本周外匯市場(chǎng)美元指數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)式走勢(shì)，期間主要收盤表現(xiàn)為：94.1182點(diǎn)到93.9596點(diǎn)，貶值0.16%;而最高與最低則為94.5634-93.7576點(diǎn)，振幅0.85%。目前美指走勢(shì)偏貶值訴求依舊，主觀愿望與客觀要素對(duì)峙較為嚴(yán)重，美國(guó)極力阻止升值為主，貶值訴求的輿論炒作較為明顯，以疫情煽情是美元貶值理由與結(jié)果。對(duì)此，歐元兌美元匯率維持1.15美元為主，區(qū)間和收盤穩(wěn)住1.16美元。英鎊兌美元匯率基本保持1.35-1.36美元，最高升值和收盤至1.37美元。瑞郎對(duì)美元匯率保持0.92瑞郎，變化較小。但是日元對(duì)美元匯率偏下比較醒目，日元從112日元貶值至114日元。加元對(duì)美元匯率受到石油高企刺激，加元上至1.23加元。澳元與新西蘭元兌美元匯率也呈上升態(tài)勢(shì)，澳元升值0.74美元，新西蘭元升至0.70美元。我國(guó)人民幣走勢(shì)保持偏升來(lái)自離岸為主的引導(dǎo)，相比較美指變化失衡比較明顯，兩地收盤為6.4357元和6.4320元，在岸比離岸稍稍偏貶。在岸人民幣基本點(diǎn)為6.44-6.45元，偏激走勢(shì)為6.42元，離岸基本點(diǎn)6.44-6.46元，偏激升值為6.41元。

目前外匯市場(chǎng)自身定力調(diào)節(jié)已經(jīng)發(fā)生分組升貶不一狀況，其中商品貨幣升值比較明顯，包括英鎊升值并舉，這是美指回至0.93點(diǎn)的重要輔助，也是美元策略能夠發(fā)揮的重點(diǎn)。反之歐元走勢(shì)對(duì)美指影響最大，美指貶值受制主要被歐元所牽制。實(shí)際上，目前匯率走勢(shì)的技術(shù)發(fā)揮是關(guān)鍵，基本面難以體現(xiàn)貨幣波動(dòng)率選擇。

1、美國(guó)企業(yè)效益向好是美指貶值的底氣。本周是美國(guó)上市企業(yè)第三季度財(cái)報(bào)發(fā)放開(kāi)啟之際，開(kāi)局良好是美元難以貶值的關(guān)鍵，周三美指略有下跌，但隨后周四反彈繼續(xù)，其中美國(guó)上市企業(yè)的銀行效益以及標(biāo)普企業(yè)增收數(shù)據(jù)對(duì)股指拉動(dòng)明顯，進(jìn)而也有利于美元回穩(wěn)94點(diǎn)。但最終美元貶值得到實(shí)施，信心充足的貶值定力發(fā)揮作用是側(cè)重。主要大銀行的業(yè)績(jī)對(duì)股指扶持是很大的支持，進(jìn)而一周美國(guó)三大股指漲幅明顯，道指上漲1.58%，納指上漲2.18%，標(biāo)普上漲1.82%。去年至今每季度美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)均顯示良好業(yè)績(jī)與收入盈利狀況，美股上漲基礎(chǔ)牢固，這與美國(guó)政策對(duì)標(biāo)救助方式與方法具有直接關(guān)系，進(jìn)而也積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，更呈現(xiàn)穩(wěn)定高水平狀態(tài)。既使本周IMF修正了世界經(jīng)濟(jì)秋季報(bào)告對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估，尤其將美國(guó)經(jīng)濟(jì)下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至6%增長(zhǎng)，這已然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)歷史上最高的增長(zhǎng)率，也是世界比較中較高水平，更何況美國(guó)經(jīng)濟(jì)總規(guī)模依然位于世界第一，預(yù)計(jì)今年其總規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到22萬(wàn)億美元新紀(jì)錄。因此，美元貶值技術(shù)發(fā)揮順暢推進(jìn)。

2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)面反應(yīng)好壞參半優(yōu)勢(shì)較突出。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好突出，尤其周五零售銷售9月較上月增長(zhǎng)0.7%，8月數(shù)據(jù)向上修正為增長(zhǎng)0.9%，汽車除外的零售銷售9月增長(zhǎng)0.8%。美國(guó)消費(fèi)者支出轉(zhuǎn)向購(gòu)買商品，支出增加或增加全球供應(yīng)鏈更大壓力，供應(yīng)鏈一直為加速增長(zhǎng)的需求而輾轉(zhuǎn)推進(jìn)。目前第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并非如投行預(yù)期不良，疊加上述股市表現(xiàn)，德?tīng)査儺愔旰凸?yīng)鏈限制的影響是否如此嚴(yán)重，未來(lái)還需進(jìn)一步探究與論證。目前只是零售銷售數(shù)據(jù)顯示，汽車和零部件經(jīng)銷商銷售額繼一個(gè)月前下降3.3%后，9月增長(zhǎng)0.5%反映供應(yīng)鏈瓶頸讓供應(yīng)受限并推高價(jià)格。因此，美國(guó)PPI數(shù)據(jù)9月為8.6%，PPI增幅溫和可控或顯示生產(chǎn)鏈停擺有所舒緩。預(yù)計(jì)商品支出增加或隨著時(shí)間推進(jìn)可能是被證明美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的特性的標(biāo)志。預(yù)計(jì)43%美國(guó)消費(fèi)者將重新調(diào)整支出，重回娛樂(lè)等體驗(yàn)式的消費(fèi)活動(dòng)中。因此密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)盡管從72.8微弱降至71.4，遜于預(yù)期的73.1，但目前穩(wěn)定可控依舊。美國(guó)因素引導(dǎo)的輿論和美國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)存在落差，識(shí)別其真實(shí)性將影響預(yù)期判斷值得關(guān)注實(shí)際狀況與表現(xiàn)。

3、資源類高企態(tài)勢(shì)刺激商品貨幣無(wú)障礙。目前全球面對(duì)石油價(jià)格高企以及氣候能源安全偏激性較強(qiáng)，歐洲大陸的能源慌、需求慌或以競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系與對(duì)標(biāo)邏輯有關(guān)，為此美國(guó)戰(zhàn)略要素的準(zhǔn)備充分或已經(jīng)形成對(duì)全球資源能源擺布格局與控制價(jià)格重要時(shí)期，市場(chǎng)不能忽略國(guó)家能力與威力。包括氣候國(guó)際較量、國(guó)內(nèi)減排等環(huán)境與對(duì)策，目前地緣政治壓力與風(fēng)險(xiǎn)或是核心，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)是重要背景，美國(guó)一直將通脹暫時(shí)性論證一定具有理由與設(shè)計(jì)要素存在，市場(chǎng)應(yīng)該引起高度重視。因此，石油與美指并行現(xiàn)象并非簡(jiǎn)單，石油上漲勢(shì)頭不會(huì)停歇，美國(guó)主要投行預(yù)期石油上漲90美元可能性極大，甚至100美元都存在機(jī)會(huì)。而石油對(duì)商品具有引領(lǐng)作用，商品上漲對(duì)全球地緣關(guān)系或經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并非好事，潛在風(fēng)險(xiǎn)與競(jìng)爭(zhēng)尖銳將超乎尋常。未來(lái)投機(jī)因素推波助瀾是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)核心，價(jià)格與價(jià)值背離行情隱含技術(shù)與策略手法是重要問(wèn)題。

預(yù)計(jì)下周美元貶值難以延續(xù)，經(jīng)濟(jì)與政策導(dǎo)向偏向美元支持性為強(qiáng)，輿論煽情或處于糾結(jié)不定之間，商品貨幣上升難以維系，美元指數(shù)上升節(jié)制力依然是重點(diǎn)。