值得思考的角度，這也是當(dāng)前美國(guó)資金結(jié)構(gòu)難題的重點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息配合財(cái)政政策空間是美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略與方案的核心發(fā)揮側(cè)重。

3、外圍環(huán)境主觀客觀配合美元為主。其中歐洲是重點(diǎn)，尤其歐元現(xiàn)實(shí)狀況左右為難是美元借題發(fā)揮擺布的重點(diǎn)。一方面是歐元區(qū)通脹壓力已經(jīng)達(dá)到5%，這對(duì)區(qū)域貨幣合作帶來(lái)的復(fù)雜性凸顯，進(jìn)而歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表態(tài)，今年歐央行不存在加息的可能，但是金融市場(chǎng)并不相信，進(jìn)而歐元偏強(qiáng)或是美元穩(wěn)定的重要輔助因素之重。另一方面是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不及美元、政策分歧集中財(cái)政方面難以舒緩，進(jìn)而將直接危及貨幣穩(wěn)定或帶來(lái)前景風(fēng)險(xiǎn)。而歐元和歐系貨幣是美元指數(shù)穩(wěn)定的重要成分與參數(shù)。相比較而言，當(dāng)前國(guó)際石油價(jià)格上漲或是刺激主要國(guó)家或國(guó)際通脹環(huán)境的基礎(chǔ)要素與氛圍，畢竟國(guó)際石油價(jià)格的紐約一周上漲2.2%，目前已經(jīng)是連續(xù)5周上漲，目前報(bào)價(jià)在85美元之上。而倫敦石油期貨已經(jīng)達(dá)到88美元，之前有過(guò)89美元臨近90美元之勢(shì)，這也是形成外圍環(huán)境美元難貶值的關(guān)聯(lián)因素之一。畢竟石油與美元關(guān)聯(lián)反相關(guān)正常，但期間有過(guò)正相關(guān)同步態(tài)勢(shì)，這也是2021年美元升值組合特殊布局現(xiàn)象，美元參數(shù)多樣化散發(fā)以及邏輯混搭之亂局或是一種手法，但也存在攻擊性發(fā)動(dòng)危機(jī)之嫌，國(guó)際環(huán)境之復(fù)雜超乎想象存在對(duì)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)的設(shè)計(jì)路徑與方法。其中我國(guó)人民幣被對(duì)標(biāo)的壓制利潤(rùn)顯而易見(jiàn)。

預(yù)計(jì)下周外匯市場(chǎng)美元貶值或存在機(jī)會(huì)，期間美國(guó)經(jīng)濟(jì)不良或有可能，畢竟看到目前美國(guó)上市企業(yè)去年第四季度財(cái)報(bào)并不利好，或預(yù)示經(jīng)濟(jì)不好有可能，美元借題發(fā)揮貶值有機(jī)會(huì)。尤其是我國(guó)春節(jié)已經(jīng)臨近，很多企業(yè)已經(jīng)了解工作開(kāi)啟過(guò)年模式，美元貶值依然偏激壓制人民幣被動(dòng)升值隱含很明確。其它發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣難題各不相同，升值潛力受阻時(shí)共性，但貨幣聯(lián)盟貨幣的帶動(dòng)不可忽略，美元策略很巧妙詭異組合。