8月21日，美邦科技（BJ832471，股價7.74元，市值6.4億元）發(fā)布2023年半年報，這也是美邦科技登陸北交所后的首份中期報告。

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不過，美邦科技上半年“不太好過”。今年上半年，美邦科技實現(xiàn)營業(yè)收入約2.1億元，同比下降29.75%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約653萬元，同比下降85.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約99萬元，同比下降97.69%。

圖片來源：美邦科技半年報截圖

對于業(yè)績的下滑，美邦科技稱，主要原因是報告期內(nèi)四氫呋喃較上年同期價格大幅回落，導(dǎo)致營業(yè)收入與營業(yè)利潤下滑。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，美邦科技IPO之前被問及行業(yè)產(chǎn)能過剩風險。彼時，美邦科技表示，BDO（1,4-丁二醇）行業(yè)預(yù)計將呈現(xiàn)供需兩旺的良好發(fā)展態(tài)勢，未來出現(xiàn)供需明顯失衡、景氣度持續(xù)下行的風險較低。

四氫呋喃價格大幅回撤

今年5月，美邦科技于北京證券交易所成功上市。公司的主要產(chǎn)品分別為四氫呋喃和甲苯氧化系列產(chǎn)品，據(jù)招股書，2022年兩個產(chǎn)品貢獻了營業(yè)收入的40%和50.83%。

據(jù)美邦科技介紹，四氫呋喃是BDO產(chǎn)業(yè)鏈重要的中游產(chǎn)品，上游主要原料為BDO，下游主要應(yīng)用領(lǐng)域為PTMEG（聚四亞甲基亞甲醚二醇）及其下游氨綸和溶劑、醫(yī)藥中間體等。甲苯氧化系列產(chǎn)品主要包括苯甲醇、苯甲醛及苯甲酸，是一類用途廣泛的有機化合物，主要用于合成工業(yè)化學品、醫(yī)藥、農(nóng)藥、香料等產(chǎn)品。

圖片來源：美邦科技2023年半年報截圖

從具體的產(chǎn)品收入構(gòu)成上看，今年上半年美邦科技的精細化工產(chǎn)品實現(xiàn)收入約1.9億元，同比下降34.6%；解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入約0.2億元，同比增長236.2%。

針對精細化工產(chǎn)品收入的下降，美邦科技稱主要原因是報告期內(nèi)四氫呋喃較上年同期價格大幅回落，導(dǎo)致精細化工產(chǎn)品營業(yè)收入下降。對于解決方案收入的上升，美邦科技表示，主要原因是報告期內(nèi)有較大合同項目完工并確認收入。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)截圖

Wind數(shù)據(jù)顯示，四氫呋喃的價格出現(xiàn)了較大程度的下滑。華南地區(qū)的四氫呋喃中間價從2021年11月的高點約4.4萬元/噸一路下降至了目前約1.3萬元/噸，價格回撤幅度非常大。

曾稱行業(yè)持續(xù)性供給過剩的風險相對較低

在美邦科技上市前的第二輪審核問詢中，北交所提及，中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會最新數(shù)據(jù)顯示，受多重因素影響，預(yù)計2022年國內(nèi)BDO消耗量不及2021年的180萬噸。當時的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)BDO現(xiàn)有及在建擬建產(chǎn)能合計2786.8萬噸，除去擬建產(chǎn)能，未來三年總產(chǎn)能將超過633萬噸。

北交所在問詢中提及，受生產(chǎn)成本居高不下、有效供給存在不足、產(chǎn)品認定缺乏標準等因素影響，可降解塑料在實際消費市場無法得到普及使用，進一步制約了BDO下游產(chǎn)能釋放。

北交所要求美邦科技說明：“BDO市場供求關(guān)系的變化趨勢，目前是否處于行業(yè)下行階段，是否可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩情形。”

美邦科技回復(fù)稱，BDO行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)性產(chǎn)能過剩情形的風險較低。公司轉(zhuǎn)引相關(guān)研究結(jié)果稱，隨著產(chǎn)業(yè)鏈擴張、利潤空間被壓縮，可能導(dǎo)致“部分新產(chǎn)能遭‘勸退’”。因此，上述產(chǎn)能未來投產(chǎn)時將考慮企業(yè)實際發(fā)展情況和項目盈利性等多重因素，最終落地的產(chǎn)能可能明顯低于目前的計劃規(guī)模。

美邦科技表示，供給端，盡管我國BDO行業(yè)目前規(guī)劃產(chǎn)能較高，但最終投產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將結(jié)合實際供需情況推進，且受上游電石等原料產(chǎn)能的限制，行業(yè)新增產(chǎn)能預(yù)計將低于目前規(guī)劃規(guī)模。

美邦科技彼時回復(fù)稱：“因此，BDO行業(yè)預(yù)計將呈現(xiàn)供需兩旺的良好發(fā)展態(tài)勢，未來出現(xiàn)供需明顯失衡、景氣度持續(xù)下行的風險較低?！?/p>

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