籌劃近三年，水晶光電(002273)分拆上市事項(xiàng)宣告終止。

(相關(guān)資料圖)

8月2日晚間，水晶光電發(fā)布公告，決定終止分拆下屬子公司夜視麗新材料股份有限公司（下稱“夜視麗”）至創(chuàng)業(yè)板上市，并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。公司承諾，前述事項(xiàng)公告后一個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)（含分拆上市）。

回溯2020年7月，水晶光電首度官宣啟動(dòng)分拆夜視麗境內(nèi)上市前期籌備工作，并于當(dāng)年11月發(fā)布分拆上市預(yù)案，將夜視麗上市板塊錨定在創(chuàng)業(yè)板；2022年3月，公司對(duì)分拆上市預(yù)案進(jìn)行修訂，并在當(dāng)年12月獲深交所受理。據(jù)深交所發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站， 2023年1月20日深交所向夜視麗發(fā)出第1輪審核問詢函，并在7月4日獲公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)回復(fù)。7月18日，深交所已向公司發(fā)出第2輪問詢函，函件內(nèi)容尚未公開。

對(duì)于本次終止分拆上市的原因，水晶光電表示是由于當(dāng)期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致夜視麗業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期。公司明確，本次終止本次分拆上市不會(huì)對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，亦不會(huì)影響未來戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。

夜視麗作為水晶光電旗下反光材料業(yè)務(wù)的主要開展主體，與上市公司光學(xué)元器件、薄膜光學(xué)面板、半導(dǎo)體光學(xué)、汽車電子等其他業(yè)務(wù)板塊保持較高的獨(dú)立性。在宣布籌劃分拆上市后，夜視麗在2020年8月進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股，引入水晶光電、夜視麗部分員工分別出資設(shè)立的合伙企業(yè)及外部投資人；2020年11月，夜視麗完成股改，整體變更為股份有限公司。截至目前，水晶光電持有夜視麗79.14%股份。據(jù)招股說明書，夜視麗首發(fā)擬發(fā)行不超過2200萬A股股份，所募資金將用于年產(chǎn)680萬平方米反光材料及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，分拆上市完成后，水晶光電仍將控股夜視麗。

夜視麗主要產(chǎn)品為反光織物及反光膜，近年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，反光織物及反光膜產(chǎn)品收入占比分別約為60%、40%。2020-2022年，夜視麗業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別錄得營(yíng)收1.91億元、2.61億元、2.78億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.82%，凈利潤(rùn)分別為3757.11萬元、5329.90萬元、5416.34萬元?？蛻羧悍矫妫井a(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球50余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，各年度境外收入占比均超60%。不過，從目前的情況看，夜視麗今年業(yè)績(jī)將低于預(yù)期。

在首輪審核問詢中，深交所聚焦行業(yè)技術(shù)、環(huán)保能耗、分拆上市和獨(dú)立性、控制權(quán)穩(wěn)定性、與第一大供應(yīng)商共用商號(hào)、歷史沿革、員工持股計(jì)劃、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、關(guān)聯(lián)方、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面，對(duì)夜視麗進(jìn)行全面問詢。以毛利率為例，夜視麗反光材料毛利率常年維持在36%左右，而同行業(yè)可比公司相關(guān)產(chǎn)品毛利率均值近年來整體下行，2022年已跌至18%以下，夜視麗毛利率明顯高于行業(yè)平均水平。對(duì)此，公司表示主要是由于毛利較高的反光織物產(chǎn)品在營(yíng)收中占比較高，相關(guān)產(chǎn)品主要面向中高端及海外市場(chǎng)，價(jià)格與單位成本均高于同行業(yè)，且采用了先進(jìn)的技術(shù)工藝，生產(chǎn)效率及成本控制水平較高。

值得一提的是，在問詢函回復(fù)中，夜視麗還透露了各階段主要發(fā)展目標(biāo)：2022-2024年期間，力爭(zhēng)營(yíng)收年均增長(zhǎng)15%-20%；2025-2027年，繼續(xù)拓展公司各類產(chǎn)品生產(chǎn)能力，同時(shí)關(guān)注全球同行業(yè)并購機(jī)會(huì)；至2030年全面建成大型反光材料領(lǐng)先企業(yè)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)接近或基本達(dá)到全球一流反光材料同行業(yè)公司水平，主要產(chǎn)品產(chǎn)量種類、銷售收入、資產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)等綜合指標(biāo)爭(zhēng)取進(jìn)入我國(guó)同行業(yè)前2位。

隨著本次夜視麗終止分拆上市，后續(xù)戰(zhàn)略規(guī)劃將如何落地，仍有待觀察。而在上市公司企業(yè)業(yè)務(wù)板塊，水晶光電聘請(qǐng)國(guó)際頂級(jí)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，協(xié)助梳理并明確了消費(fèi)類電子、車載光電和元宇宙三大方向。

據(jù)2022年年報(bào)，水晶光電將力爭(zhēng)在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入20%-50%的增長(zhǎng)。公司表示，消費(fèi)電子行業(yè)旺季主要在三季度、四季度；水晶的 AR-HUD 已經(jīng)量產(chǎn)并順利交付，全系標(biāo)配 AR-HUD的長(zhǎng)安深藍(lán)S7已在6月發(fā)布，同時(shí)微型棱鏡模塊產(chǎn)品也在三季度開始順利量產(chǎn)，上述兩塊業(yè)務(wù)是新的增量，業(yè)務(wù)收入將在2023年體現(xiàn)。