文/楊劍勇

2023年上半年，云從科技營(yíng)收為1.6億元，同比下降58%；虧損3.04億元，虧損較去年同期收窄2124.89萬(wàn)元。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面，云從科技表示，盡管報(bào)告期內(nèi)公司交付進(jìn)度已逐漸恢復(fù)正常，但受限于2022年新增訂單數(shù)量未達(dá)預(yù)期造成訂單儲(chǔ)備不足的影響，報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入仍同比下降58.16%。

【資料圖】

針對(duì)凈利潤(rùn)方面，聲稱(chēng)得益于公司持續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化管理，導(dǎo)致費(fèi)用使用效率進(jìn)一步提升，報(bào)告期內(nèi)公司管銷(xiāo)研費(fèi)用支出同比下降1.13億元，降幅約22.49%；疊加公司收入規(guī)模下降影響，虧損呈現(xiàn)小幅收窄。

其中，研發(fā)費(fèi)用同比下降22.61%，主要是部分項(xiàng)目處于研發(fā)結(jié)項(xiàng)階段支出減少，而大模型項(xiàng)目暫未大量投入所致。需要指出的是，截止2023年6月31日，云從科技研發(fā)人員為522個(gè)，相比上年同期減少87人。

值得注意的是，今年受到ChatGPT驅(qū)動(dòng)，人工智能概念高度活躍，被視為AI四小龍之一的云從科技也得到大幅漲漲，最高市值一度超過(guò)457億元。遺憾的是，自創(chuàng)出歷史新高后，呈現(xiàn)大幅回調(diào)局面。截止8月15日的股價(jià)為15.81元，而今年最高價(jià)格為44.14元，相比高位已經(jīng)跌去64%，市值減少293億元。

在筆者看來(lái)，ChatGPT在資本市場(chǎng)所帶來(lái)的熱潮，最終要回歸價(jià)值投資，且AI技術(shù)核心最終比拼的是落地能力。但AI獨(dú)角獸則面臨營(yíng)收下降、持續(xù)虧損的困境。其中，商湯科技視為AI四小龍之首，2022年?duì)I收38億元，同比下降19%；年度虧損為60.9億元。

同樣身處機(jī)器視覺(jué)賽道上的云從科技，2022年全年?duì)I收為5.26億元，相比2021年10.76億元的營(yíng)收減少5.5億元，下降51%。主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇等多重因素影響，項(xiàng)目在手訂單減少及已投入的項(xiàng)目建設(shè)延期所致，業(yè)務(wù)未能得到有效拓展，導(dǎo)致2022年收入確認(rèn)金額不及預(yù)期。

營(yíng)收下降，繼續(xù)虧損，能看出AI落地，仍然面臨困難。目前，云從科技主要圍繞智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商業(yè)、泛AI等應(yīng)用場(chǎng)景。智慧治理作為核心營(yíng)收板塊，營(yíng)收占比達(dá)八成，該板塊2022年?duì)I收4.21億元，同比下降51.3%；智慧金融作為第二大營(yíng)收板塊，營(yíng)收規(guī)模為7775萬(wàn)元，同比下降42%。

額外要指出的是，云從科技所處賽道，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在2023年半年度報(bào)告中指出，所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯科技、虹軟科技、格林深瞳等人工智能企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，其中既包括核心算法技術(shù)實(shí)力的比拼，也包括人工智能應(yīng)用和行業(yè)解決方案的較量；

另一方面也面臨著?？低暤纫曈X(jué)設(shè)備廠商推進(jìn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行人工智能賦能轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，該類(lèi)廠商在硬件研發(fā)和供應(yīng)鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢(shì)，整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。并提示，若公司未來(lái)一定期間面臨市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時(shí)轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，短期將無(wú)法盈利，未彌補(bǔ)虧損將持續(xù)擴(kuò)大。

值得一提的是，伴隨著以ChatGPT類(lèi)產(chǎn)品為代表的生成式技術(shù)范式的突破和應(yīng)用拓展，再次驗(yàn)證了AI大模型技術(shù)必然給傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式帶來(lái)巨大變革。

云從科技作為AI平臺(tái)型企業(yè)，一方面，將繼續(xù)堅(jiān)持以CWOS為技術(shù)底座，生產(chǎn)通用大模型和行業(yè)大模型，加深解決方案對(duì)行業(yè)核心業(yè)務(wù)支持，促進(jìn)數(shù)實(shí)融合。另一方面，將以“CWOS+產(chǎn)業(yè)落地”擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型下的智能時(shí)代，賦能日常生活、社會(huì)服務(wù)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

與此同時(shí)，人工智能進(jìn)入大模型時(shí)代。在IDC最新報(bào)告中指出，OpenAI帶動(dòng)的ChatGPT以及大模型的熱潮，又推動(dòng)AI重回焦點(diǎn)，盡管在今年內(nèi)未必能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化營(yíng)收，但其普及的廣度、推廣的速度、滲透的深度，有望帶動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)快速穿越本次下行周期，重回高增長(zhǎng)時(shí)代。

由大模型所掀起的新一輪人工智能浪潮，云從科技在這一波浪潮下，也拋出了定增預(yù)案，擬通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，以此募資36.35億元用于云從“行業(yè)精靈”大模型研發(fā)項(xiàng)目。

最后，IDC近期報(bào)告指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，AI技術(shù)的創(chuàng)新迭代驅(qū)動(dòng)了應(yīng)用場(chǎng)景的進(jìn)一步落地，以AIGC、數(shù)字人、多模態(tài)、AI大模型、智能決策為代表的熱點(diǎn)為市場(chǎng)帶來(lái)了更多想象力和可能性。

尤其今年在ChatGPT點(diǎn)燃下，身處人工智能賽道上的廠商備受資本青睞。當(dāng)然，AI技術(shù)落地、持續(xù)的虧損、競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多因素，市場(chǎng)也會(huì)逐漸趨于理性，回歸價(jià)值。

楊劍勇，致力于深度解讀物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)、人工智能和智能家居等前沿科技。