本周，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行定期貨幣政策會(huì)議。由于就業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勁，通脹率高于平均水平，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布將加快縮減量化寬松計(jì)劃。在奧密克戎變種出現(xiàn)后，股市因擔(dān)心會(huì)影響新冠疫情期間的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而變得緊張不安。但上周五，投資者似乎已經(jīng)擺脫了對(duì)奧密克戎和通脹飆升的擔(dān)憂。上周三大主要股指均收高，錄得上漲。

在債券市場(chǎng)，據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)公司(DowJonesmarketData)的數(shù)據(jù)，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率上周五變化不大，為1.487%，但當(dāng)周上漲14.5個(gè)基點(diǎn)，這是自2月以來(lái)的最大單周漲幅。雖然通脹水平高企且對(duì)于疫情的擔(dān)憂構(gòu)成支撐，但國(guó)債收益率走高，美元表現(xiàn)堅(jiān)挺令黃金市場(chǎng)承壓。同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議成為本周市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減購(gòu)債及提前加息的預(yù)期令金價(jià)難以獲得明確的上行動(dòng)能。

投資者將把注意力集中在美聯(lián)儲(chǔ)本周的會(huì)議上，尋找其面對(duì)高通脹可能采取強(qiáng)硬貨幣政策轉(zhuǎn)向的細(xì)節(jié)。美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在12月16日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。鮑威爾11月底在參議院銀行委員會(huì)(SenateBankingCommittee)作證時(shí)發(fā)出的強(qiáng)硬信號(hào)令黃金市場(chǎng)不安。

三方面信息指向美聯(lián)儲(chǔ)加快減碼

美國(guó)失業(yè)人數(shù)越來(lái)越少：在截至2021年12月4日的一周內(nèi)，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的美國(guó)工人人數(shù)降至18.4萬(wàn)人，為1969年9月6日以來(lái)的最低水平，成為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善的另外一個(gè)證據(jù)。

通貨膨脹依然火熱：美國(guó)勞工部(DepartmentofLabor)上周五公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(cpi)數(shù)據(jù)顯示，11月份美國(guó)通脹率再次上升，折合成年率升至6.8%，為近40年來(lái)最高水平。這是自1982年里根(RonaldReagan)擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)的最高通脹率。

道明證券(TDSecurities)首席美國(guó)宏觀策略師奧沙利文(JimO'Sullivan)表示：“簡(jiǎn)而言之，CPI基本上與預(yù)期一致，但仍然相當(dāng)強(qiáng)勁。這些數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)官員在下周FOMC會(huì)議上變得更加強(qiáng)硬的理由。”

消費(fèi)者對(duì)通貨膨脹感到不安：根據(jù)密歇根大學(xué)最新的消費(fèi)者調(diào)查，消費(fèi)者信心在12月比11月略有改善。然而，通貨膨脹繼續(xù)給消費(fèi)者帶來(lái)壓力。事實(shí)上，根據(jù)這項(xiàng)調(diào)查的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家RichardCurtin的說(shuō)法：“當(dāng)被直接問(wèn)到國(guó)家面臨的更嚴(yán)重的問(wèn)題是通貨膨脹還是失業(yè)時(shí)，76%的人選擇了通貨膨脹，而只有21%的人選擇了失業(yè)。”

美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁：根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow指標(biāo)，第四季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增長(zhǎng)率為8.7%。這比他們?cè)诮?jīng)濟(jì)學(xué)101中預(yù)期的的3%的平均增長(zhǎng)率要高得多。

分析師前瞻美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

ABDN副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥卡恩(JamesMcCann)表示：“這次會(huì)議實(shí)際上是要看看鮑威爾的新鷹派傾向會(huì)走多遠(yuǎn)。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將宣布加快縮減購(gòu)債的步伐，這將是一個(gè)主要信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹飆升的忍耐力已經(jīng)耗盡。”

布朗咨詢公司(BrownAdvisory)固定收益部門(mén)主管格拉夫(TomGraff)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的時(shí)間不多了，這些通脹數(shù)據(jù)需要顯示出明顯的減速，否則一旦緊縮結(jié)束，通脹數(shù)據(jù)就會(huì)上升。”格拉夫表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年可能上調(diào)指標(biāo)利率三次，最早可能在4月開(kāi)始。

嘉信理財(cái)(CharlesSchwab)首席投資策略師桑德斯(LizAnnSonders)表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將縮減月度債券購(gòu)買(mǎi)的速度提高一倍。她說(shuō)，這意味著削減將在3月份而不是6月份結(jié)束。桑德斯認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)消化了2022年大約三次加息的預(yù)期，這比她預(yù)計(jì)的兩次加息更高。

貝萊德全球固定收益部門(mén)首席投資官兼全球配置投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人里德(RickRieder)表示：“強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇和通脹上升，顯然已促使美聯(lián)儲(chǔ)加快關(guān)注政策轉(zhuǎn)變，尤其是結(jié)束量化寬松政策。這種轉(zhuǎn)變?cè)缇驮摪l(fā)生了，而且很明顯，這也將為美聯(lián)儲(chǔ)提供急需的選擇權(quán)，在明年頭幾個(gè)月需求可能持續(xù)高企且通脹仍強(qiáng)勁的情況下，調(diào)高利率。”

里德表示：“一些分析師認(rèn)為，明年晚些時(shí)候，通脹可能開(kāi)始下降。雖然“粘性通脹”仍是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但到3月底，供應(yīng)鏈約束的放松應(yīng)有助于緩慢將生活成本的上升降至更舒適的水平。預(yù)計(jì)到2022年底，總體CPI和核心CPI可能在2%至3%之間。”

LPLFinancial資產(chǎn)配置策略師BarryGilbert也預(yù)計(jì)，明年通膨?qū)?ldquo;決定性下降”。他在報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)通脹將在第一季觸頂，美聯(lián)儲(chǔ)的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將在3/4月結(jié)束，并可能在2022年9月啟動(dòng)加息。”

本周，在美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議結(jié)束后，投資者將于北京時(shí)間周四(12月16日)凌晨03：00看到聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員做出的加息預(yù)測(cè)的點(diǎn)陣圖。周一(12月23日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金基本持穩(wěn)。本周初沒(méi)有重大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，市場(chǎng)交投可能更加謹(jǐn)慎，在等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的同時(shí)，市場(chǎng)也將關(guān)注奧密克戎變種的新進(jìn)展。

北京時(shí)間12月13日9：06，現(xiàn)貨黃金報(bào)1784.21美元/盎司