10月8日晚，美國勞工部公布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示僅增19.4萬，創(chuàng)1月以來最小增幅，市場預期50萬，不及預期一半。同時8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從23.5萬人上修至36.6萬人;7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從105.3萬人上修至109.1萬人。

這次非農(nóng)數(shù)據(jù)如何?

我看到有不少解讀覺得這次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還可以的，看下來覺得解釋都比較牽強。有的說， 本次公布的失業(yè)率4.8%好于預期的5.1%，我覺得，只能理解為更多勞動力離開勞動力市場，不打算就業(yè)。在美國，不打算就業(yè)而沒有就業(yè)的情況下，不算失業(yè)。

從8月和9月份的就業(yè)情況看分別為36.6萬和19.4萬，特別是本次19.4萬的就業(yè)新增，無疑是非常不理想的。

為什么這次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)那么差?

比較合理的解釋是，由于新冠疫情德爾塔病毒在8-9月份形成一個高峰，造成8-9月份就業(yè)人數(shù)急劇下降。從最近疫情發(fā)展來看，下降趨勢比較明顯。所以11月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預期是不差的。

說到底，就業(yè)進展主要還是看疫情的發(fā)展而定。既然如此，一旦疫情得以控制，那么就業(yè)恢復預計也會很快，這也是可以預期的。

此次非農(nóng)數(shù)據(jù)會不會影響11月初美聯(lián)儲宣布縮減QE計劃

美聯(lián)儲主席鮑威爾在9月下旬的美聯(lián)儲會議上宣稱，10月份只要一份“合理良好、而非超強的非農(nóng)就業(yè)報告”，就足以滿足減碼QE的門檻了。

從最近兩個月的就業(yè)報告看，說是“合理良好”顯然十分牽強。那么這會不會影響11月初美聯(lián)儲宣布縮減QE計劃呢?

市場認為是不會，這從周五晚間的走勢也可以看出來。黃金表現(xiàn)是沖高回落。

我覺得11月美聯(lián)儲官宣縮減QE計劃的可能也很大。理由如下：

1、美聯(lián)儲關注就業(yè)，其實主要取決于疫情。疫情控制好，就業(yè)就增加很快。疫情惡化，比如8-9月，就業(yè)下降很快。如上面圖表所看到，疫情新增目前的下降趨勢，所以11月的非農(nóng)就業(yè)大概率會比較好。

2、更重要的是，現(xiàn)在的通脹數(shù)據(jù)很高。大家看到最近石油、天然氣價格繼續(xù)走高，疫情導致各類商品價格上漲，美國民眾對此抱怨很大。通脹預期持續(xù)上漲，通脹從5月到現(xiàn)在增速下降，但是絕對值還是非常高。所以控制通脹成為美聯(lián)儲眼下比較重要的事項。

3、2022年將是美國中期選舉年，今年底開始實施Taper，有利于市場消化貨幣政策收緊的帶來的利空影響，有利于控制通脹，從而為民主黨中期選舉獲勝助力。

我們可以觀察10月中旬和下旬，美聯(lián)儲官員特別是主席鮑威爾的發(fā)言，應該會釋放更加明確的信號。

技術分析

上周末分析如下，和實際走勢還是很吻合的。

黃金周五沖高回落，日線為長上影線的K線，顯然技術壓力較大，特別是非農(nóng)數(shù)據(jù)利多黃金情況下，仍走出沖高回落走勢，顯示市場做多信心嚴重不足。預計黃金下周將進一步下行。

壓力1770-1780美元，下方支撐1740、1720和1700美元。總體思路先以做空為主。