周二日元兌美元一度跌至116.35日元，為2017年1月以來的最低水平。此前，日元在2021年下跌逾10%，創(chuàng)下七年來最差年度表現(xiàn)。但這樣的跌幅可能還沒有完全反映出其疲軟之勢?；谀Ω笸ǖ囊豁?xiàng)指數(shù)，日元已跌至歷史低點(diǎn)。

這項(xiàng)經(jīng)通脹調(diào)整后的指數(shù)衡量日元兌其主要貿(mào)易伙伴貨幣的表現(xiàn)。實(shí)際有效匯率的下降一直受到日元名義匯率下行、以及日本的通脹率低于其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的推動。

據(jù)悉，日元在過去一年里不再受歡迎，因?yàn)橛雄E象顯示日本央行在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況下，該央行實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；矫媛浜笥谄渌?span id="lt2vmre" class="keyword">國家央行，例如美聯(lián)儲和英國央行上月宣布了激進(jìn)措施，退出非常寬松的政策環(huán)境。相比之下，日本央行卻表示，鑒于有關(guān)疫情和Omicron的不確定性，將堅(jiān)持更謹(jǐn)慎的方式。此外，日元下跌還源于全球從疫情沖擊中復(fù)蘇削弱了對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。

分析師觀點(diǎn)

三井住友信托銀行駐東京的市場策略師Ayako Sera表示，日本實(shí)際有效匯率下跌可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣唐穬r(jià)格上漲，這將開始強(qiáng)化對日本央行將轉(zhuǎn)向政策正?；⑻嵴袢赵牟聹y。Sera表示，日元貶值也可能有助于促使一些工廠從海外回流日本，這也可能支撐日元匯率。

此外，Sera還表示，日元今年晚些時(shí)候可能會回升至1美元兌105日元。對此，其他分析師則認(rèn)為日元還有進(jìn)一步下跌的空間。

凱投宏觀駐新加坡高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marcel Thieliant認(rèn)為，隨著美國收益率進(jìn)一步上升并進(jìn)一步壓低日元，利差將成主要驅(qū)動因素，該分析師表示，日元今年可能會貶至1美元兌120日元，盡管實(shí)際有效匯率的下跌可能會令其下行空間受到一些限制。