周二日元兌美元一度跌至116.35日元，為2017年1月以來的最低水平。此前，日元在2021年下跌逾10%，創(chuàng)下七年來最差年度表現(xiàn)。但這樣的跌幅可能還沒有完全反映出其疲軟之勢?；谀Ω笸ǖ囊豁椫笖?shù)，日元已跌至歷史低點。

這項經(jīng)通脹調(diào)整后的指數(shù)衡量日元兌其主要貿(mào)易伙伴貨幣的表現(xiàn)。實際有效匯率的下降一直受到日元名義匯率下行、以及日本的通脹率低于其他多數(shù)經(jīng)濟體的推動。

據(jù)悉，日元在過去一年里不再受歡迎，因為有跡象顯示日本央行在經(jīng)濟復蘇乏力的情況下，該央行實現(xiàn)貨幣政策正常化方面落后于其他國家央行，例如美聯(lián)儲和英國央行上月宣布了激進措施，退出非常寬松的政策環(huán)境。相比之下，日本央行卻表示，鑒于有關(guān)疫情和Omicron的不確定性，將堅持更謹慎的方式。此外，日元下跌還源于全球從疫情沖擊中復蘇削弱了對避險資產(chǎn)的需求。

分析師觀點

三井住友信托銀行駐東京的市場策略師Ayako Sera表示，日本實際有效匯率下跌可能導致當?shù)厣唐穬r格上漲，這將開始強化對日本央行將轉(zhuǎn)向政策正?；⑻嵴袢赵牟聹y。Sera表示，日元貶值也可能有助于促使一些工廠從海外回流日本，這也可能支撐日元匯率。

此外，Sera還表示，日元今年晚些時候可能會回升至1美元兌105日元。對此，其他分析師則認為日元還有進一步下跌的空間。

凱投宏觀駐新加坡高級經(jīng)濟學家Marcel Thieliant認為，隨著美國收益率進一步上升并進一步壓低日元，利差將成主要驅(qū)動因素，該分析師表示，日元今年可能會貶至1美元兌120日元，盡管實際有效匯率的下跌可能會令其下行空間受到一些限制。