“游戲茅”吉比特(603444.SH)業(yè)績(jī)現(xiàn)出疲態(tài)。

8月15日晚間，吉比特披露半年報(bào)。今年上半年，吉比特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.11億元，同比增長(zhǎng)5.17%;凈利潤(rùn)6.88億元，同比減少23.59%。

這是吉比特自2017年上市后，首次出現(xiàn)中報(bào)業(yè)績(jī)下滑。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自去年以來(lái)，吉比特加大營(yíng)銷(xiāo)力度，以維護(hù)市場(chǎng)，2021年公司銷(xiāo)售費(fèi)用首次超過(guò)研發(fā)費(fèi)用。今年上半年，吉比特銷(xiāo)售費(fèi)用約6.7億元，同比繼續(xù)增長(zhǎng)21.6%，相當(dāng)于每月的銷(xiāo)售費(fèi)用就達(dá)到1.1億元。

但從成效上來(lái)看，上半年，吉比特發(fā)家產(chǎn)品《問(wèn)道》端游營(yíng)收小幅下降，去年曾成為現(xiàn)象級(jí)爆款的《摩爾莊園》，流水和營(yíng)收也出現(xiàn)下滑。

披露中報(bào)后，8月16日吉比特股價(jià)盤(pán)中大跌超8%，并較兩年前的最高點(diǎn)回落54%。

業(yè)績(jī)罕見(jiàn)開(kāi)倒車(chē)扣非凈利降5%

高光時(shí)刻已過(guò)，被市場(chǎng)冠以“游戲茅”美稱的吉比特業(yè)績(jī)罕見(jiàn)開(kāi)倒車(chē)。

今年上半年，吉比特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.11億元，同比增長(zhǎng)5.17%;凈利潤(rùn)6.88億元，同比減少23.59%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，這是吉比特自2017年上市后，首次出現(xiàn)中報(bào)業(yè)績(jī)下滑。回顧歷史，2017年吉比特順利IPO并在上交所上市，成為A股市場(chǎng)首家在主板獨(dú)立上市的游戲企業(yè)。

上市首年，吉比特業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^緩。2018年開(kāi)始，吉比特業(yè)績(jī)提速，且連續(xù)四年凈利潤(rùn)增速保持在兩位數(shù)水平。2018年至2021年，吉比特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.55億元、21.70億元、27.42億元、46.19億元，同比增長(zhǎng)14.91%、31.16%、26.35%、68.44%;凈利潤(rùn)為7.23億元、8.09億元、10.46億元、14.68億元，同比分別增長(zhǎng)18.58%、11.93%、29.32%、40.34%。

其中，2021年吉比特的業(yè)績(jī)達(dá)到歷史最高點(diǎn)，除了游戲業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力之外，吉比特的投資收益也對(duì)公司當(dāng)期業(yè)績(jī)起到正向作用。2021年4月，吉比特以3.03億元的價(jià)格向騰訊創(chuàng)投等轉(zhuǎn)讓所持有的青瓷游戲10.11%股權(quán)。

這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓也成為吉比特今年上半年業(yè)績(jī)下降的主要原因。從單季度業(yè)績(jī)來(lái)看，今年前兩個(gè)季度，吉比特的營(yíng)業(yè)收入分別為12.29億元、12.81億元，同比增長(zhǎng)9.98%、0.93%;凈利潤(rùn)3.5億元、3.39億元，同比減少4.27%、36.77%，其中二季度在上年同期股權(quán)轉(zhuǎn)讓的影響下降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

吉比特表示，上半年凈利潤(rùn)變動(dòng)主要受到上年同期轉(zhuǎn)讓青瓷數(shù)碼部分股權(quán)產(chǎn)生2.33億元收益、本期對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)確認(rèn)的投資收益下降及匯率波動(dòng)影響。為更好地反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，公司將投資業(yè)務(wù)和匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響進(jìn)行剔除，調(diào)整后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.56億元，同比增長(zhǎng)1.03%。

而從扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)來(lái)看，今年上半年，吉比特的扣非凈利潤(rùn)為6.68億元，同比減少5.31%。

昔日爆款《摩爾莊園》流水大幅下滑

在吉比特的游戲產(chǎn)品矩陣中，其自主研發(fā)的游戲包括《問(wèn)道》《問(wèn)道手游》《一念逍遙》等，其中《問(wèn)道》上線時(shí)間為2006年4月，《問(wèn)道手游》上線時(shí)間為2016年4月，屬于老游戲，也是吉比特的當(dāng)家產(chǎn)品。

2021年2月，吉比特推出的新游戲《一念逍遙》上線，并與《問(wèn)道手游》一并成為吉比特主要的收入來(lái)源。

吉比特在半年報(bào)中披露，今年上半年，《問(wèn)道手游》營(yíng)業(yè)收入相比上年同期增加，《地下城堡3：魂之詩(shī)》《一念逍遙(港澳臺(tái)版)》《世界彈射物語(yǔ)》于2021年10月上線，本期貢獻(xiàn)增量營(yíng)業(yè)收入，上年同期為零。

老產(chǎn)品的熱度維護(hù)以及新產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)拓，都離不開(kāi)吉比特大手筆的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入。2017年至2020年，吉比特的銷(xiāo)售費(fèi)用由1.61億元增長(zhǎng)至2.99億元，2021年一度暴增至12.74億元，增幅達(dá)到387%。今年上半年，吉比特的銷(xiāo)售費(fèi)用約為6.7億元，同比繼續(xù)增長(zhǎng)21.6%，銷(xiāo)售費(fèi)用率26.7%，相當(dāng)于每月的銷(xiāo)售費(fèi)用就達(dá)到1.1億元。

與之對(duì)應(yīng)的研發(fā)方面，2017年至2021年，吉比特的研發(fā)費(fèi)用由2.44億元增長(zhǎng)至6.09億元，其中在2020年之前公司研發(fā)費(fèi)用均遠(yuǎn)高于銷(xiāo)售費(fèi)用，2021年開(kāi)始這一局面被扭轉(zhuǎn)。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用3.79億元，同比增長(zhǎng)16.48%，研發(fā)費(fèi)用率15.08%。

狂砸營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)的同時(shí)，吉比特也有產(chǎn)品熱度明顯消退。上半年，《鬼谷八荒(PC版)》營(yíng)業(yè)收入同比明顯下降;去年曾成為現(xiàn)象級(jí)爆款的《摩爾莊園》流水大幅下降，本期確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入相應(yīng)下降;此外，吉比特的發(fā)家產(chǎn)品《問(wèn)道》端游本期營(yíng)業(yè)收入同比也出現(xiàn)小幅下降。

一直以來(lái)，吉比特以豪氣分紅聞名A股市場(chǎng)。2017年至2021年，吉比特有三個(gè)年度推出每10股派現(xiàn)超百元的現(xiàn)金分紅方案，五年合計(jì)分紅35.71億元，占凈利潤(rùn)總和的比例約76.7%。

但二級(jí)市場(chǎng)上，吉比特的人氣已大不如前。2017年初，吉比特以54元/股的價(jià)格首發(fā)上市，2020年8月股價(jià)最高沖破671元/股，今年年初公司股價(jià)約為448元/股。

披露中報(bào)后，8月16日，吉比特盤(pán)中跌逾8%，報(bào)收312元/股，當(dāng)日跌幅7.8%，并較兩年前最高點(diǎn)回落54%。