多管線布局共同推進，健康元(600380.SH)盈利能力穩(wěn)步增長。

中報顯示，今年上半年，健康元實現(xiàn)營業(yè)收入85.65億元，同比增長9.31%;凈利潤8.01億元，同比增長16.57%;扣非后凈利潤為8.04億元，同比增長34.47%，連續(xù)五年半扣非凈利潤增速維持在較高水平。

處于長遠發(fā)展考慮，健康元同時推出新一輪員工股票期權(quán)激勵計劃，公司擬向430名核心員工授予5500萬份股票期權(quán)，同時考核在2021年的基礎上，2022年至2024年公司扣非凈利潤復合增長率分別不低于15%。

長江商報記者注意到，以太太口服液等保健品起家，健康元已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)領先的綜合性醫(yī)藥集團公司。特別是近年來，健康元重點發(fā)力呼吸系統(tǒng)用藥及精神用藥，增長勢頭強勁。

今年上半年，健康元母公司的重點業(yè)務板塊中，呼吸領域?qū)崿F(xiàn)銷售收入5.61億元，同比增長約259%。

前兩個季度扣非凈利增速均超30%

以太太口服液等保健品起家，歷經(jīng)多年發(fā)展，健康元已經(jīng)成為一家集醫(yī)藥保健食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務為一體的綜合性醫(yī)藥集團公司。

中報顯示，今年上半年，健康元實現(xiàn)營業(yè)收入85.65億元，同比增長9.31%;凈利潤8.01億元，同比增長16.57%。

長江商報記者注意到，相較于營業(yè)收入和凈利潤而言，健康元在扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤方面表現(xiàn)更為亮眼。今年上半年，公司扣非后凈利潤為8.04億元，同比增長34.47%。其中，第一和第二季度，公司扣非凈利潤增速分別為36.47%、31.93%。

若將時間線拉長，自2013年經(jīng)營業(yè)績止跌回升之后，近十年間健康元的業(yè)績一直處于穩(wěn)步提升狀態(tài)中，公司僅在2016年出現(xiàn)扣非凈利潤下滑。

2017年至2021年，健康元分別實現(xiàn)營業(yè)收入107.79億元、112.04億元、119.8億元、135.22億元、159.04億元，保持增長;凈利潤21.33億元、6.99億元、8.94億元、11.2億元、13.28億元，雖然凈利受資產(chǎn)出售等因素影響出現(xiàn)波動，但其各年度的扣非凈利潤分別為5億元、6.31億元、8.29億元、9.67億元、12.25億元，同比增長58.39%、26.35%、31.3%、16.63%、26.72%，增速連續(xù)五年保持在兩位數(shù)水平。

通常而言，扣非凈利潤是一家企業(yè)主營業(yè)務獲利能力的真實體現(xiàn)，健康元也將這一指標作為對員工股權(quán)激勵的主要考核內(nèi)容。

同日，健康元披露的股票期權(quán)激勵計劃顯示，公司擬向激勵對象授予5500萬份股票期權(quán)，約占當前公司總股本的2.95%。其中，首次授予4950萬份股票期權(quán)，預留550萬份。

本次激勵計劃首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為430人，約占2021年末公司員工總?cè)藬?shù)的3.2%。本激勵計劃首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格(含預留)為11.24元/股。

該行權(quán)價與市場價相近。截至8月11日收盤健康元股價為11.29元/股，略高于上述行權(quán)價格。

首次授予部分對應的業(yè)績考核目標分別為，以2021年扣非凈利潤為基數(shù)，2022—2024年公司扣非凈利潤復合增長率分別不低于15%。

三個吸入制劑中標集采

在以維持傳統(tǒng)優(yōu)勢品種市場地位的基礎上，健康元重點發(fā)力呼吸系統(tǒng)用藥及精神用藥，增長勢頭強勁。

從母公司層面上來看，今年上半年，健康元(不含麗珠集團、麗珠單抗，下同)實現(xiàn)營業(yè)收入23.71億元，同比增長35.81%;凈利潤4.21億元、扣非凈利潤4.14億元，同比增長45.25%、56.39%。

報告期內(nèi)，健康元的處方藥板塊實現(xiàn)銷售收入10.6億元，同比增長約67.76%。其中重點領域方面，呼吸領域?qū)崿F(xiàn)銷售收入5.61億元，同比增長約259%，抗感染領域?qū)崿F(xiàn)銷售收入4.88億元，同比增長約4.75%。

健康元介紹，在呼吸領域，公司加強了覆蓋率、達標率的考核，各呼吸品種的開發(fā)速度明顯加快，上半年新增開發(fā)二級以上醫(yī)院1400多家。同時，公司延續(xù)鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液進入國談的契機，繼續(xù)快速覆蓋和銷量增長。此外，公司借助3個吸入制劑品種成功中選第五批國家集采的機會，吸入制劑產(chǎn)品快速打開國內(nèi)銷售市場，提高市場占有率。

其他板塊中，今年上半年，健康元的原料藥及中間體、保健食品及OTC兩大板塊分別實現(xiàn)銷售收入11.5億元、1.51億元，同比變動21.8%、-5.79%。值得一提的是，上半年健康元保健食品的毛利率61.83%，同比減少10.45個百分點，為毛利率降幅最高的板塊。

健康元同時也是麗珠集團(000513.SZ、01513.HK)的控股股東。今年上半年，麗珠集團(不含麗珠單抗)實現(xiàn)營業(yè)收入62.96億元，為健康元貢獻歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.13億元。

此外，值得關注的是，作為健康元創(chuàng)新型生物藥的關鍵平臺，麗珠單抗依舊處于虧損狀態(tài)。今年上半年，麗珠單抗對健康元當期歸屬于上市公司股東的凈利潤影響金額約為-1.4億元。

今年上半年，健康元研發(fā)費用13.97億元，同比增長30.36%，研發(fā)投入合計為18.5億元，占當期營收的比例為11.63%。

目前，健康元正在推進境外上市事宜。上個月，公司發(fā)行全球存托憑證(GDR)并在瑞士證券交易所上市的申請，已經(jīng)獲得證監(jiān)會受理。