A股上市剛滿一年，上海農(nóng)商行(滬農(nóng)商行，601825.SH)面臨大量解禁，股價(jià)再受沖擊。

8月19日，上海農(nóng)商行部分首發(fā)限售股解禁，此次限售股上市流通數(shù)量為36.57億股，占公司總股本的37.92%，對應(yīng)市值超過200億元。

值得關(guān)注的是，解禁前上海農(nóng)商行發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入128.66億元，同比增長7.03%;凈利潤58.47億元，同比增長14.25%。受本地疫情以及上年同期業(yè)績基數(shù)高影響，今年二季度，上海農(nóng)商行凈利潤增速僅為1.06%。

長江商報(bào)記者注意到，疫情影響下，企業(yè)正常資金往來、居民消費(fèi)需求有所減弱，上半年上海農(nóng)商行的中間業(yè)務(wù)受影響明顯，當(dāng)期該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入11.95億元，同比下降13.12%。不僅如此，上海農(nóng)商行對于撥備的計(jì)提更為謹(jǐn)慎。

截至今年6月末，該行不良貸款余額為61.2億元，較上年末增加2.93億元;不良貸款率為0.96%，較上年末上升0.01個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為433.1%，較上年末下降9.4個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績以及解禁的雙重作用下，即便該行董監(jiān)高合力拋出660萬元規(guī)模的增持計(jì)劃，8月19日收盤，上海農(nóng)商行大跌5.39%，報(bào)5.79元/股，總市值558.41億元，較其最高峰時(shí)期已縮水678億元。

36億股解禁流通董監(jiān)高增持護(hù)盤

日前，上海農(nóng)商行披露半年報(bào)，今年上半年，上海農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入128.66億元，同比增長7.03%;凈利潤58.47億元，同比增長14.25%。

相較于一季度高達(dá)29.05%的業(yè)績增速而言，今年第二季度，上海農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.09億元，同比增長5.14%，當(dāng)季凈利潤27.34億元，同比僅增長1.06%，與上年同期相比基本原地踏步，也是近五個(gè)季度以來業(yè)績增速最低的季度。

不過，這也與上年同期的高基數(shù)有關(guān)。2020年初疫情全面暴發(fā)后，商業(yè)銀行業(yè)績受到?jīng)_擊。2020年全年，上海農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入220.4億元，同比增長3.61%;凈利潤81.61億元，同比減少7.74%。

隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，2021年商業(yè)銀行業(yè)績回溫，上海農(nóng)商行在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.64億元、凈利潤96.98億元，同比分別增長9.64%、18.84%。其中，2021年第二季度，該行凈利潤27.06億元，增速41.04%，均為全年最高。

長江商報(bào)記者注意到，上海農(nóng)商行披露此份中報(bào)的時(shí)間點(diǎn)，恰逢公司在A股上市一周年。去年8月19日，上海農(nóng)商行頭頂全國首家農(nóng)商行的光環(huán)登陸滬市主板。上市首日，上海農(nóng)商行股價(jià)最高達(dá)到12.82元/股，較其發(fā)行價(jià)8.9元/股上漲44%，尾盤收漲10.7元/股，首日漲幅定格在20.22%。

然而，上市即巔峰。上市次日，上海農(nóng)商行股價(jià)跌停，第三個(gè)交易日盤中跌破發(fā)行價(jià)。

此后由于股價(jià)持續(xù)破凈，上市后僅一個(gè)月時(shí)間，上海農(nóng)商行就觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施，即由重要股東上海國際集團(tuán)、國盛資產(chǎn)等實(shí)施增持。今年3月，上述增持完成，上海國際集團(tuán)等四家股東合計(jì)耗資7371.5萬元。

今年8月19日，上海農(nóng)商行36.57億股限售股解禁，占公司總股本的37.92%，限售股類型為首發(fā)原股東限售股份。其中，太平人壽、上海申迪集團(tuán)、覽海控股均在本次解禁名單之列。

或是為了應(yīng)對大量解禁下的股價(jià)壓力，8月18日晚間，上海農(nóng)商行同步拋出一份董監(jiān)高增持計(jì)劃。包括董事長徐力、副董事長、行長顧建忠等在內(nèi)的14名董監(jiān)高，擬合計(jì)增持上海農(nóng)商行股份不低于660萬元。其中，徐力和顧建忠擬分別增持40萬元、80萬元。

然而，8月19日開盤后上海農(nóng)商行依舊大跌逾6%，收盤報(bào)5.79元/股，跌幅5.39%，低于發(fā)行價(jià)35%。雖然截至今年6月末，上海農(nóng)商行總資產(chǎn)首次突破1.2萬億元，但當(dāng)前該行總市值僅558.41億元，較其最高峰時(shí)期縮水678億元，總資產(chǎn)約為市值21.5倍。

疫情沖擊下中間業(yè)務(wù)收入減少13%

今年以來，本地疫情的暴發(fā)，對上海農(nóng)商行的業(yè)務(wù)開展也造成影響。

中報(bào)顯示，截至今年6月末，上海農(nóng)商行貸款和墊款總額為6354.92億元，較上年末增長3.57%;吸收存款本金為8736.77億元，較上年末增長4.24%。

長江商報(bào)記者注意到，上海農(nóng)商行的生息資產(chǎn)規(guī)模雖然穩(wěn)步擴(kuò)張，但收益率水平卻在下降。今年上半年，上海農(nóng)商行生息資產(chǎn)平均收益率為3.9%，同比下降6個(gè)基點(diǎn)。不過，同期該行計(jì)息負(fù)債平均成本率2.12%，同比也下降6個(gè)基點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，該行利息凈收入合計(jì)為102.09億元，同比增長9.55%，凈利差1.78%，同比持平，凈利息收益率1.87%，同比上升2個(gè)基點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，上半年，該行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入26.57億元，同比下降1.66%，在營業(yè)收入中占比20.65%，同比下降1.83個(gè)百分點(diǎn)，使得全行營收增速有所降低。

對此，上海農(nóng)商行稱，由于上海新冠疫情影響，導(dǎo)致企業(yè)正常資金往來、居民消費(fèi)需求有所減弱，對上海農(nóng)商行代理業(yè)務(wù)、電子銀行業(yè)務(wù)和銀行卡業(yè)務(wù)都造成一定影響，上半年該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入11.95億元，同比下降13.12%。其中代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為8.45億元，同比下降11.8%，電子銀行、銀行卡的手續(xù)費(fèi)收入分別為3930.9萬元、1830.2萬元，同比分別減少42.4%、53.1%。

疫情影響，上海農(nóng)商行對于撥備的計(jì)提更為謹(jǐn)慎。上半年，該行計(jì)提信用減值損失17.55億元，同比增長19.39%，主要是上海新冠疫情影響，部分企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序受到影響，信用風(fēng)險(xiǎn)有所增加導(dǎo)致減值計(jì)提數(shù)同比增加。其中，增量部分主要為公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的貸款和墊款減值損失、表外預(yù)期信用減值損失以及債權(quán)投資損失，報(bào)告期內(nèi)分別為0.43億元、0.94億元、3.81億元。

截至今年6月末，上海農(nóng)商行不良貸款余額為61.2億元，較上年末增加2.93億元;不良貸款率為0.96%，較上年末上升0.01個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為433.1%，較上年末下降9.4個(gè)百分點(diǎn)。

其中，報(bào)告期末，上海農(nóng)商行企業(yè)貸款和個(gè)人貸款的不良率分別為1.29%、0.72%，較上年末分別變動-0.02個(gè)百分點(diǎn)、0.1個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，房地產(chǎn)業(yè)一直是上海農(nóng)商行貸款投放規(guī)模最高的行業(yè)。截至今年6月末，上海農(nóng)商行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額為1027.54億元，不良貸款余額為13.6億元。在總量減少、不良余額基本持平的情況下，該行房地產(chǎn)業(yè)不良率1.32%，較上年末增加0.08個(gè)百分點(diǎn)。

得益于去年首發(fā)募資，2021年末上海農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別提升至15.28%、13.1%、13.06%。截至今年6月末，該行資本充足率繼續(xù)提升至15.62%，但一級資本充足率和核心一級資本充足率分別下降至13.08%、13.05%。(記者蔡嘉)